هل هذه هي أفضل فرصة لشراء أسهم رخيصة في مؤشر FTSE 250 خلال عقد من الزمن؟
مصدر الصورة: صور غيتي
على مدى العقد الماضي، مؤشر فوتسي 250 وقد صعد قبل مؤشر فوتسي 100 مرتين. وفي كل مرة كان يتراجع.
تضررت الأسهم المتوسطة بشكل أكبر في انهيار كوفيد. وقد انخفضت مرة أخرى منذ أن بدأ التضخم المرتفع.
مخاطر الأسهم الصغيرة
لا ينبغي أن يكون ذلك مفاجأة. لا تتمتع الشركات الصغيرة عمومًا بنفس القوة المالية للتعامل مع فترات التوقف هذه. وبالتالي فإن خطورتهم في هذه الأوقات أكبر.
كما أنها تميل أيضًا إلى التركيز على المملكة المتحدة أكثر من أسهم FTSE 100. وهذا يضيف مخاطر خاصة بالمملكة المتحدة، مع وجود قدر أقل من الاحتياطي العالمي لتحقيق التوازن.
لكن هذا يتغير، مع تزايد نسبة إيرادات مؤشر فاينانشيال تايمز 250 من الخارج.
نمو متقلب
وعلى المدى الطويل، جاءت أسهم مؤشر FTSE 250 في المقدمة. لكنها كانت أكثر تقلبا. هل هذا يعني أن الوقت مناسب للشراء عندما يتراجع المؤشر الأصغر مرة أخرى؟
أنا أكره محاولة توقيت السوق. لكنني أعتقد أنه يمكن أن يساعد في التفكير فيما يتعلق بالتقييمات. لذلك سأفعل ذلك، مع المؤشر نفسه ومع السهم الذي أعتقد أنه قد يكون مثالًا رئيسيًا.
تقييم المؤشر
يضع عدد من التوقعات مؤشر FTSE 250 على نسبة سعر إلى أرباح (P / E) تبلغ حوالي 20. وهذا هو ما كان عليه قبل كوفيد، وأقل بكثير من أعلى مستوياته في عامي 2021 و 2023.
نرى أيضًا متوسط عائد الأرباح المتوقع بنسبة 3.4٪. وأعتقد أن هذا أمر جيد جدًا بالنسبة لمؤشر يحتوي على المزيد من أسهم النمو التي لا تدفع أرباحًا.
توقعات الأرباح قوية الآن أيضًا. أرى توقعات لإجمالي عوائد سنوية تتراوح بين 8٪ و 10٪ من المؤشر في السنوات العشر القادمة. أحب ذلك.
آي تي في
ماذا عن اختيار الأسهم الخاصة بي، آي تي في (LSE: ITV)؟
ارتفع سعر سهم ITV في مارس، بعد مجموعة متفائلة من نتائج عام 2023. لكنها لا تزال منخفضة بنسبة 44٪ في السنوات الخمس الماضية.
تبلغ نسبة السعر إلى الربحية المتوقعة لعام 2024 حوالي 12.5، وهو ما قد لا يبدو رخيصًا. ولكن إذا نمت الأرباح كما هو متوقع، فقد تنخفض إلى حوالي تسعة فقط في عام 2025.
هناك أيضًا عائد أرباح بنسبة 6.9٪ على البطاقات. وتشير التوقعات إلى استمرار ذلك، وتغطيته بشكل متزايد من خلال ارتفاع الأرباح.
عادي؟
لماذا قد تكون ITV مثالاً نموذجيًا لسهم FTSE 250 الرخيص؟
حسنًا، أعتقد أنه عانى من السحبين الرئيسيين في الفهرس نفسه. أولاً، يركز الأمر إلى حد كبير على المملكة المتحدة، لذلك هناك المزيد من المخاطر المحلية.
كما أن عائدات الإعلانات تعاني في أوقات التضخم المرتفع. لا ترغب الشركات في الإعلان عن منتجاتها كثيرًا عندما يكون لدى الأشخاص أموال مجانية أقل لشرائها.
وقت الشراء؟
أرى أن هناك مخاطرة واضحة في الشراء في مؤشر FTSE 250 لمجرد أن التوقيت يبدو مناسبًا. سيكون لدينا المزيد من الرحلات الصعبة بالتأكيد، والأخبار السيئة التالية يمكن أن تؤدي إلى انخفاض المؤشر مرة أخرى.
بل إنني أخشى أن يكون التأخير في خفض أسعار الفائدة كافياً. وقد تنخفض الأسهم ذات القيمة المتوسطة مرة أخرى في النصف الثاني من عام 2024. وتشارك ITV نفسها في هذا الخطر، من وجهة نظري.
لكنني أرى أن هذا هو الوقت المناسب للبحث عن القيمة في الأسهم الفردية المدرجة على مؤشر FTSE 250، مع أفق مدته 10 سنوات.
