هل سعر سهم BT هو أكبر صفقة على مؤشر FTSE 100؟
مصدر الصورة: BT Group plc
ال بي تي (LSE: BT.A) ارتفع سعر السهم في مايو. وخلال الشهر، ارتفع بنسبة مذهلة بلغت 25.8%. ومع ذلك، مع سعر السهم عند 132.7 بنسًا، هل يمكن أن تظل واحدة من أفضل الصفقات مؤشر فوتسي 100 عليه أن يعرض؟ دعنا نستكشف.
لماذا الارتفاع؟
قبل أن أخوض في ذلك، أريد أن ألقي نظرة فاحصة على سبب ارتفاع السهم الشهر الماضي.
وكان المحفز الرئيسي هو الإعلان عن نتائج العام بأكمله. ووفقا للشركة، فهو الآن في “نقطة الأنحراف” لاستراتيجيتها طويلة المدى بعد اجتياز ذروة الإنفاق الرأسمالي على طرح النطاق العريض الكامل للألياف.
علاوة على ذلك، أعلنت الشركة أيضًا أنها حققت هدفها المتمثل في توفير التكاليف بقيمة 3 مليارات جنيه إسترليني قبل عام من الموعد المحدد. وتخطط الآن لتوفير 3 مليارات جنيه استرليني أخرى بحلول عام 2029.
وعلى الرغم من رد الفعل الإيجابي للسوق، انخفضت الأرباح السنوية بنسبة 31% على أساس سنوي. كما ارتفع صافي الدين بأكثر من 3%.
القيمة التي يجب الحصول عليها؟
ولكن بسعره الحالي، هل لا تزال هناك قيمة متبقية للمستثمرين الذين يفكرون في شراء الأسهم اليوم؟
هناك عدة طرق يمكنني من خلالها قياس ذلك. الأول هو النظر إلى نسبة السعر إلى الأرباح (P / E). يتم تداوله حاليًا بمضاعف ربحية قدره 15.4. وهذا أعلى من متوسط Footsie البالغ 11. ومع ذلك، يبلغ سعر الربحية الآجلة 6.9. وهذا أقل بكثير من المتوسط، وبناءً على ذلك، تبدو أسهم BT وكأنها سرقة.
طريقة أخرى للتقييم هي نسبة السعر إلى الكتاب. يقيس هذا القيمة السوقية للشركة مقارنة بقيمتها الدفترية. بالنسبة لـ BT، يأتي هذا عند 0.9. للسياق، أي شيء أقل من 1 يعتبر قيمة عادلة.
مزيج قاتل
بناءً على ما سبق، تبدو أسهم BT بمثابة صفقة جيدة للمستثمرين الذين يبحثون عن القيمة اليوم. علاوة على ذلك، إلى جانب تقييمه الرخيص، يتمتع السهم بعائد أرباح بنسبة 6٪.
كانت أرباح BT متقلبة في السنوات الأخيرة. ومع ذلك، شهد العام الماضي زيادة في مدفوعاته بنسبة 3.9٪ إلى 8 بنس للسهم الواحد.
مخاوفي
ولكن لمجرد أن الأسهم تبدو رخيصة لا يعني أنها مضمونة الشراء. لدي مخاوفي مع الأسهم.
أولاً، لديها كومة هائلة من الديون في ميزانيتها العمومية. ويبلغ الآن 18.9 مليار جنيه إسترليني، بعد أن زاد 850 مليون جنيه إسترليني في الأشهر الـ 12 الماضية. بالنسبة لي، هذا بمثابة علم أحمر كبير. علاوة على ذلك، سيكون سداد هذا الأمر أكثر صعوبة مع توقع أن تظل أسعار الفائدة مرتفعة خلال السنوات القليلة المقبلة.
وعلى الرغم من الخطوات المثيرة للإعجاب التي اتخذتها، إلا أنني لا أزال حذرًا بشأن المنافسة. تتمتع BT بالحجم والتعرف على العلامة التجارية من جانبها. ولكن مع قيام المستهلكين بالتسوق للحصول على أفضل صفقة، فإنني أدرك أنها قد تخسر أعمالها لصالح البدائل الأرخص. لقد كانت هذه مشكلة للشركة في الآونة الأخيرة.
صفقة؟
هناك الكثير مما يعجبك في BT. وباعتباره مستثمرًا يحاول بناء المزيد من مصادر الدخل السلبي، فإن أرباحه مغرية للغاية. لكنني أرى أيضًا الكثير من المشكلات المتعلقة بالعمل.
فيما يتعلق بخطوتي، سأحتفظ بها في قائمة المراقبة الخاصة بي في الوقت الحالي وأجري المزيد من البحث. من المؤكد أنني لن أصفها بأنها أعظم صفقة لشركة Footsie، خاصة بعد الارتفاع الأخير في أسعار أسهمها. سأبحث في مكان آخر على الفهرس عن ذلك.
