هل سيؤدي نمو النحاس إلى رفع سعر سهم Rio Tinto إلى ما يزيد عن 60 جنيهًا إسترلينيًا؟

ال ريو تينتو (LSE: RIO) وصل سعر السهم لأول مرة إلى 60 جنيهًا إسترلينيًا في عام 2021. ومنذ ذلك الحين، ظل عالقًا في نطاق تداول شهد تأرجح السهم بشكل متكرر بين حوالي 45 جنيهًا إسترلينيًا و60 جنيهًا إسترلينيًا.

وتشتهر ريو بأرباحها السخية، التي تمولها الأرباح التي تجنيها من مناجم خام الحديد الأسترالية الضخمة والمنخفضة التكلفة. لكن هذه الصورة ربما بدأت تتغير.

تبدو أعمال النحاس المتنامية للمجموعة في وضع جيد يمكنها من تقديم مساهمة أقوى في الأرباح في المستقبل. أعتقد أنه من المفيد مراقبة هذا العمل المتطور، والذي يتمتع بسمعة تستحقها عن جدارة كمخزون دخل موثوق.

ريو تؤكد هدف نمو النحاس

في تحديث الربع الأول لهذا الأسبوع، أكد جاكوب ستوشولم، الرئيس التنفيذي لشركة Rio Tinto، أن شركة التعدين تسير على الطريق الصحيح لإنتاج النحاس المكرر بنسبة 30٪ إلى 50٪ في عام 2024 عما كانت عليه في العام الماضي.

يقول ستوشولم إن التطوير طويل الأمد لمنجم النحاس تحت الأرض أويو تولجوي في منغوليا يحرز تقدما ومن المتوقع أن يصل إلى طاقته الكاملة بين عامي 2028 و2036.

وتتحرك مشاريع النحاس للأمام في أماكن أخرى أيضًا. استأنف منجم النحاس كينيكوت في ريو في ولاية يوتا بالولايات المتحدة الأمريكية الإنتاج تحت الأرض لأول مرة منذ 40 عامًا خلال الربع الأول. كما أن المشاريع في أريزونا وغرب أستراليا هي أيضًا في المراحل الأولى من التطوير.

يمكن أن يتضاعف الطلب على النحاس

ويعني تزايد الطلب من قطاعات مثل الطاقة المتجددة والذكاء الاصطناعي والمركبات الكهربائية أنه من المتوقع أن تستمر شهية العالم للنحاس في النمو. تشير التوقعات التي رأيتها إلى أن الطلب على النحاس قد يتضاعف بحلول عام 2040.

وارتفع سعر النحاس بأكثر من 10% حتى الآن في عام 2024 ويقترب من مستويات قياسية. لقد تضاعف الآن سعر هذا المعدن الصناعي المهم من أدنى مستوياته التي شهدها خلال فترة الركود في قطاع التعدين في 2015/2016.

ويعتقد بعض محللي السلع الأساسية أن إمدادات النحاس قد تقل عن الطلب خلال السنوات المقبلة. إذا كانوا على حق، فإن شركات التعدين مثل ريو يمكن أن تستفيد من السوق الصاعدة لعدة سنوات.

من الممكن أن يحدث هذا، لكنني شخصيًا أشعر دائمًا بالحذر بشأن مثل هذه التوقعات. تؤدي الأسعار المرتفعة في بعض الأحيان إلى انخفاض الطلب. ومن المعروف أن ظروف أسواق السلع الأساسية يصعب التنبؤ بها.

ومع ذلك، أعتقد أن تكرار الركود السابق يبدو غير مرجح للغاية في الوقت الحالي.

توقعات سعر السهم

بالنسبة للمستثمرين ذوي الدخل مثلي الذين يجذبهم عائد أرباح شركة ريو تينتو بنسبة 6.7%، فإن السؤال الرئيسي هو: ماذا يمكن أن يحدث بعد ذلك للأسهم؟

وعلى المدى القصير، أعتقد أن أرباح ريو يمكن أن تتراجع بسبب أسعار خام الحديد. وقد حققت ريو أكثر من 90% من عائداتها من خام الحديد في العام الماضي، ولكن سعره انخفض بنحو 25% حتى الآن هذا العام.

ومع ذلك، بعد سنوات من الاستثمار الضخم، أعتقد أن النحاس سيبدأ قريبًا في تقديم مساهمة ذات معنى أكبر لأرباح ريو.

تشير أحدث توقعات الوسطاء التي رأيتها إلى أن شركة ريو ستعلن عن أرباح معدلة قدرها 7.40 دولار للسهم الواحد هذا العام. سيكون هذا أعلى قليلاً من رقم العام الماضي البالغ 7.25 دولارًا.

تعمل هذه التقديرات على تسعير السهم بحوالي تسعة أضعاف الأرباح وستوفر دعمًا جيدًا لتوزيع الأرباح.

وبشكل عام، أعتقد أن أسهم ريو يمكن أن تقدم قيمة طويلة المدى من المستويات الحالية. ومع ذلك، أظن أن الرياح المعاكسة قصيرة المدى قد تعني أن الأسهم تظل عالقة تحت 60 جنيهًا إسترلينيًا لفترة أطول.