هل تعد BT Group واحدة من الأسهم ذات القيمة الأعلى في مؤشر FTSE 100؟
مصدر الصورة: صور غيتي
مجموعة بي تي (LSE:BT-A) كانت واحدة من مؤشر فوتسي 100الأفضل أداءً في شهر مايو. ومع ذلك، على الورق، لا يزال يبدو وكأنه أحد أفضل الأسهم قيمة في المؤشر.
عند سعر 126.3 بنسًا للسهم الواحد، يتم تداول شركة الاتصالات العملاقة الآن على نسبة سعر إلى أرباح (P / E) تبلغ 6.7 مرة. وهذا أقل بكثير من متوسط Footsie البالغ 11 مرة.
وفي الوقت نفسه، يبلغ العائد المتوقع على أسهم BT 6.1%. وهذا يتفوق على متوسط الأسهم الممتازة في المملكة المتحدة البالغ 3.5% بهامش كبير.
لتتويج الأمور، تبلغ نسبة السعر إلى القيمة الدفترية للشركة حاليًا 0.9. عند أقل من 1، يشير هذا إلى أن الشركة تتداول بخصم من قيمة أصولها.
نتائج متباينة
وبطبيعة الحال، يتكون مؤشر FTSE 100 من مجموعة متنوعة من الأسهم المختلفة التي تغطي مجموعة متنوعة من القطاعات.
نظرًا للمشاكل الحالية في قطاع الاتصالات – بدءًا من الضغوط الناجمة عن ارتفاع أسعار الفائدة والظروف الاقتصادية الصعبة، إلى فواتير النفقات الرأسمالية الكبيرة وعدم اليقين التنظيمي – من الجيد مقارنة سعر سهم BT مع أسعار نظيراتها الرئيسية في الصناعة.
| شركة | نسبة السعر إلى الربحية الآجلة |
|---|---|
| مجموعة بي تي | 6.7 مرات |
| مجموعة فودافون | 10.2 مرة |
| شركة ايه تي اند تي | 7.9 مرات |
| شركة فيريزون للاتصالات | 8.6 مرات |
| دويتشه تليكوم ايه جي | 12 مرة |
| أورانج سا | 13.5 مرة |
| تليفونيكا سا | 9.9 مرة |
كما ترون من الجدول، تقدم الشركة بكل سرور قيمة تتفوق على الصناعة مقارنة بالأرباح. إن نسبة السعر إلى الربحية الآجلة التي تقل عن 7 مرات هي أقل من متوسط 9.8 مرة لمجموعة أقرانها. إنها أيضًا الأصغر بين مجموعة الأسهم هذه.
ومع ذلك، لا تبدو أسهم BT جذابة من منظور القيمة عندما يتعلق الأمر بأرباح الأسهم. وكما يظهر الرسم البياني أدناه، فهي تمتلك خامس أكبر عائد، خلف (بترتيب تنازلي) فودافون، وفيريزون، وأورانج، وAT&T.
ومع ذلك، فإن عائد الأرباح الآجلة بنسبة 6.1٪ قريب جدًا من متوسط القطاع البالغ 6.5٪.
الحكم
بعد أخذ كل الأمور بعين الاعتبار، لا أعتقد أن أسهم BT توفر قيمة جذابة بما يكفي بالنسبة لي للاستثمار فيها. تحمل بعض الأسهم تقييمات منخفضة بناءً على توقعات النمو الضعيفة والمخاطر العالية. أعتقد أن هذا الوصف يناسب سهم FTSE 100 تمامًا.
على الجانب الإيجابي، يجب أن تتلقى شركات الاتصالات دفعة مع تحول حياتنا إلى الرقمية بشكل متزايد. ويمكن لبرنامج BT الضخم لتركيب الألياف أن يضعها في وضع قوي للاستفادة من هذه الفرصة أيضًا.
ولكن بالإضافة إلى مواجهة ضغوط الصناعة، فإن تركيز الشركة على الاقتصاد البريطاني الضعيف يجعلها في خطر ضعف أداء نظيراتها ذات التركيز الدولي. وهذا يفسر بالتأكيد سبب تداولها بنسبة سعر إلى ربح أقل مقارنة بتلك الشركات الأخرى التي ذكرتها.
أظهرت أحدث البيانات المالية ارتفاع الإيرادات بنسبة 1٪ فقط في الأشهر الـ 12 حتى مارس. كما انخفضت الأرباح بنسبة 31% بسبب انخفاض قيمة قسم الأعمال.
ومع مواجهة بريطانيا لفترة طويلة من النمو الضعيف، هناك فرصة جيدة لأن يظل سعر سهم BT تحت الضغط. لذلك، على الرغم من أنها تبدو رخيصة على الورق، إلا أنني أفضل شراء أسهم أخرى ذات قيمة في مؤشر FTSE 100 اليوم.
