لماذا يعتبر سهم بنك FTSE 100 هذا أفضل اختيار من حيث القيمة في الوقت الحالي
مصدر الصورة: صور غيتي
ال مؤشر فوتسي 100 بالكامل من الشركات المعروفة، بما في ذلك البنوك الكبرى في المملكة المتحدة. مع عدم اليقين بشأن أسعار الفائدة وزيادة تقلبات السوق، حان الوقت لإجراء بحث عميق للعثور على اختيار القيمة المفضل لدي.
تقييم أسهم البنوك FTSE 100
الأول في القائمة هو باركليز (بورصة لندن: بارك). أصدر البنك نتائجه النصف سنوية في الأول من أغسطس، وقد لاحظت عدة أشياء.
أحدهما كان الأداء القوي للخدمات المصرفية الاستثمارية. أعلن بنك باركليز عن زيادة بنسبة 10% في دخل الأقسام في الربع الثاني، مدفوعًا بارتفاع بنسبة 24% في دخل الأسهم – أفضل من منافسيه في وول ستريت مثل جي بي مورغان و جولدمان ساكس.
يأتي ذلك في الوقت الذي يخطط فيه باركليز لتقليص وحدته المصرفية الاستثمارية إلى 50% من أصوله المرجحة بالمخاطر (RWAs) بحلول عام 2026. ومع ذلك، يتوقع البنك أن يكون العائد على الأسهم الملموسة (ROTE) أكبر من 12% بحلول عام 2026، ارتفاعًا من أكثر من 12%. أكثر من 10% في 2024
أدت زيادة توقعات الأرباح طويلة الأجل، وتنفيذ خطة خفض التكاليف البالغة ملياري جنيه استرليني والتركيز على الإقراض الأساسي المتنامي في المملكة المتحدة، إلى تعزيز أسهم البنوك المدرجة على مؤشر FTSE 100 بأكثر من 40% هذا العام.
نظرة على المنافسين المصرفيين
البنك التالي الذي نظرت إليه كان ناتويست (بورصة لندن: NWG). وارتفع سعر السهم بنسبة 17% في يوليو بعد تقرير أرباح البنك.
أعلن المقرض البريطاني عن ارتفاع هامش صافي الفائدة – وهو مقياس رئيسي للربحية – من 2.05٪ في الربع الأول إلى 2.1٪ في الربع الثاني.
صفقة استحواذ بقيمة 2.5 مليار جنيه استرليني مترو بنكلقد لفت انتباهي أيضًا كتاب القروض الرئيسية الخاص بـ. المزيد من الأصول يخلق المزيد من الأرباح المحتملة، والتي يمكن أن تكون بمثابة دفعة إذا أبقت الديون المعدومة عند الحد الأدنى.
وفي مكان آخر من السوق، لويدز و إتش إس بي سي هي المفضلة المصرفية الدائمة ودافعي أرباح قوية. إنهم دائمًا في المناقشة حول أفضل أسهم البنوك في مؤشر FTSE 100 نظرًا لحجمها وموقعها في السوق.
نظرة على الأرقام
لنبدأ ببعض مقاييس القيمة النسبية. لدى شركة Footsie الأوسع نطاقًا متوسط عائد توزيعات أرباح يبلغ 3.6٪ في الوقت الحالي.
HSBC (7.3%) ولويدز (3.7%) أعلى حالياً من ذلك، في حين أن NatWest (3.5%) وباركليز (2.6%) أقل.
الأمر لا يتعلق بأرباح الأسهم بالرغم من ذلك. يتمتع باركليز بأدنى نسبة سعر إلى قيمة دفترية (P / B)، مع نسبة 0.45 من القيمة السوقية مقابل قيمة صافي أصوله المحتفظ بها في الميزانية العمومية. ويتبعه بنك HSBC (0.65)، بينما يقع كل من NatWest وLloyds عند 0.75.
وأخيرا، نظرت إلى نسب السعر إلى الأرباح (P / E). وكان NatWest (6.4 مرة) هو الفائز هناك مع HSBC وباركليز (كلاهما 7.2 مرة) متقدماً على Lloyds (8 مرات).
حكمي
بشكل عام، باركليز هو اختياري المفضل لأسهم البنوك المدرجة على مؤشر FTSE 100. ومع ارتفاع العائدات المتوقعة للمساهمين، والتحول الواضح في الإستراتيجية، ونسبة السعر إلى القيمة الدفترية المواتية، فإنني أضعها في مرتبة متقدمة قليلاً عن نظيراتها.
هل سأقوم بالشراء؟
لن أشتري في الوقت الحالي بالرغم من ذلك. واستفادت أسهم البنوك من ارتفاع أسعار الفائدة مما سمح لها بكسب المزيد من الودائع.
ومع خفض أسعار الفائدة في الأفق، أعتقد أن هذا قد يتغير. لقد رأيت أيضًا مدى السرعة التي يمكن أن تتحول بها الربحية عند التنافس على حصة السوق في سوق الرهن العقاري في المملكة المتحدة، كما هو الحال مع سانتاندر العام الماضي.
ومع وجود بعض البراعم الخضراء في الاقتصاد، أعتقد أن بعض الشركات غير المفضلة في قطاعي الاستهلاك والترفيه يمكن أن تكون ذات قيمة أفضل من البنوك المدرجة على مؤشر FTSE 100 في الوقت الحالي.
