نفيديا تحصل على تخفيض نادر من Investing.com

فيما يلي ملخص Pro الخاص بك لأهم الوجبات السريعة من محللي وول ستريت خلال الأسبوع الماضي، بما في ذلك تخفيض نادر لسهم Nvidia (NASDAQ:).

يحصل مشتركو InvestingPro دائمًا على أول تقييم بشأن تغييرات التصنيف التي تحرك السوق.

بورصة انتركونتيننتال (NYSE:)

ماذا حدث؟ في يوم الاثنين، قام Goldman Sachs بترقية InterContinental Exchange (NYSE:ICE) للشراء بسعر مستهدف قدره 167 دولارًا.

ما هي القصة الكاملة؟ قام Goldman بترقية ICE من الحيادي إلى الشراء، محددًا سعرًا مستهدفًا لمدة 12 شهرًا عند 167 دولارًا، مما يشير إلى ارتفاع بنسبة 22%. بعد نمو أقل من 10٪ في ربحية السهم على مدى السنوات الثلاث الماضية، يرى جولدمان أن نمو ربحية السهم في ICE سينتقل إلى مستويات منخفضة في عام 2025 وما بعده. ويدعم ذلك:

1. الرياح الهيكلية المواتية والريادة العالمية لشركة ICE في أسواق الطاقة، والتي تمثل حوالي 30٪ من الأرباح. ومن المتوقع أن تؤدي هذه العوامل إلى نمو الإيرادات بنسبة تزيد عن 25% في عام 2024E، مع نمو يقدر بنسبة 8% إلى 10% بعد عام 2024.

2. مؤشرات على تسارع النمو في بيانات وتحليلات الدخل الثابت والتي تشكل حوالي 22% من الأرباح. تتعافى ASV الخاصة بالشركة وتنتعش التدفقات إلى صناديق الدخل الثابت منذ بداية العام حتى الآن.

3. انخفاض دوري في Mortgage Tech، والذي يمثل حوالي 16٪ من الأرباح. يستقر نشاط الإنشاء وتتشكل المبادرات العضوية لشركة ICE، مما يؤدي إلى نمو إيرادات مرتفع من رقم واحد إلى نمو منخفض من رقمين في عامي 2025 و2026.

ويتوقع فريق البحث أن يدعم الهامش الإضافي المرتفع من إيرادات بورصة ICE الأسرع نموًا ما يقرب من 100 نقطة أساس سنويًا لتوسيع هامش التشغيل. ومن المتوقع أن يؤدي هذا، إلى جانب تحويل التدفق النقدي الحر المرتفع، إلى دفع وتيرة أسرع لتخفيض الديون وزيادة عمليات إعادة شراء الأسهم بحلول نهاية عام 2024.

يعتقد جولدمان أن هذه الديناميكيات لا تحظى بالتقدير الكافي، مما يجعلها أعلى من الإجماع (بيانات إجماع ألفا المرئية) عند 6.14 دولارًا أمريكيًا / 6.90 دولارًا أمريكيًا / 7.88 دولارًا أمريكيًا. مع تسارع نمو الخط الأعلى لشركة ICE وتخفيض الشركة للروافع المالية، يرى Goldman مجالًا لتحسين التقييم من 21X الحالي مضاعف الربحية للاثني عشر شهرًا القادمة إلى أكثر من 22.5X، مما يعني ضمنيًا 16.5X EV/EBITDA، وهو ما يتماشى مع التاريخ.

الشراء في Goldman يعني أن “يتم تحديد عملية الشراء أو البيع في قائمة الاستثمار من خلال إجمالي العائد المحتمل للسهم بالنسبة إلى عالم التغطية الخاص به.”

كيف كان رد فعل السهم؟ افتتحت InterContinental Exchange الجلسة العادية عند 138.47 دولارًا أمريكيًا وأغلقت عند 136.93 دولارًا أمريكيًا، بزيادة قدرها 0.19 بالمائة عن الإغلاق العادي لليوم السابق.

التخزين النقي (NYSE:)

ماذا حدث؟ في يوم الثلاثاء، خفض UBS تصنيف Pure Storage (NYSE:PSTG) للبيع بسعر مستهدف قدره 47 دولارًا.

ما هي القصة الكاملة؟ قام UBS بتخفيض تصنيف أسهم Pure Storage من محايد إلى بيع، مشيرًا إلى سيناريو المخاطر / المكافآت غير المواتية. ويقدر المحللون في UBS معدل نمو يبلغ حوالي 8٪ على مدى السنوات الخمس المقبلة لشركة PSTG، وهو انخفاض عن معدل النمو البالغ 16٪ الذي شهدته السنوات الخمس السابقة. ويتوقعون أن تصل حصة PSTG في السوق في قطاع الفلاش بالكامل إلى حوالي 15٪. علاوة على ذلك، فإن توقعات إيرادات UBS للعامين الماليين 26 و27 أقل من المتوقع بنسبة 6% و10% على التوالي.

لاحظ المحللون انخفاضًا في الحصة السوقية لشركة PSTG خلال الاثني عشر شهرًا الأخيرة من سوق وحدات تخزين الفلاش بالكامل بحوالي 80 نقطة أساس إلى 14.5%، حيث اكتسب المنافسون مثل سلسلة C من NetApp (NASDAQ:NTAP) قوة جذب مع عملاء المؤسسات.

على الرغم من انخفاض توقعات الإيرادات بنسبة 1% لكل من العامين الماليين 25 و26، ارتفعت أسهم PSTG بنسبة 83% تقريبًا منذ بداية العام حتى الآن، متجاوزة زيادة مؤشر S&P 500 البالغة 15%. يشير هذا إلى أن ارتفاع قيمة السهم كان مدفوعًا بالكامل بالتوسع المتعدد إلى مستوى مرتفع يبلغ حوالي 6 أضعاف قيمة EV/الإيرادات.

ويشير UBS أيضًا إلى أن تقييم PSTG قد تأثر بشكل مفرط بالآراء المتفائلة بشأن استثمارات البنية التحتية للذكاء الاصطناعي التي تقود النمو. ومع ذلك، يعتقد المحللون أن الإنفاق على التخزين المرتبط بالذكاء الاصطناعي من المرجح أن ينمو بشكل أبطأ مما يتوقعه السوق، مع التركيز بشكل أكبر على الاستدلال – وهو قطاع من السوق يتميز بنمو أبطأ مقارنة بالتدريب.

علاوة على ذلك، يكتسب بائعو القطاع الخاص مثل Weka وVAST Data وHammerspace حصة في السوق، كما يتضح من شراكة Meta’s (NASDAQ:META (NASDAQ:)) مع Hammerspace لتطوير وتنفيذ نظام ملفات شبكة موازية في مجموعات GenAI الخاصة بها. يدعم هذا الاتجاه أيضًا قرار UBS بتخفيض تصنيف أسهم Pure إلى البيع

البيع في UBS يعني “من المتوقع أن ينخفض ​​سعر السهم خلال ثلاثة أشهر من وقت تعيين التصنيف بسبب محفز أو حدث معين. FSR أقل من 6% من MRA.

كيف كان رد فعل السهم؟ افتتحت شركة Pure Storage الجلسة العادية عند 61.21 دولارًا أمريكيًا وأغلقت عند 62.74 دولارًا أمريكيًا، بانخفاض قدره 4.20 بالمائة عن الإغلاق العادي لليوم السابق.

اتصالات الميثاق (ناسداك 🙂

ماذا حدث؟ في يوم الأربعاء (يوم التداول المختصر في الأسواق الأمريكية)، خفضت Citi تصنيف Charter Communications (NASDAQ:CHTR) للبيع بسعر مستهدف قدره 255 دولارًا.

ما هي القصة الكاملة؟ أعرب محللو سيتي عن مخاوفهم بشأن التوقعات المالية للميثاق، مشيرين إلى المخاطر المتزايدة على كل من تقديرات الأرباح وتقييم السوق. ويشيرون إلى مشهد النطاق العريض العضوي المليء بالتحديات والذي أثبت أنه أصعب مما كان متوقعًا في السابق، مما قد يؤثر سلبًا على أعداد المشتركين ونمو الإيرادات خلال العام المقبل. يعتقد المحللون أن التوقعات المتفق عليها بشأن الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك لعام 2025 قد تكون مفرطة في التفاؤل في ضوء هذه الرياح المعاكسة.

واستجابة لهذه المخاوف، قام البنك بتعديل سعره المستهدف نزولا، مما يعكس انكماشا في القيمة العادلة إلى مضاعف الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك إلى 6.0x. يعتمد هذا التعديل على توقعات سيتي الخاصة، والتي تتوقع انخفاض أرقام الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك مقارنة بإجماع السوق لعام 2025. ومع ذلك، يعترف المحللون في سيتي بإمكانية استرداد التدفق النقدي الحر في المستقبل بمجرد مرور الميثاق خلال مرحلته الحالية من الاستثمارات الرأسمالية المتزايدة.

وبالنظر إلى المستقبل، تنظر سيتي إلى نتائج الربعين الثاني والثالث القادمة من تشارتر على أنها محفزات غير مواتية محتملة. ويتوقعون أن تؤكد تقارير الأرباح هذه على التحديات التي تواجه الميثاق، لا سيما في تسعير النطاق العريض وأحجام المشتركين. تم تسليط الضوء على التوقف الأخير لـ ACP (برمجة جميع القنوات) كعامل مساهم في هذه الرياح المعاكسة، حيث أعرب المحللون عن شكوكهم حول حدوث تحول على المدى القريب في هذا الصدد.

البيع في Citi يعني “تعريفات تصنيف الاستثمار هي: شراء ETR بنسبة 15% أو أكثر أو 25% أو أكثر للأسهم عالية المخاطر؛ والبيع بسعر ETR سلبي.”

كيف كان رد فعل السهم؟ افتتحت شركة Charter Communications الجلسة العادية عند 299.19 دولارًا أمريكيًا وأغلقت عند 301.25 دولارًا أمريكيًا، بزيادة قدرها 1.72 بالمائة عن الإغلاق العادي لليوم السابق.

الخميس – السوق الأمريكية مغلقة

نفيديا

ماذا حدث؟ في يوم الجمعة، خفضت New Street Research تصنيف Nvidia (NASDAQ:NVDA) إلى الحياد مع سعر مستهدف قدره 135 دولارًا.

ما هي القصة الكاملة؟ يشير تحليل New Street إلى أن التوقعات المتفق عليها تشير إلى زيادة قوية بنسبة 35% في إيرادات GPU بحلول عام 2025، وهو ما يتماشى بشكل وثيق مع توقعاتهم السابقة التي تؤدي إلى الأرباح.

ومع ذلك، فإن الوساطة ترى إمكانات محدودة لمزيد من الارتفاع، مستشهدة بالأفكار التي تم جمعها من سلسلة القيمة الصناعية. وبالتالي، تقوم New Street بتخفيض تصنيف السهم إلى محايد، مع التركيز على أن المكاسب الإضافية الكبيرة ستعتمد على سيناريو صعودي حيث تتحسن آفاق ما بعد عام 2025 بشكل ملحوظ، وهو تطور تجده الوساطة حاليًا غير مؤكد.

وبالنظر إلى المستقبل، تتوقع التوقعات المتفق عليها تباطؤ نمو الإيرادات إلى منتصف العشرينيات، وهو اتجاه يمكن أن يتعرض للخطر من خلال تخفيف النفقات الرأسمالية الضخمة والمكاسب المحتملة في حصة السوق من قبل ASICs وAMD (NASDAQ:). في هذا السيناريو المتوقع غير المتغير، تتوقع نيو ستريت ارتفاعًا إضافيًا طفيفًا للسهم، وربما تواجه خطر تعديل التقييم.

يتم تداول السهم حاليًا بمعدل 40 ضعفًا لربحية السهم خلال الاثني عشر شهرًا القادمة، وقد شهد السهم سابقًا انخفاضًا متعددًا إلى 20 ضعفًا خلال فترة النمو البطيء في عام 2019، وانتعش إلى 35 ضعفًا مؤخرًا.

تقدر New Street شركة Nvidia بأرباح تبلغ 35 ضعفًا، وهو ما يذكرنا بمستويات التقييم في أواخر عام 2019 إلى أوائل عام 2020. مع توقع ربحية السهم البالغة 4.1 دولارًا أمريكيًا بحلول عام 2027 في حالتها الأساسية، مما يترجم إلى سعر مستهدف قدره 143 دولارًا أمريكيًا بحلول عام 2026، تم تحديد السعر المستهدف لمدة عام واحد لـ New Street عند 135 دولارًا أمريكيًا.

على الرغم من هذه المقاييس، تعترف شركة الوساطة بالجودة الدائمة للامتياز التجاري لشركة Nvidia، معربة عن استعدادها للتوصية بشراء السهم مرة أخرى، خاصة خلال فترات طويلة من ضعف السوق.

كيف كان رد فعل السهم؟ افتتحت Nvidia الجلسة العادية عند 127.41 دولارًا وأغلقت عند 125.83 دولارًا، بانخفاض قدره 1.91 بالمائة عن الإغلاق العادي لليوم السابق.