لهذا السبب أعتقد أن سعر سهم الرهن العقاري الاسكتلندي يمكن أن يرتفع

ال صندوق الاستثمار العقاري الاسكتلندي (LSE: SMT) ارتفع سعر السهم بما يقرب من 20٪ حتى الآن في عام 2024.

لكن بالنظر إلى السنوات الخمس الماضية، أعتقد أنني أرى أداءً ضعيفًا، وأعتقد أنه لا يزال هناك الكثير في المستقبل.

تخلف مؤشر ناسداك

يشمل النجوم البارزون الذين يحتفظ بهم صندوق الاستثمار هذا بعضًا من أكبر الفائزين في ناسداك مؤشر أسهم التكنولوجيا.

من خط الأساس في منتصف عام 2019، ارتفع سعر سهم الرهن العقاري الاسكتلندي بنسبة 190٪ بحلول وقت ذروته في أكتوبر 2021. وكان هذا ضعف مكاسب ناسداك تقريبًا في نفس الفترة.

ثم انخفض الاثنان وعادا إلى نفس المستوى تقريبًا خلال معظم عام 2022. ولكن منذ ذلك الحين، بدأت أسهم التكنولوجيا تتجه نحو الارتفاع مرة أخرى.

ولكن هذه المرة، فإن مؤشر ناسداك هو الذي يتقدم للأمام. لقد ارتفع الآن بنسبة 123% على مدى السنوات الخمس الكاملة، أي ما يقرب من ضعف نمو الرهن العقاري الاسكتلندي البالغ 68%.

وقت اللحاق؟

هل هذا يعني أن الثقة مقومة بأقل من قيمتها مقارنة بمؤشر ناسداك؟ في حد ذاته لا. لكنه شيء واحد يضيف إلى المجموع.

الخصم على صافي قيمة الأصول (NAV) هو شيء آخر. حاليًا بنسبة 9%، هذا يعني أنه يمكننا شراء أصول أساسية بقيمة جنيه مقابل 91 بنسًا.

وكان الخصم أعلى، حيث وصل إلى حوالي 20٪. لكن تم تداول الصندوق بعلاوة في عام 2021، بتكلفة تزيد بنسبة 4٪ عن الأسهم التي يحتفظ بها.

لا أتوقع أن أرى علاوة مرة أخرى في أي وقت قريب. لكن سعر السهم وصافي قيمة الأصول يتقاربان، وأعتقد أن الخصم قد يتقلص أكثر.

مرحلة نمو جديدة؟

بشكل عام، يميل المستثمرون إلى التراجع إلى الأسهم الأكثر أمانًا خلال الأوقات الصعبة ويكون النقد شحيحًا. تمامًا مثل السنوات القليلة الماضية، مع الوباء ومن ثم ارتفاع التضخم وأسعار الفائدة.

وعندما تتحسن الأمور، نصبح أكثر انفتاحًا على المزيد من المخاطر ونبدأ في ترقب أسهم النمو مرة أخرى.

الآن، لا أقترح أبدًا محاولة تحديد وقت الإستراتيجية. السلامة، الدخل، النمو… حسب ظروف السوق. لا، لقد اعتقدت دائمًا أننا بحاجة إلى اختيار استراتيجيتنا بعناية، والتمسك بما نعرفه.

ولكن بالنسبة لأولئك الذين لديهم خطة نمو طويلة الأجل، أشعر أننا يمكن أن نكون في فرصة شراء هنا.

تريد بعض من هذه؟

الأمر كله يتعلق بما إذا كنا نريد امتلاك القليل منه تسلا. أو موديرنا، أو أمازون.كوم. أو ما هو ذلك الشيء الذي ظهر في الأخبار مؤخرًا؟ هذا كل شيء، نفيديا، وتبلغ قيمتها الآن أكثر من 3 تريليون دولار.

لا أريد أن أضع الكثير من المال على أي واحد من هؤلاء بشكل فردي. أو، في الواقع، أي من أسهم التكنولوجيا والنمو العديدة الأخرى التي تحتفظ بها شركة Scottish Mortgage.

يمكن لأي واحد منهم أن يصطدم بشكل مذهل، ولا أريد أن أبقى واقفاً بين الأنقاض.

انشر الخطر

ولكن هل يوجد القليل من النقد في كل منها، موزعًا على أسهم النمو العالمية الأخرى أيضًا، مع قدر كبير من التنويع؟ قد أذهب لذلك.

ما زلت أتوقع أن يعاني الرهن العقاري الاسكتلندي من المزيد من الانخفاضات في السنوات القادمة. لكن بالنسبة لأولئك الذين يرون مستقبلًا طويل المدى للأسهم التي تحتفظ بها، يجب أن يكون الأمر يستحق النظر فيه، أليس كذلك؟