ما هي الطريقة التي يجب أن ننظر بها أولاً؟ بواسطة رويترز
لندن (رويترز) – من المقرر صدور اجتماعات بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي وبنك اليابان واجتماع مجموعة السبع بالإضافة إلى بيانات التضخم الأمريكية الرئيسية والوظائف في المملكة المتحدة في الأسبوع المقبل – وهذا ليس كل شيء.
ومن المنتظر أن تستوعب الأسواق نتائج انتخابات الاتحاد الأوروبي المقررة يومي السادس والتاسع من يونيو حزيران ومن المتوقع أن يكشف حزب العمال البريطاني عن خططه السياسية قبل الانتخابات التي من المتوقع أن يفوز بها في الرابع من يوليو تموز.
فيما يلي معلومات تفصيلية عن الأسبوع المقبل في الأسواق العالمية من لويس كراوسكوبف وإيرا إيوسيباشفيلي في نيويورك، وكيفن باكلاند في طوكيو، وكارين ستروهيكر ودارا راناسينغ وديفيد ميليكين في لندن:
1/مشكلة مزدوجة
ويبدو من المؤكد أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيبقي أسعار الفائدة ثابتة عندما ينهي اجتماعه الذي يستمر يومين في 12 يونيو.
تباطأ التضخم بعد الزيادات القوية في أسعار الفائدة بدءًا من عام 2022، لكنه لم ينخفض بعد إلى هدفه البالغ 2٪.
يتم إصدار أرقام التضخم لشهر مايو قبل ساعات قليلة من بيان بنك الاحتياطي الفيدرالي. ومن الممكن أن تؤدي المزيد من العلامات على تراجع التضخم إلى تعزيز التوقعات بتخفيض أسعار الفائدة، خاصة في ظل علامات الضعف الاقتصادي.
وسوف تراقب وول ستريت، المدعومة بتباطؤ التضخم، عن كثب. ويواصل المتداولون تسعير بعض التيسير النقدي هذا العام، حتى مع وجود بعض الآمال الضئيلة بخفض أسعار الفائدة في شهر يوليو.
إن أي فشل فادح في التضخم يمكن أن يخيف المستثمرين ويعيد مخاوف الركود التي ظلت كامنة لعدة أشهر.
مما لا شك فيه أن البيانات يمكن أن ترفع الأسواق قبل المؤتمر الصحفي الذي سيعقده رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول بعد الاجتماع.
2/ حكاية الاستدقاق
وقد ألقى محافظ بنك اليابان كازو أويدا بالفعل تلميحًا قويًا لما يمكن توقعه في اجتماع يونيو.
وقال يوم الخميس إنه سيكون من المناسب تقليل مشتريات السندات التي لا تزال ضخمة مع خروج بنك اليابان من عقود من التحفيز، مشددًا على أن صناع السياسات سيتحركون “بحذر” بشأن رفع أسعار الفائدة بعد تحقيق أول ارتفاع له منذ عام 2007 في مارس.
ويتشكل الإجماع على نوع من التخفيض التدريجي للتيسير الكمي طويل الأمد عندما يختتم بنك اليابان اجتماعه الذي يستمر يومين في 14 يونيو/حزيران.
وترى شركة ميزوهو للأوراق المالية فرصة جيدة لخفض المشتريات الشهرية بمقدار تريليون ين (6.4 مليار دولار) إلى ما يقرب من 5 تريليون ين شهريًا، وهو ما يمكن أن تتغلب عليه أسواق السندات.
وما إذا كان ذلك يدعم الين المتضرر هو أمر منفصل، حيث يشعر بنك اليابان والحكومة بالقلق من أن العملة الضعيفة يمكن أن تعرقل الدورة المأمولة من التضخم المعتدل والمكاسب الثابتة للأجور.
3/ الضغط من أجل أوكرانيا
ويسعى زعماء مجموعة السبع إلى إحراز تقدم بشأن كيفية تحويل الأموال المطلوبة بشكل عاجل إلى أوكرانيا في اجتماع يومي 13 و15 يونيو في باري بإيطاليا، قبل أن يتوجهوا إلى سويسرا لحضور قمة السلام يومي 15 و16 يونيو. وتأتي هذه الدفعة في أعقاب قرار الاتحاد الأوروبي الأخير باستخدام التدفق السنوي للأرباح غير المتوقعة المكتسبة من الأصول الروسية المجمدة.
ومن الممكن أن يوفر القرض المدعوم بالدخل من الأصول المجمدة لكييف ما يصل إلى 50 مليار دولار من التمويل على المدى القريب، وقد برز كأحد الخيارات الرئيسية.
كما أن مخاوف صناع القرار في مجموعة السبع بشأن قوة الصادرات الصينية المتنامية، والتي يطلق عليها “القدرة الصناعية الفائضة”، وخاصة فيما يتعلق بمركبات الطاقة الجديدة، هي موضع التركيز أيضًا.
وتجتمع مجموعة السبع مباشرة بعد انتخابات الاتحاد الأوروبي وستكون المرة الأولى التي يحصل فيها عدد من الشخصيات الرئيسية في الاتحاد الأوروبي على فرصة لمناقشة التقسيم المحتمل للغنائم.
4/ يوم الدفع
تركز بيانات سوق العمل يوم الثلاثاء على المستثمرين في المملكة المتحدة لتقييم ما إذا كانت ضغوط الأجور تتراجع بسرعة كافية لجعل خفض سعر الفائدة من بنك إنجلترا احتمالًا على المدى القريب.
فقد ارتفع متوسط الدخل الأسبوعي، باستثناء المكافآت، بنسبة 6% سنوياً في الأشهر الثلاثة حتى مارس/آذار، وقد تؤدي زيادة الحد الأدنى للأجور في بريطانيا بنسبة 9.8% في إبريل/نيسان إلى دفع معدل النمو إلى الارتفاع.
حتى وقت قريب، توقع الاقتصاديون خفض سعر الفائدة في يونيو، لكن ضغوط التضخم المستمرة تعني أن الأسواق لا تسعر بشكل كامل هذه الخطوة حتى نوفمبر.
ومن المرجح أن تظهر بيانات الناتج المحلي الإجمالي لشهر أبريل/نيسان تراجعًا في النمو بعد توسع قوي بنسبة 0.6% في الربع الأول. وتقول وكالة ستاندرد آند بورز إن بيانات مؤشر مديري المشتريات تشير إلى نمو بنسبة 0.3% للربع الثاني بشكل عام.
ويطلق حزب العمال المعارض بيانه قبل انتخابات الرابع من يوليو. وبينما تشير استطلاعات الرأي إلى أن حزب العمال سيهزم حزب المحافظين بزعامة رئيس الوزراء ريشي سوناك، فإن بعض قادة الأعمال يشككون في قدرة حزب العمال على تغيير أداء النمو الضعيف الأخير في بريطانيا.
5/ قاعدة تايلور
حان دور أوروبا لتستفيد من جولة النجمة الموسيقية تايلور سويفت Eras Tour، التي ستضرب بريطانيا خلال الأيام المقبلة، ثم هولندا وسويسرا.
ويعتقد باركليز أن الجولة يمكن أن توفر دعما بقيمة مليار جنيه استرليني تقريبا للاقتصاد البريطاني، حيث ينفق حاملو التذاكر أكثر من 12 ضعف متوسط تكلفة قضاء ليلة في الخارج في المملكة المتحدة.
ويقول معهد بنك أوف أمريكا إن المحطة الافتتاحية للجولة في باريس أدت إلى قفزة بنسبة 22٪ على أساس سنوي في الإنفاق على بطاقات بنك أوف أمريكا الدولية في العاصمة الفرنسية في الفترة من 9 إلى 13 مايو.
وتشير زيادة الإنفاق، حتى لو كانت مؤقتة، إلى أن التضخم في قطاع الخدمات قد يظل ثابتا لفترة أطول. يعتقد البعض أن الفائز الحقيقي هو سويفت: فقد جعلتها جولة Eras مليارديرة في أكتوبر، حسبما ذكرت مجلة تايم. ولن تكون هذه هي المرة الأخيرة التي يناقش فيها الاقتصاديون موضوعي “التضخم السريع” و”اقتصاد سويفتونوميكس”.
