يقول كبير الاقتصاديين إن سياسة البنك المركزي الأوروبي يجب أن تظل مقيدة حتى عام 2025

(رويترز) – قال فيليب لين كبير الاقتصاديين في البنك المركزي الأوروبي لصحيفة فايننشال تايمز إن البنك المركزي الأوروبي مستعد لخفض أسعار الفائدة الشهر المقبل لكن السياسة يجب أن تستمر في تقييدها هذا العام لأن نمو الأجور لن يعود إلى طبيعته حتى عام 2026.

لقد وعد البنك المركزي الأوروبي بخفض سعر الفائدة في 6 يونيو، لذا تحول النقاش إلى التحركات اللاحقة وتراجعت الأسواق عن توقعاتها، مراهنة على خفض واحد إضافي فقط هذا العام.

وقال لين لصحيفة “فاينانشيال تايمز” في مقابلة نشرت يوم الاثنين: “باستثناء المفاجآت الكبرى، في هذه المرحلة هناك ما يكفي مما نراه لإزالة المستوى الأعلى من القيود”.

وأضاف: “إن أفضل طريقة لتأطير النقاش هذا العام هي أننا مازلنا بحاجة إلى أن نكون مقيدين طوال العام”. “لكن داخل منطقة التقييد يمكننا التحرك إلى أسفل إلى حد ما.”

في حين أن لين لم يعلق بشكل صريح على اجتماع السياسة في شهر يوليو، إلا أن سلسلة من صناع السياسة بما في ذلك عضو مجلس الإدارة إيزابيل شنابل قالوا بالفعل إن الخطوة الثانية لا ينبغي أن تأتي بهذه السرعة.

ومن المتوقع أن يتباطأ نمو الأجور “بشكل واضح” في العام المقبل، ويمكن لصناع السياسات بعد ذلك مناقشة تطبيع السياسة.

عند مستوى 4%، فإن سعر الفائدة على الودائع لدى البنك المركزي الأوروبي يعيق النمو، ولا يوجد جدل كبير حول أن التخفيضات القليلة الأولى، على الأقل حتى 3% ولكن ربما أكثر من ذلك، لا تؤدي إلا إلى إزالة القيود بدلاً من توفير التحفيز.

وأضاف لين “نحتاج إلى رؤية المزيد من التقدم (فيما يتعلق بالتضخم) قبل أن ننتقل من الحفاظ على المرحلة التقييدية إلى التفكير في التطبيع”.

وقال لين إن صانعي السياسة في البنك المركزي الأوروبي بحاجة إلى إبقاء أسعار الفائدة ضمن المنطقة التقييدية هذا العام لضمان استمرار تراجع التضخم وعدم بقاءه فوق هدف البنك، وهو الأمر “الذي سيكون مشكلة كبيرة وربما يكون من المؤلم للغاية إزالته”.

وتسارع مؤشر الأجور الرئيسي الأسبوع الماضي، مما أثار ذعر البعض، لكن لين قال إن الرقم كان متوقعًا جيدًا وأن التباطؤ بدأ بالفعل.

وقال لين “التباطؤ لا يعني بالضرورة العودة الفورية إلى الحالة المستقرة”. “من الواضح أن التعديل هذا العام تدريجي تمامًا.”