هل يتعافى سوق الأسهم في المملكة المتحدة في عام 2024؟

مقارنة بالسنوات القليلة الماضية، كان عام 2024 عامًا أكثر متعة بالنسبة للمستثمرين. على مدى الشهرين الماضيين، بلغ إجمالي عوائد المساهمين مؤشر فوتسي 100 و مؤشر فوتسي 250 تتحرك بقوة في الاتجاه الصحيح. ويكشف التصغير أكثر من أواخر عام 2023 عن عوائد مكونة من رقمين لكلا المؤشرين.

على الرغم من هذا المسار التصاعدي، تواصل العديد من الأسهم البريطانية التداول بقوة دون مستويات 2021. لكن هذا قد يتغير قريبا. ويؤدي تحسن التوقعات الاقتصادية إلى توقعات المحللين المتفائلة بشكل متزايد، خاصة في النصف الثاني من عام 2024.

حالة انتعاش السوق

ومع وصول معدل التضخم الآن إلى 4%، يبدو من المرجح بشكل متزايد أن يعلن بنك إنجلترا عن تخفيضات في أسعار الفائدة مع انتقالنا إلى النصف الثاني من العام. ويبدو أن بنك الاحتياطي الفيدرالي في الولايات المتحدة من المرجح أن يفعل الشيء نفسه.

بالنسبة للشركات، هذه أخبار رائعة. وبصرف النظر عن خفض تكلفة الديون هنا وفي الخارج، فإن مثل هذه الخطوة من شأنها أن تخفف الضغط على ميزانيات الأسر، وتعيد تحفيز النمو الاقتصادي ونمو أسعار الأسهم.

وبالنظر إلى أن المملكة المتحدة كانت في حالة ركود فني، فمن الواضح أن رؤية الناتج المحلي الإجمالي يتحرك مرة أخرى في الاتجاه الصحيح سيكون مشهدًا مشجعًا. ومع ذلك، بالنظر إلى تاريخ سوق الأوراق المالية، يظهر نمط غريب – عندما يبدأ الركود، غالبًا ما ترتفع سوق الأسهم.

من المهم أن نتذكر أن المستثمرين، حتى على المدى القصير، لديهم تفكير تقدمي. على هذا النحو، عادة ما يتم تضمين توقعات التأثير السلبي للركود في تقييمات الأسهم قبل حدوثها. وبعد ذلك، عندما يتحقق ذلك، ويتم التخلص من عدم اليقين بشأن مدى خطورته، يتم تعديل التقييمات صعودًا مع تحسن التوقعات.

هل هذا يعني أن النصف الثاني من عام 2024 سيضمن تحقيق عوائد مذهلة؟ ليس بالضرورة.

لا يزال المستثمرون بحاجة إلى إدارة المخاطر

هناك عدد متزايد من المؤشرات المبكرة التي تشير إلى أن التعافي يلوح في الأفق. ومع ذلك، لا يوجد أيضًا نقص في العقبات التي لم يتم التغلب عليها بعد. وفي المملكة المتحدة على وجه التحديد، أثبت المشهد السياسي أنه مضطرب للغاية.

ومن دون أن تصبح سياسية، يبدو أن الحكومة الحالية تفقد الدعم مع اقتراب موعد الانتخابات العامة. وتشير معظم استطلاعات الرأي الآن إلى أن حزب العمال يسير على الطريق الصحيح للاستيلاء على السلطة، الأمر الذي قد يؤدي إلى تحول كبير في السياسة المالية البريطانية.

على المدى الطويل، لن تكون هذه التغييرات مؤثرة على الشركات التي تتمتع بالمواهب والموارد اللازمة للتكيف. لكن التغيير المفاجئ يمكن أن يسبب اضطرابات. وإحدى الشركات المدرجة على مؤشر FTSE 100 والتي يمكن أن تتعرض لمثل هذا التهديد هي تيسكو (بورصة لندن: TSCO).

حققت شركة بيع البقالة بالتجزئة الرائدة في البلاد نجاحًا طفيفًا مؤخرًا، مع ظهور نمو مزدوج الرقم بين بعض خطوط إنتاجها. وعلى هذا النحو، زاد فهم الإدارة لسوق المملكة المتحدة مرة أخرى على الرغم من مواجهة ضغوط تنافسية أعلى من تجار التجزئة الذين يقدمون تخفيضات مثل Aldi وLidl.

ومع ذلك، فإن خطط حزب العمال لرفع أجر المعيشة يمكن أن تضع المزيد من الضغوط على هوامش الربح الضيقة بالفعل للمجموعة مع ارتفاع تكاليف رواتب الموظفين. بعد كل شيء، فإنه يوظف أكثر من 300 ألف شخص.

الخط السفلي

هناك العديد من العوامل غير المعروفة للتنبؤ بدقة بموعد تعافي سوق الأسهم بشكل كامل. ولكن حتى مع التعطيل المحتمل للتحول السياسي، فإن هذه مشكلة قصيرة المدى في نهاية المطاف. في هذه الأثناء، يتم تداول الكثير من الأسهم البريطانية الممتازة بخصم كبير. لذلك، بغض النظر عما سيحدث طوال الفترة المتبقية من عام 2024، ما زلت أقتنص صفقات طويلة الأجل لمحفظتي الاستثمارية.