هل يمكن أن تكون الانتخابات العامة في المملكة المتحدة بمثابة أخبار سيئة لشركة إنتاج الطاقة المدرجة على مؤشر FTSE 250؟

طاقة الميناء (LSE:HBR) هو مؤشر فوتسي 250أكبر منتج للنفط والغاز. وفي أعقاب الغزو الروسي لأوكرانيا، والذي أدى إلى قفزة هائلة في أسعار الطاقة، شهدت الشركة زيادة كبيرة في أرباحها قبل خصم الضرائب.

ومع ذلك، للمساعدة في تمويل مختلف المبادرات لتخفيف تأثير التضخم على الموارد المالية للأسر، فرضت حكومة المملكة المتحدة ضريبة أرباح الطاقة (EPL) – أو ضريبة غير متوقعة – على مشغلي بحر الشمال.

وتدفع شركات الطاقة بالفعل ضريبة شركات تبلغ 30%، بينما يبلغ المعدل القياسي للشركات الأخرى 25%. بالإضافة إلى ذلك، هناك رسوم إضافية (10%) بالإضافة إلى الدوري الإنجليزي.

في البداية، كان الدوري الإنجليزي 25%. ولكن اعتبارًا من يناير 2023، تمت زيادتها إلى 35%. وهذا يعني أن شركات الطاقة تواجه الآن معدل ضريبة بنسبة 75% على أرباحها الناتجة عن بحر الشمال.

لكن معدل الضريبة الفعلي أعلى من ذلك.

يجب أن تعكس حسابات الشركة الالتزامات الضريبية المستقبلية على الأرباح الحالية. تنشأ هذه الاختلافات في التوقيت بسبب المخصصات التي تقدمها الحكومة مقابل الاستثمار في المعدات الرأسمالية الجديدة.

والنتيجة هي أنه بالنسبة للسنة المنتهية في 31 ديسمبر 2023، واجهت شركة Harbour Energy معدل ضريبة فعليًا قدره 95٪.

في الفترة التي سبقت الانتخابات العامة، قدمت أكبر ثلاثة أحزاب سياسية في المملكة المتحدة تعهدات مختلفة حول كيفية فرض الضرائب على أرباح شركات الطاقة خلال البرلمان المقبل.

قال المحافظون إنهم سيحتفظون بالترتيبات الحالية حتى عام 2029. لكنهم يشيرون إلى أن التشريع يتضمن أحكامًا معمول بها لإلغاء الضرائب الإضافية في حالة انخفاض الأسعار إلى “طبيعي“المستويات.

وفي حالة تشكيل الحكومة المقبلة، قال حزب العمال إنه سيغلق “ل” غير محددoopholes“المرتبط بالدوري الإنجليزي. كما سيتم زيادة الضريبة بنسبة ثلاث نقاط مئوية.

وفي حالة انتخابه، وعد الديمقراطيون الليبراليون بتنفيذ “سليم“ضريبة غير متوقعة. من غير الواضح ماذا يعني هذا.

تداعيات

وبغض النظر عن الحزب الذي سيفوز في الانتخابات، يبدو الأمر كما لو أن شركة هاربور إنيرجي ستواجه معدل ضريبة لا يقل عن 75% (وربما 78%) في المستقبل المنظور.

لكن كمساهم في الشركة، لا أخطط للبيع.

وذلك لأن الشركة أعلنت عن خطط للاستحواذ على الأصول الأولية لشركة Wintershall Dea. تقع جميعها خارج المملكة المتحدة مما يعني أنها لا تخضع لـ EPL. وإذا تمت الموافقة على الصفقة، فإنها ستغير حجم وحجم عمليات شركة Harbour Energy.

وبعد الانتهاء، تخطط الشركة لزيادة أرباحها بشكل أكبر. يعد هذا أمرًا مثيرًا للإعجاب بالنسبة للسهم الذي يحقق بالفعل عائدًا يبلغ 6.6٪. ومع ذلك، من المهم ملاحظة أن الدفعات غير مضمونة أبدًا.

ولكن بالإضافة إلى المعدل الجزائي للضريبة، فأنا على دراية أيضًا بالمخاطر الأخرى المرتبطة بحيازة مخزونات الطاقة. بسبب تقلب أسعار السلع الأساسية، يمكن أن تكون الأرباح متقلبة. ومن المعروف أن توقعات أسعار النفط غير جديرة بالثقة.

كما أن إنتاج الطاقة يمكن أن يكون خطيرًا. على سبيل المثال، بي بي ولا تزال الشركة تدفع التعويضات بعد انفجار ديب ووتر هورايزون في عام 2010.

ولكن سواء شئنا ذلك أم لا، فمن المرجح أن يستمر الطلب على النفط في الارتفاع. وتعتقد وكالة الطاقة الدولية الآن أنها ستصل إلى ذروتها في عام 2029.

ومن خلال الاستحواذ على حقول النفط والغاز في مناطق مختلفة، ستتمكن شركة Harbour Energy من التعويض عن معدل الضريبة المرتفع في بحر الشمال.

لذلك، بغض النظر عن الحزب الذي سيفوز في الانتخابات العامة، سأحتفظ بأسهمي.