يقفز سعر سهم ستاندرد تشارترد بفضل أرباح السنة المالية وأخبار إعادة الشراء. وقت الشراء؟

ستاندرد تشارترد (LSE: STAN) أعلنت الأخبار عن إعادة شراء أسهم بقيمة مليار جنيه إسترليني في 23 فبراير، وقفز سعر السهم بنسبة 8٪ في التداول المبكر.

وهذا يفوق الرد عليه مجموعة لويدز المصرفية، والتي كشفت عن إعادة شراء ضعف الحجم في اليوم السابق.

ومع ذلك، لا يتعرض بنك ستاندرد تشارترد لنفس المخاطر التي تتعرض لها بنوك التجزئة في المملكة المتحدة لأنه يركز على تمويل الشركات العالمية. ويبدو أن هذا يظهر في الرسم البياني للسعر لمدة خمس سنوات، حيث أن الارتفاع بنسبة 7٪ ليس سيئًا بالنسبة للقطاع. هل ستؤدي نتائج السنة المالية 2023 إلى ارتفاع مستمر في أسعار الأسهم؟ أعتقد أنهم قد يفعلون ذلك.

تلف

لفت انتباهي تحديث انخفاض قيمة البنك. انخفض انخفاض قيمة الائتمان بشكل كبير عن الربع السابق، حيث انخفض بمقدار 232 مليون دولار إلى 62 مليون دولار. وهذا، بالنسبة لي، دليل إضافي على أن التضخم وأسعار الفائدة التي تضر بالبنوك قد اقتربت من نهايتها.

بالإضافة إلى إعادة الشراء، قام مجلس الإدارة برفع توزيعات الأرباح بنسبة 50٪ إلى 27 سنتًا (21.3 بنسًا) للسهم الواحد. هذا عائد بنسبة 3.5٪ بناءً على سعر إغلاق السهم في اليوم السابق.

إنها ليست الأكبر في قطاع البنوك. ولكن هذا أعلى من التوقعات، وسوف يكون قد ساهم في ارتفاع سعر السهم في ذلك اليوم.

السنة المالية 2023

هذه العوائد الجديدة للمساهمين ممكنة، على حد تعبير الرئيس التنفيذي بيل وينترز، بسبب “تحقيق نتائج قوية في عام 2023، والاستمرار في إظهار قيمة امتيازنا وتحقيق هدفنا المالي المتمثل في تحقيق عائد على حقوق المساهمين بنسبة 10% [Return on Tangible Equity] للسنة“.

وشهد العام زيادة بنسبة 10% في الدخل التشغيلي ليصل إلى 17.4 مليار دولار. وانخفضت رسوم انخفاض القيمة الائتمانية للبنك للعام بأكمله البالغة 528 مليون دولار بمقدار 308 ملايين دولار عن العام السابق.

وفي مقارنة أخرى، فإن نسبة العائد على حقوق المساهمين لدى ستاندرد تشارترد البالغة 10.1% هي أقل بكثير من نسبة لويدز البالغة 13%. ولكن يبدو أن السوق أعجب به بشكل أفضل.

الآفاق

تظهر الطبيعة العالمية للشركة في بيان توقعاتها الأخير. وقال البنك: “في حين أننا نتوقع أن يظل النمو العالمي أقل من إمكاناته عند 2.9% في عام 2024، حيث تضع أسعار الفائدة المرتفعة عبئًا على المستهلكين، فضلاً عن الإنفاق الاستثماري، فمن المرجح أن تكون آسيا المنطقة الأسرع نموًا التي تواصل دفع النمو العالمي، حيث توسعت بنسبة 4.9%. %. ومن المرجح أن يسمح تخفيف التضخم للبنوك المركزية الكبرى بالبدء في خفض أسعار الفائدة في النصف الثاني من عام 2024، مع التركيز على دعم تراجع النشاط الاقتصادي.“

حسنًا، من المثير للاهتمام أن مجلس الإدارة يعتقد أننا لن نرى تخفيضات في أسعار الفائدة حتى النصف الثاني من العام. وهذا يمكن أن يضع المزيد من الضغوط على البنوك المحلية في المملكة المتحدة، إذا كان ذلك صحيحا.

تقييم

أنا حذر من الإفراط في الثقة في النمو الآسيوي القوي في عام 2024. لا تزال الصين مجهولة إلى حد كبير. ويعتقد بعض المعلقين أن الفوضى الاقتصادية التي تعيشها البلاد قد تكون أسوأ قليلاً مما يتوقعه معظم الناس.

وبقول ذلك، أعتقد أن التقييم الحالي يجعل سعر سهم ستاندرد تشارترد منخفضًا للغاية.

تشير التوقعات إلى انخفاض نسبة السعر إلى الأرباح (P / E) إلى 4.5 بحلول عام 2025. وحتى مع الأخذ في الاعتبار احتمال تدهور الاقتصاد العالمي، فإن هذا يجعل السهم من الأسهم التي يجب التفكير في شرائها في كتابي.