هل تم تعيين سعر سهم BAE Systems على دفعة كبيرة أخرى بسبب الطلبيات الجديدة الضخمة؟

مصدر الصورة: صور غيتي
بي أيه إي سيستمزارتفع سعر السهم (LSE: BA) بنسبة 120٪ منذ غزو روسيا لأوكرانيا في 24 فبراير 2022. وارتفع بأكثر من 30٪ في الأشهر الـ 12 الماضية وحدها.
على نحو متزايد عالم خطير
لقد اشتريت السهم أثناء عملي كمصرفي استثماري في روسيا في أوائل العقد الأول من القرن الحادي والعشرين. وتزامن ذلك مع صعود الرئيس فلاديمير بوتين.
ولم يكن لدي أدنى شك في أن هدفه الرئيسي كان إعادة بناء إمبراطورية الاتحاد السوفييتي في أوروبا الشرقية. لقد قال ذلك في 25 إبريل/نيسان 2005 عندما علق قائلاً إن انهيار الإمبراطورية السوفييتية كان بمثابة “حادثة خطيرة”. “أعظم كارثة جيوسياسية في القرن”.
بالنسبة لي، هذه تجارة مواضيعية منتظمة، تمامًا مثل شراء أسهم الرعاية الصحية بناءً على توقعات شيخوخة سكان العالم.
ويبدو أن التوترات في الشرق الأوسط قد تتصاعد وشيكاً أيضاً. وفي أعقاب الهجوم الصاروخي الإسرائيلي المزعوم في الأول من نيسان/أبريل على القنصلية الإيرانية في سوريا، تعهدت طهران بالرد.
وقد يؤدي هذا إلى توسيع نطاق الحرب بين إسرائيل وحماس، وإشراك الولايات المتحدة وروسيا والصين بشكل أعمق أيضًا.
تستعد البلدان للأسوأ
لا أحد منا هنا يريد أن يرى هذا النوع من التصعيد. ولكنه تهديد حقيقي وشركات الدفاع تستفيد بشكل مباشر من هذه المخاوف.
في الشهر الماضي فقط، شهدت شركة BAE Systems عددًا كبيرًا من الطلبات الجديدة الضخمة من الدول القلقة حول العالم.
وفي 29 مارس/آذار، حصلت على عقد بقيمة 754 مليون دولار من الجيش الأمريكي لشراء مركبات مدرعة متعددة الأغراض. وفي 27 مارس/آذار، فازت بطلبيات أخرى بقيمة 318 مليون دولار لشراء مدافع هاوتزر ذاتية الدفع من الجيش الأمريكي.
وفي 26 مارس/آذار، أعلنت اليابان أنها خففت القيود المفروضة على تصدير المعدات العسكرية. وهذا من شأنه أن يعزز الطلب على المقاتلات النفاثة التي يصنعها كونسورتيوم يضم شركة BAE Systems.
وفي مؤتمر ميونيخ الأمني الذي انعقد في شهر فبراير/شباط الماضي، تعهدت الدول الأعضاء في حلف شمال الأطلسي بزيادة إنفاقها الدفاعي إلى ما لا يقل عن 2% من الناتج المحلي الإجمالي.
جاء ذلك في أعقاب تعليقات المرشح الرئاسي الأمريكي دونالد ترامب بأن إدارته لن تحمي أعضاء الناتو الذين لم يحققوا هذا الهدف.
وتشير حسابات معهد IFO الألماني إلى ضرورة إنفاق 1.8 تريليون يورو للتعويض عن 30 عاماً من نقص الاستثمار في الدفاع الأوروبي.
الأعمال تنتقل من قوة إلى قوة
ارتفع دفتر طلبات شركة BAE Systems إلى 58 مليار جنيه إسترليني في عام 2023 من 48.9 مليار جنيه إسترليني في عام 2022. وخلال الفترة نفسها، قفز الطلبيات المتراكمة إلى 69.8 مليار جنيه إسترليني من 58.9 مليار جنيه إسترليني.
وقد أدى ذلك إلى زيادة المبيعات إلى 25.3 مليار جنيه إسترليني في عام 2023 (من 23.3 مليار جنيه إسترليني في عام 2022)، وأرباح التشغيل إلى 2.6 مليار جنيه إسترليني (من 2.4 مليار جنيه إسترليني). بالنسبة لعام 2024، تتوقع زيادات سنوية في المبيعات تتراوح بين 10% و12%، وأرباح أساسية تتراوح بين 11% و13%.
أحد المخاطر التي تهدد السهم هو أن العالم يصبح أكثر أمانًا، وهو أمر يود الكثير منا رؤيته. والأمر الآخر هو أي إعادة تصميم رئيسية لخط الإنتاج الأساسي، الأمر الذي سيكون مكلفًا للغاية.
ومع ذلك، أعتقد أن السهم سيستمر في الارتفاع بفضل تدفقات الطلبات الجديدة.
كما أنها تستفيد من النظر إلى قيمتها بأقل من قيمتها مقابل أقرانها. يتم تداوله حاليًا وفقًا لقياس نسبة السعر إلى الأرباح (P / E) عند 21.5 فقط. وهذا بالمقارنة مع متوسط مجموعة النظراء البالغ 44.6، وهو ما يبدو رخيصًا جدًا بالنسبة لي.