هل يمكن لسعر سهم شل أن يرفع مؤشر FTSE 100 إلى مستوى مرتفع جديد؟
[ad_1]
مصدر الصورة: أولاف كراك عبر شركة Shell plc
في 29 فبراير، التغييرات في صدَفَة (LSE:SHEL) شكل سعر السهم ما نسبته 8.49% من حجم حركة السهم مؤشر فوتسي 100. تتمتع شركة النفط العملاقة بأكبر قيمة سوقية لأي شركة بريطانية، وبالتالي لها التأثير الأكبر على المؤشر.
لقد مر أكثر من عام – في 16 فبراير 2023 – حيث سجل مؤشر Footsie أعلى قيمه خلال اليوم (8,047) وقيم الإغلاق (8,013).
حاليًا، يبلغ 7952 – 1.2٪ أقل من ذروته. وبافتراض بقاء جميع أسعار الأسهم الأخرى دون تغيير، سيتعين على شركة شل أن تزيد بنسبة 14% حتى يتمكن المؤشر من تسجيل رقم قياسي جديد.
لقد ألقيت نظرة على آفاق الشركة لمعرفة مدى احتمالية ذلك.
أسعار الطاقة
حاليًا، يقل سعر سهم الشركة بحوالي 6٪ عن أعلى مستوى له على الإطلاق، والذي تم تسجيله في أكتوبر 2023.
في ذلك الوقت، كان سعر خام برنت أعلى من 90 دولارًا للبرميل بشكل مريح. الآن يبلغ سعره حوالي 86 دولارًا. لكن عقود الغاز بالجملة الرئيسية لشركة Henry Hub كانت أغلى بمرتين مما هي عليه الآن.
ويقول الخبراء إن الانخفاض في أسعار الغاز يرجع إلى شتاء معتدل آخر في أوروبا إلى جانب زيادة العرض في الولايات المتحدة. ومع اقتراب مرافق التخزين من طاقتها القصوى، لا يوجد مكان لوضع أي فائض، وبالتالي فإن النتيجة الحتمية هي انخفاض الأسعار.
وهذا ليس بالأمر الجيد بالنسبة لأرباح شركة شل. ويبين الجدول أدناه متوسط الأسعار المرجحة التي تلقتها لإمداداتها من الطاقة للفترة 2019-2023. يتم تضمين أرباحها المعدلة أيضًا.
| سنة | النفط الخام وسوائل الغاز الطبيعي (دولار/برميل) | غاز طبيعي (دولار/ألف قدم مكعب) | الأرباح المعدلة (مليار دولار) |
|---|---|---|---|
| 2019 | 42.31 | 3.95 | 16.46 |
| 2020 | 36.72 | 2.99 | 4.85 |
| 2021 | 64.28 | 5.39 | 19.29 |
| 2022 | 90.06 | 10.88 | 39.88 |
| 2023 | 75.12 | 7.40 | 28.25 |
ومن المثير للإعجاب أن هناك علاقة بنسبة 96% بين سعر النفط المحقق وأرباح الشركة. بالنسبة للغاز، فإن 98% يشير إلى وجود علاقة إحصائية شبه مثالية.
لذا، لكي أعرف ما إذا كانت شركة شل قادرة على رفع مؤشر FTSE 100 إلى مستوى قياسي، أحتاج إلى معرفة التكلفة المستقبلية للطاقة بالجملة. ولكي أكون صادقًا، فهذه لعبة تخمين إلى حدٍ ما.
التنبؤ بالمستقبل
التوقعات المتفق عليها للمحللين الذين يغطون الشركة هي أرباح معدلة تبلغ 24 مليار دولار في عام 2024، و24.6 مليار دولار في عام 2025. وفي حساباتهم، افترضوا أن خام برنت سيكون 81.3 دولارًا (2024) و79.1 دولارًا (2025). وهذا أقل بنسبة 7-10٪ مما هو عليه اليوم.
بالنسبة للغاز، يفترض هؤلاء “الخبراء” أن أسعار Henry Hub على مدى العامين المقبلين ستكون 3.26 دولار و3.73 دولار. يبلغ حاليًا 1.75 دولارًا، وهو أقل بكثير من هذه التوقعات. ولم يتوقع حتى أكثر المحللين تشاؤماً سعراً منخفضاً إلى هذا الحد.
ومع اقتراب فصل الربيع في نصف الكرة الشمالي، سيبدأ الطلب على الغاز في الانخفاض. ولذلك فمن المرجح أن تظل الأسعار منخفضة لعدة أشهر قادمة. ولهذا السبب، لا أستطيع أن أرى أداء شل بالمستوى الذي يتوقعه المحللون. وأظن أن رد فعل المستثمرين قد يكون سيئًا عندما يتم نشر نتائج الربع الأول في 2 مايو.
شيء صغير
ونظرا لاعتمادها على أسعار السلع الأساسية، يمكن أن تكون أرباح شركات الطاقة متقلبة للغاية.
وبسبب عدم اليقين هذا، سأحتاج إلى أرباح سخية لإقناعي بامتلاك أسهم شل. استنادًا إلى دفعات الشركة لعام 2023 البالغة 1.29 دولارًا (1.02 جنيهًا إسترلينيًا) للسهم، فإنها تحقق حاليًا عائدًا بنسبة 3.9٪. وهذا هو بالضبط نفس متوسط مؤشر FTSE 100.
ومع ذلك، أعتقد أن هناك أسهمًا أقل خطورة في المؤشر تدفع أرباحًا أكثر سخاءً. لذلك لا أريد الاستثمار في الوقت الحالي.
وفي رأيي، أعتقد أنه من غير المرجح أن يرتفع سعر سهم شركة النفط العملاقة بما يكفي على المدى القصير لمساعدة فوتسي على تسجيل رقم قياسي جديد.
[ad_2]
