وارن بافيت يحب أسهم كوكا كولا. هل يجب أن أشتري البعض؟

أحد أنجح المستثمرين في سوق الأوراق المالية في القرن الماضي هو الملياردير وارن بافيت. لديه محفظة تركز على عدد قليل من الشركات الكبرى. واحدة من ممتلكاته طويلة الأجل هي كوكا كولا (رمزها في بورصة نيويورك: KO).

وباعتباري مؤمناً بالفوائد المالية المترتبة على الاستثمار طويل الأجل، فإن حقيقة احتفاظ بافيت بأسهمه في شركة كوكا كولا لعقود من الزمن تجذب انتباهي. والواقع أنه اشترى الحصة بين عامي 1987 و1994. ولم يشتر أياً من الأسهم لمدة ثلاثة عقود من الزمن.

لذا، هل يجب أن أفكر في إضافة أسهم كوكا كولا إلى محفظتي الاستثمارية؟

كل مستثمر فريد من نوعه

أول شيء يجب أن نلاحظه هو أن ما يصلح لوارن بافيت قد لا يصلح للآخرين.

كل مستثمر مختلف. إن مجرد تقليد استراتيجية الاستثمار الخاصة بشخص آخر لا يبدو حكيماً بالنسبة لي – فأنا بحاجة إلى العثور على استراتيجيتي الخاصة.

وفي الواقع، يوضح بافيت هذه النقطة بنفسه عندما يقول إنه يهدف دائمًا إلى البقاء داخل دائرة اختصاصه عند الاستثمار. دائرة اختصاصه ودائرة اختصاصي ليست بالضرورة هي نفسها.

أسهم كوكا كولا – أم أسهم كوكا كولا الأخرى؟

ومن الجدير أيضًا أن نفهم ما قصدته عندما قلت “أسهم كوكا كولا” فوق.

قد يبدو هذا غريبا، ولكن في الواقع شركة كوكا كولا هي شركة معقدة.

تقوم شركة كوكا كولا بنفسها بصنع تركيبة وبيعها لشركات تعبئة الزجاجات، من بين مهام أخرى. تمثل شركات التعبئة هذه (أحيانًا المملوكة جزئيًا لشركة Coca-Cola) الواجهة الأمامية للأعمال في أسواقها المحلية، حيث تدير المصانع وشبكات التوزيع والحملات الإعلانية المحلية وما شابه.

قد يبدو من السهل القول بأن كوكاكولا هي كوكاكولا. لكن في الواقع، تعتبر هذه الشركات مختلفة تمامًا وتحتل مساحات مميزة في سلسلة القيمة.

على مدى السنوات الخمس الماضية، على سبيل المثال، ارتفعت أسهم شركة كوكا كولا المدرجة في بورصة نيويورك (الحصة التي يملكها بافيت) بنسبة 26%، وهي الآن تدر عائدات بنسبة 3.3%.

شركاء كوكا كولا يوروباسيفيك، المدرجة أيضًا في نيويورك، بنسبة 32٪ وعوائدها 5.4٪.

وفي الوقت نفسه، شهدت تلك الفترة إدراجها في لندن كوكا كولا اتش بي سي تراجع 7.6%. العائد 2.7٪.

أين هي القيمة؟

ويعكس أداء أسعار الأسهم المختلفة مجموعة متنوعة من العوامل.

كمستثمر، أحاول دائمًا الحصول على قيمة أكبر مما أدفع مقابله عندما أشتري الأسهم.

أحب المكان الذي تجلس فيه كوكا كولا. إنها في الأساس صاحبة الامتياز الرئيسي ويمكنها بيع صيغتها دون الحاجة إلى الانخراط كثيرًا في التحديات على أرض الواقع المتمثلة في إيصال المنتجات إلى أيدي المتسوقين من مانشستر إلى مقديشو.

وهذا نموذج عمل مربح للغاية لشركة كوكا كولا نفسها. لديها علامة تجارية قوية وصيغة خاصة وعلامات تجارية محمية.

هناك مخاطر، مثل تغيير تفضيلات المستهلك مما يضر بمبيعات المنتجات الموجودة منذ فترة طويلة. ويعني الإعداد أيضًا أنه في حين أن شركات التعبئة تحتاج إلى الشركة الرئيسية، فإن الشركة الرئيسية تعتمد أيضًا على شركات التعبئة في تنفيذ أعمالها. لكن الصعوبات المحلية من نقص المياه إلى الاضطرابات المدنية يمكن أن تعترض الطريق.

بافيت لا يشتري الآن

على الرغم من المخاطر، كانت شركة كوكا كولا بمثابة استثمار مذهل لبافيت.

فلماذا لم يشتر أي أسهم منذ عام 1994؟

لا أعلم. ربما يكون مرتاحًا لحجم حصته الحالية. أو ربما لم يعد يرى أن سعر أسهم شركة كوكا كولا جذاب.

ويعني ارتفاع سعر السهم أيضًا أن الشركة تتداول الآن بنسبة سعر إلى أرباح تبلغ 24. وهذا لا يبدو رخيصًا بالنسبة لي.

لذا، في الوقت الحالي، ليس لدي أي خطط لشراء أسهم شركة كوكا كولا.