1 سهم نمو كبير انخفض بنسبة 23٪ سأشتريه عند الانخفاض وأحتفظ به لسنوات
مصدر الصورة: صور غيتي
ميركادوليبر (NASDAQ: MELI)، يُطلق عليها غالبًا “”أمازون من أمريكا اللاتينية، لقد كان مخزون نمو مذهل حقًا على مر السنين. لقد ارتفع بنسبة 1,490% تقريبًا خلال عقد من الزمن!
ومع ذلك، فقد انخفض الآن بنسبة 23٪ في الشهرين الماضيين. لهذا السبب سأشتري هذا الانخفاض اليوم.
في مرحلة تجريبية مستمرة
تأسست شركة MercadoLibre في الأرجنتين عام 1999 على يد ماركوس جالبيرين، الذي لا يزال يشغل منصب الرئيس التنفيذي.
في الأصل، قامت الشركة بتقليدها موقع ئي بايموقع المزاد. ومع ذلك، فهي اليوم اللاعب الرائد في مجال التجارة الإلكترونية في أمريكا اللاتينية، مع وجود في 18 دولة، وهي أيضًا أقوى مبتكر في مجال التكنولوجيا المالية في المنطقة.
وهنا أعمالها الرئيسية:
- Marketplace عبارة عن منصة عبر الإنترنت تربط البائعين بـ 54.4 مليون مشتري فريد (في نهاية عام 2023)
- Mercado Pago هو تطبيق دفع يسهل المعاملات الرقمية
- تساعد متاجر Mercado المستخدمين في إعداد متاجر الويب الخاصة بهم وإدارتها والترويج لها
- Mercado Envios هي شبكة لوجستية مترامية الأطراف. يتم تسليم أكثر من 75% من الشحنات خلال 48 ساعة
- يقدم Mercado Credito القروض
يجب أن تكون ثقافة الشركة دائمًا “في مرحلة تجريبية مستمرة“. وهذا يعني أنه “نركز بشكل دائم على الابتكار لتقديم أفضل تجربة لمستخدمينا، ولتوسيع مزايانا التنافسية“.
معدلات نمو مذهلة
لقد اغتنمت الشركة بكلتا يديها الفرص التي أتاحها الاعتماد المتزايد للهواتف الذكية في جميع أنحاء أمريكا اللاتينية.
وفي عام 2016، بلغ صافي إيراداتها 844 مليون دولار. وبحلول عام 2023، وصلت إلى 14.5 مليار دولار.
وفي الربع الرابع من عام 2023، زادت الإيرادات بنسبة 42% إلى 4.3 مليار دولار أمريكي، مدفوعة بنمو مضاعف عبر وحدات التجارة الإلكترونية والتكنولوجيا المالية الرئيسية.
وحققت كل من البرازيل والمكسيك نموا بأكثر من 30% في السلع المباعة في السوق، في حين أظهرت الأرجنتين أيضا تسارعا. وحقق المستخدمون النشطون في Mercado Pago رقمًا قياسيًا بلغ 53 مليونًا، مقارنة بـ 43.7 مليونًا في العام السابق.
وفي الوقت نفسه، فإن أعمالها الإعلانية الرقمية، والتي تسمح للعلامات التجارية بزيادة مبيعاتها داخل السوق، قد تجاوزت الآن نموًا بنسبة 70٪ لسبعة أرباع متتالية (باستثناء تحركات الصرف الأجنبي).
ومع ذلك، كان الأمر السلبي هو أن صافي الربح الفصلي كان ثابتًا عند 165 مليون دولار، وذلك بسبب مصاريف الضرائب التاريخية غير المتكررة. وباستثناء هذه الأمور، ارتفع صافي الربح بنسبة 166% ليصل إلى 383 مليون دولار!
أدناه، يمكننا أن نرى كيف أن التدفق النقدي الحر للشركة ينفجر إلى الأعلى مع توسعه.
صفقة AP/S
الآن السهم ليس رخيصًا، حيث يتم تداوله بمعدل 40 ضعفًا للأرباح المتوقعة. يضيف هذا التقييم المتميز بعض المخاطر إلى حالة الاستثمار هنا، خاصة إذا تباطأ النمو بشكل غير متوقع.
ومع ذلك، ليس من غير المألوف أن يتم تداول أسهم النمو عالية الجودة مثل هذه بسعر أعلى. تتمتع الشركة في الواقع بهوامش ربح أفضل من أمازون، التي تواصل التفوق عليها في المنطقة بسبب معرفتها وشراكاتها المحلية.
على أساس السعر إلى المبيعات (P/S)، يبدو السهم في الواقع وكأنه صفقة عند 4.91 مرة.
سأشتري الانخفاض
من المتوقع أن تنمو الإيرادات إلى 25.8 مليار دولار في عام 2026. ولدى المحللين حاليًا سعر مستهدف قدره 1960 دولارًا للسهم. وهذا أعلى بنسبة 40٪ من سعر السهم الحالي البالغ 1397 دولارًا.
وبالنظر إلى المستقبل، لا أستطيع أن أرى كيف لن يتحول المزيد من التسوق والمدفوعات والإعلانات عبر الإنترنت في أمريكا اللاتينية خلال السنوات القليلة المقبلة. يقع MercadoLibre في قلب كل هذه الاتجاهات الرقمية.
الأسهم هي من بين الخمسة الأوائل في محفظتي الخاصة. لكن إذا لم أكن كذلك، فسأستغل ضعف سعر السهم اليوم وأشتري هذا السهم الرائع النمو.
