1 من أفضل أسهم النمو في مؤشر FTSE 100 للنظر في شرائها في مايو

إن العثور على مخزون نمو جيد يتعلق بتحديد شركة يمكنها إعادة استثمار دخلها بمعدل عائد مرتفع لفترة طويلة. وأعتقد هالما (LSE:HLMA) يناسب الفاتورة.

ال مؤشر فوتسي 100 وكان أداء التكتل أقل من أداء المؤشر الأوسع منذ بداية العام. لكن لديها بعض الخصائص الجذابة للغاية التي أعتقد أنه يجب على المستثمرين الاهتمام بها.

نظرة عامة على الأعمال

Halma هي مجموعة من الشركات التابعة التي تركز على السلامة الصناعية ومراقبة البيئة وعلوم الحياة. تهدف الشركة إلى النمو من خلال الاستحواذ على أعمال أخرى وتحسينها.

وقد أدى ذلك إلى نمو الإيرادات بنسبة 10٪ سنويًا على مدار العقد الماضي وزيادة ربحية السهم من 28 بنسًا إلى 62 بنسًا. ولكن هذا ليس سوى جزء من سبب كون Halma شركة مثيرة للإعجاب.

مع نمو الأسهم، من المهم رؤية زيادة المبيعات والأرباح. لكن الشركة تحتاج أيضًا إلى استخدام أموالها بذكاء، خاصة عندما يتعلق الأمر بالاستحواذ على شركات أخرى.

ستؤدي أي عملية استحواذ إلى حد كبير إلى زيادة الإيرادات، ولكن الدفع الزائد لشركة تابعة يعد استخدامًا سيئًا للنقد. وحتى بالنسبة للملياردير المستثمر وارن بافيت، فإن خطر دفع الكثير من المال من المستحيل القضاء عليه تماما.

ثقافة

أحد أفضل الأشياء التي يمكن للشركة القيام بها لمحاولة الحد من مخاطر الدفع الزائد مقابل عملية الاستحواذ هو بناء الثقافة الصحيحة. وقد عملت هالما جاهدة لتحقيق ذلك.

عندما تدفع الشركة مبالغ كبيرة مقابل نشاط تجاري ما، فإنها تحقق عائدًا ضعيفًا ويظهر ذلك في عوائدها على رأس المال المستثمر. وهذا هو المقياس الذي تقدمه Halma في تقريرها السنوي.

المصدر: تقرير شركة Halma السنوي لعام 2023

وهذا لا يعطي الإدارة حافزاً كبيراً لمواصلة النمو بأسعار غير معقولة. إذا حدث ذلك، فسوف تنخفض العائدات على رأس المال المستثمر وسيظهر ذلك في التقرير السنوي.

وبالتالي، لا ينصب تركيز Halma على النمو فحسب، بل على تكلفة هذا النمو. وأرى في هذا إشارة واضحة إلى تنبيه الشركة إلى خطر دفع مبالغ زائدة مقابل عمليات الاستحواذ.

الشركات التابعة

تركز شركة Halma عادةً على الاستحواذ على الشركات التي تتمتع بمراكز مهيمنة في الأسواق الصغيرة نسبيًا. وهذا يجعل من الصعب تعطيلها بالنسبة للمنافسين الأكبر أو الأصغر.

والأهم من ذلك، أن الشركة تعمل على أساس لامركزي. يتمتع مديرو الشركات التابعة الفردية بالحرية في اتخاذ القرارات بأنفسهم ويكونون مسؤولين عن أدائهم.

هناك ميزة كبيرة لهذا. فهو يتيح للشركات الفردية أن تكون مرنة وتستجيب بسرعة لاحتياجات عملائها، بدلاً من الاضطرار إلى المرور عبر مقر مركزي.

ونتيجة لذلك، تجمع Halma بين حجم ونطاق مؤسسة كبيرة بالإضافة إلى مرونة عملية أصغر. لقد كان هذا مزيجًا قويًا في السنوات الأخيرة وأتوقع أن يستمر.

إن الاستثمار في أسهم النمو يتضمن حتماً الاستعداد للانتظار حتى تزيد الشركات إيراداتها وأرباحها. أعتقد أن هذا هو الحال مع هالما.

يتم تداول السهم عند نسبة السعر إلى الأرباح (P / E) البالغة 35، وهي نسبة مرتفعة. لكن الشركة لديها صيغة رابحة أعتقد أنها ستستمر في مكافأة المستثمرين الصبورين لفترة طويلة قادمة.