يصل إلى 14% في يوم واحد! هل هذه الشركة المحاصرة المدرجة في مؤشر FTSE 250 على طريق التعافي؟
[ad_1]
مصدر الصورة: صور غيتي
فيريكسبو (LSE:FXPO) مقرها أوكرانيا مؤشر فوتسي 250 شركة التعدين التي تضررت بشدة من الغزو الروسي. وتقوم بتعدين خام الحديد في عدة مواقع في جميع أنحاء البلاد وتحويل المعدن إلى كريات قبل تصديره عبر ميناء الشحن.
وفي حين أن معظم عملياتها تقع إلى حد كبير خارج منطقة النزاع، إلا أن الشحن عبر ميناء بيفديني أثبت أنه يمثل تحديًا. لقد أثر تعطل سلسلة التوريد والقيود اللوجستية على سعر السهم بشدة هذا العام، مما أدى إلى انخفاض بنسبة 39٪.
ولكن تصنيف إيجابي من باركليز الأسبوع الماضي تلاه تقرير أرباح جيد بعد يومين مما أعطى السعر دفعة. مع افتتاح الأسواق يوم الاثنين (22 أبريل)، بدأ الارتفاع الذي أضاف أكثر من 14٪ إلى سعر السهم.
ومع أن السعر لا يزال منخفضاً نسبياً، فهل تعتبر هذه فرصة شراء رخيصة – أم بداية ما يسمى بالارتفاع الأحمق؟
لا يزال هناك خطر كبير
من الصعب قياس ما إذا كان ارتفاع الأسعار نتيجة للأخبار الإيجابية المتعلقة بالصراع. وافق مجلس النواب الأميركي على حزمة مساعدات عسكرية بقيمة 61 مليار دولار لأوكرانيا، طال انتظارها. وردت روسيا بوعد بتكثيف الهجمات على قواعد تخزين الأسلحة الغربية. وبينما تكافح أوكرانيا للحفاظ على مواقع دفاعية رئيسية في منطقة الصراع، هناك قلق بشأن ما إذا كانت حزمة المساعدات ستصل في الوقت المناسب.
وبالإضافة إلى التهديد الروسي، تواجه فيريكسبو تحديات قانونية من المدعي العام للدولة. وفي أوائل مارس/آذار، أصدر المدعي العام أمراً من المحكمة بتجميد الحسابات المصرفية للشركة للاشتباه في قيامها بنشاط تعدين غير قانوني. زعمت شركة Ferrexpo أن القضية لا أساس لها من الصحة، لكنها خصصت 131 مليون دولار جانبًا لتغطية أي تكاليف ذات صلة، مما ساهم في خسارة 85 مليون دولار قبل الضرائب تم الإبلاغ عنها لعام 2023.
إمكانية التعافي؟
على الرغم من الانخفاض بسبب المشكلات اللوجستية المستمرة، جاءت إيرادات Ferrexo لعام 2023 أعلى من المتوقع. قد يكون هذا نتيجة لإعادة تشغيل عملية التكوير التي كانت خاملة، مما يشير إلى زيادة في الطلب الأوروبي على خام الحديد. ويقال أيضًا أنه يحتفظ باحتياطيات نقدية بقيمة 108 ملايين دولار، مما يساعد على دعمه في حالة حدوث أي ظروف غير متوقعة.
تشير تقديرات الإجماع إلى أن سعر السهم مقيم بأقل من قيمته الحقيقية بنحو 77٪ بناءً على التدفقات النقدية المستقبلية، مع توقع نمو الأرباح بنسبة 116٪ سنويًا في المستقبل. لكنني غير متأكد من أن هذه المكاسب الصغيرة تفوق المخاطر بما فيه الكفاية. لا يعد التصنيف الإيجابي من باركليز اتجاهًا، مع عدم وجود محللين بارزين آخرين يسلطون الضوء على السهم.
في رأيي، لا يمكن لأي تقديرات أن تطغى على التهديد المتزايد المتمثل في حرب لا يبدو من المرجح أن تنتهي في أي وقت قريب. بالتأكيد، أنا أقدر الصفقة الجيدة بقدر ما أقدر الشخص التالي، لكن قدرتي على تحمل المخاطر ليست عالية. وإلى أن يكون هناك دليل قاطع على التهدئة المستمرة في الصراع الأوكراني، فلن أخاطر برأسمالي في أسهم Ferrexpo.
هذا لا يعني أنها ليست شركة قوية ذات موارد مالية كبيرة. في أي موقف طبيعي، ربما سأقيم آفاقها بدرجة عالية. لكن في الوقت الحالي، من الصعب القول بأن الشركة تتحكم بشكل مباشر في مستقبلها.
[ad_2]
