لهذا السبب يجب أن يستمر سعر سهم Rolls-Royce في الارتفاع!

ال رولزرويس (LSE:RR) تجاوز سعر السهم بقية الأسهم مؤشر فوتسي 100 على مدى الـ 12 شهرا الماضية. لقد تفوق أداء الأسهم في شركة تصنيع المحركات على العديد من أسهم التكنولوجيا المزدهرة التي نسمع عنها كثيرًا.

ومع ذلك، أعتقد أن هذا الأداء المتفوق يمكن أن يستمر. لن يسجل نموًا بنسبة 185٪ مرة أخرى على مدار الـ 12 شهرًا القادمة، ولكن بعض الرياح الخلفية الكبيرة قد تجعل السهم يدفع للأعلى.

الطيران المدني

يعد الطيران المدني أكبر قطاع أعمال في رولز رويس ويظل أحد محركات الربح الرئيسية. وفي عام 2023، شكل هذا القطاع أكثر من 50% من الأرباح التشغيلية للشركة. وقد أفاد التعافي المستمر في السفر الإقليمي والدولي في أعقاب الوباء، وخاصة في آسيا، بشكل كبير أعمال الطيران المدني في رولز-رويس. ومن المقرر أن يستمر هذا الاتجاه الصعودي مع الحاجة إلى 40 ألف طائرة جديدة على مدى العقدين المقبلين.

علاوة على ذلك، تتوقع رولز رويس استمرار مكاسب حصتها في السوق في قطاع الطائرات ذات الجسم العريض. ومن المتوقع أن تتوسع قاعدة المحرك المركبة للشركة، مما يعكس الزخم الحالي. لا يعد هذا النمو في المحركات المركبة أمرًا بالغ الأهمية لبيع المحركات الجديدة فحسب، بل أيضًا لخدمات الصيانة والإصلاح والتجديد (MRO) التي تقدمها رولز-رويس. يعد ما بعد البيع – خدمة المحركات – مصدرًا ضخمًا للإيرادات.

ويكمل ذلك برنامج رولز الذي يعمل على تحسين الوقت على الجناح (TOW) – وهو مقياس لمتانة المحرك. تتطلع Rolls إلى زيادة TOW بنسبة 40٪ عبر محفظتها الحالية. ومن الجدير بالذكر أنها تهدف إلى مضاعفة قوة السحب لمحركات A350-1000 العاملة في الظروف الرملية.

الإنفاق الدفاعي

يعتبر الدفاع ثاني أهم قطاع أعمال في شركة Rolls-Royce. ومن المتوقع أن تؤدي التوترات الجيوسياسية المتزايدة إلى تعزيز النمو المستمر في أعمال الدفاع لشركة رولز رويس، مما يمثل محركًا هامًا للنمو على المدى المتوسط.

وفي حين أن إنهاء الحرب في أوكرانيا من المرجح أن يخلف تأثيراً سلبياً على أسعار الأسهم، فقد ارتفعت ميزانيات الدفاع في مختلف أنحاء أوروبا وحلف شمال الأطلسي بالفعل وسوف تظل مرتفعة، حتى لو تم تحقيق السلام.

من غير المرجح أن يكون لتغيير الحكومة في المملكة المتحدة – أكبر عميل دفاعي لشركة رولز – أي تأثير كبير. ويلتزم كلا الحزبين الرئيسيين بمشاريع دفاعية طويلة المدى وتعزيز الأمن القومي. علاوة على ذلك، فإن المملكة المتحدة والعديد من شركائها ملتزمون بمشاريع طويلة الأمد مثل AUKUS وبرنامج القتال الجوي العالمي (Tempest).

الخط السفلي

أعتقد أن أحد أكبر المخاطر التي تواجه السهم هو جني الأرباح. مع ارتفاع سعر السهم على مدار الـ 18 شهرًا الماضية، فمن الطبيعي أن يقوم بعض المستثمرين بجني الأرباح حيث أن قيمة الشركة أقل من قيمتها الحقيقية اليوم عما كانت عليه قبل عام.

ومع ذلك، ما زلت متفائلا بشأن رولز رويس. إنها ليست رخيصة، حيث تبلغ أرباحها الآجلة 27 ضعفًا، لكن الشركة لديها عدد كبير من الرياح الخلفية التي ستعزز النمو. إحدى هذه الرياح الخلفية، التي لم أذكرها، هي أنظمة الطاقة لمراكز بيانات الذكاء الاصطناعي (AI) – والتي تتطلب كميات هائلة من الطاقة.

ومن المثير للاهتمام أن رولز رويس لا تزال تتمتع بنسبة السعر إلى الأرباح إلى النمو البالغة 0.95. تشير النسبة الأقل من واحد إلى أن الشركة مقومة بأقل من قيمتها. لذلك مع مزيج من محركات النمو الدورية والهيكلية، أتوقع أن أرى سعر السهم ينمو.