يستثمر الملياردير ريتشارد برانسون في هذا السهم بقيمة 70 بنسًا. هل يجب أن أشتريه؟

يتم تعريف الأسهم الأمريكية عمومًا على أنها أسهم ذات قيمة سوقية منخفضة ويتم تداولها بأقل من دولار واحد للسهم الواحد.

بعد تراجعها بنسبة 95% في ثلاث سنوات المجرة العذراء (NYSE: SPCE) تكلف الأسهم الآن 0.88 دولارًا فقط (70 بنسًا) لكل سهم. وهذا يعني أن القيمة السوقية للشركة قد انهارت إلى 361 مليون دولار فقط، بانخفاض من 12 مليار دولار في ذروة هوس أسهم الميم في عام 2021.

وبالنظر إلى أن الشركة يجب أن يكون لديها سقف سوقي لا يقل عن 14.5 مليار دولار أو نحو ذلك ليتم إدراجها في ستاندرد آند بورز 500أعتقد أننا يمكن أن نتفق على أن مبلغ 361 مليون دولار هو مبلغ منخفض عبر البركة.

أسس الملياردير ريتشارد برانسون شركة السياحة الفضائية Virgin Galactic في عام 2014. وتهدف الشركة إلى نقل العملاء بانتظام إلى حافة الفضاء على متن طائراتها الفضائية التي تعمل بالطاقة الصاروخية.

الآن، استبعد برانسون استثمار المزيد من الأموال في الشركة في ديسمبر 2023. ومع ذلك، في ذلك الوقت، كانت مجموعة Virgin Group التابعة له لا تزال تمتلك حوالي 7.7% من الشركة من خلال ذراعها Virgin Investments.

هل السهم يستحق أن أستثمر فيه الآن بعد سقوطه الكبير؟ دعنا نستكشف.

وضع السبات

والخبر السار هو أن الشركة أكملت بنجاح 12 رحلة فضائية حتى الآن. سيتم فتح نافذة الطيران للعملية التجارية السابعة (‘Galactic 07’) في 8 يونيو. ستحمل هذه المركبة أربعة رواد فضاء خاصين، بما في ذلك باحث تابع لشركة اكسيوم سبيس والذي سيقوم بإجراء تجارب علمية متعددة في الفضاء شبه المداري.

ومع ذلك، تصبح الأمور غريبة بعض الشيء لأن ذلك سيكون إلى حد كبير لمدة عامين. سيتم تقاعد مركبتها الفضائية الرئيسية VSS Unity. وستحتفظ الشركة بما تبقى لديها من أموال للتركيز على بناء الجيل القادم من سفن الفضاء دلتا، والتي تقول إنها في طريقها للخدمة التجارية في عام 2026.

تم تصميم درجة دلتا لاستيعاب ما يصل إلى ستة ركاب (بدلاً من أربعة)، مما يزيد من عدد العملاء الذين يدفعون في كل رحلة. وتتوقع الشركة أيضًا أن تطير بشكل متكرر أكثر.

حرق النقدية الثقيلة

وبالانتقال إلى البيانات المالية، يمكننا أن نرى لماذا يحدث هذا. وفي العام الماضي، حققت شركة Virgin Galactic إيرادات بلغت 7 ملايين دولار، ارتفاعًا من 2 مليون دولار في العام السابق. ومع ذلك، فقد بلغ صافي خسائرها 502 مليون دولار، و500 مليون دولار في عام 2022.

أنهى عام 2023 بمبلغ 982 مليون دولار نقدًا وما يعادله. لكنها ستحتاج إلى معظم ذلك (إن لم يكن أكثر) لتمويل البحث والتطوير لمركبة دلتا الفضائية وإطلاقها. ومن هنا جاء وضع السبات الذي يحافظ على النقد.

لقد كان تخفيف الأسهم ثقيلًا جدًا بالفعل حيث جمعت الشركة 484 مليون دولار العام الماضي وأصدرت 122.8 مليون سهم.

ربما ستحتاج إلى المزيد من الأموال، مما يشير إلى مزيد من التخفيف للمساهمين. لا تحتاج إلى مستوى A في الرياضيات لترى أن هذا الموقف صعب.

هل سأشتري السهم؟

ما يقلقني هنا هو أن مصنع أريزونا الجديد لتصنيع سفن الفضاء دلتا لن يتم افتتاحه حتى منتصف عام 2024. وبعد ذلك سيتعين بناء المركبة الفضائية قبل إجراء العديد من فحوصات السلامة والرحلات التجريبية.

عندها فقط، وبافتراض أن كل شيء يسير على ما يرام، سيتجه العملاء إلى الفضاء مرة أخرى.

أنا متشكك في كل ما يمكن القيام به خلال الـ 24 شهرًا القادمة. علاوة على ذلك، فإن هذا يمثل حوالي ثمانية أرباع، وهو ما يمثل أبدية بالنسبة لشركة عامة لا تحقق أي إيرادات تقريبًا.

في غياب المحفزات التجارية، أتصور أن السهم سوف ينجرف فقط بشكل جانبي (في أحسن الأحوال) خلال هذا الوقت. السيناريو الأسوأ هو نفاد أموال الشركة.

ونظرًا لهذا، سأستثمر أموالي في أسهم أخرى أقل خطورة.