2 أسهم سيارات لن أتطرق إليها بصندل في سوق اليوم!

أصبح سوق الأسهم ساخنًا بعض الشيء في بعض الأماكن. وفي الوقت الحالي على الأقل، أنا قلق قليلاً بشأن هاتين السيارتين البارزتين – تسلا (نسداق: تسلا) و فيراري (رمزها في بورصة نيويورك: سباق).

اسمحوا لي أن أشرح لماذا لن أذهب إلى أي مكان بالقرب منهم اليوم.

في انتظار روبوتاكسي

باعتبارها أسهم سيارات، فإن قيمة شركة تسلا مبالغ فيها إلى حد كبير. حتى إيلون ماسك يعرف ذلك، ويطلب من المستثمرين اعتبار الشركة بمثابة أسهم تكنولوجية، وليست كيانًا يصنع السيارات فقط.

تكمن المشكلة في أنه يتم تداولها حاليًا بمعدل 70 ضعفًا للأرباح الآجلة، وأن 81.1% من الإيرادات تأتي من مبيعات السيارات. في حين بلغت إيرادات توليد الطاقة وتخزينها في شركة تسلا 6 مليارات دولار في عام 2023، إلا أنها لا تزال جزءًا صغيرًا من الأعمال.

فلماذا لا يزال المخزون باهظ الثمن؟ حسنًا، لقد وعد ” ماسك ” بأنه سيتم الكشف عن الروبوتاكسي الذي طال انتظاره – وأعني أنه تأخر كثيرًا – في الثامن من أغسطس.

يمكن أن يغير هذا قواعد اللعبة بالنسبة للشركة، ويفتح مصادر إيرادات جديدة. من بين أمور أخرى، يمكن لشركة تسلا أن تعمل كشركة سيارات أجرة آلية.

يمكن أن تولد المليارات من خلال بيع الطاقة الحسابية الزائدة. وذلك لأن المركبات ذاتية القيادة ستحتاج إلى أجهزة كمبيوتر قوية. لن يتم الاستفادة منها بالكامل لأننا لا نقود سياراتنا 24 ساعة في اليوم.

ومع ذلك، لست متأكدًا مما ستكشف عنه تسلا بالفعل في أغسطس. ففي نهاية المطاف، ستكون السيارة ذاتية القيادة بالكامل من المستوى الخامس، بينما مركباتها الحالية هي من المستوى الثاني فقط.

علاوة على ذلك، أفيد مؤخرًا أن ” ماسك ” قام بتحويل آلاف من الأموال نفيدياشرائح الذكاء الاصطناعي H100 (AI)، التي كانت مخصصة لشركة Tesla، إلى X (Twitter سابقًا). وهذا أيضًا مصدر قلق، لأن هذه المركبات المعتمدة على الذكاء الاصطناعي ستحتاج إليها بالتأكيد.

باختصار، لن أتطرق إلى شركة تسلا اليوم لأنني أشعر بالقلق من أن ماسك قد يكون مبالغًا في وعوده. ومن الجدير بالذكر أيضًا أنه أعطانا تاريخ الكشف عن Robotaxi بعد فترة وجيزة من مجموعة نتائج الربع الأول المخيبة للآمال. انها صفعة من الهاء.

ومع ذلك، إذا تمكنت تسلا من إخراج القطة من الحقيبة، فسأكون بالتأكيد حريصًا على إعادة تقييم موقفي.

الأرقام لا تضيف ما يصل

فيراري شركة مذهلة. تتمتع بأقوى الهوامش في صناعة بناء السيارات – هامش ربحها الإجمالي يبلغ 49.8%.

هذه الهوامش ممكنة فقط بسبب الاعتراف بعلامة فيراري التجارية – في قمة السيارات الرياضية الفاخرة – ومعروضها المحدود.

قال المؤسس إنزو فيراري ذات مرة: “ستقوم فيراري دائمًا بتسليم سيارة واحدة أقل من متطلبات السوق.“

ومع ذلك، بالنسبة لي، الأرقام ليست منطقية. لقد كنت في السابق محايدًا فيما يتعلق بالسهم، وأقر بأن المستثمرين ببساطة يحبون الشركات العظيمة. ولكن، دعونا نواجه الأمر، يتم تداول فيراري بمعدل 48 ضعف الأرباح الآجلة وهذا مكلف للغاية.

يعود الأمر ببساطة إلى حقيقة أن الهوامش مرتفعة للغاية بالفعل ولأن فيراري لا تستطيع زيادة الإنتاج لأنه يتعارض مع نموذج الأعمال. كما يمكن أن يؤدي ارتفاع الإنتاج إلى وضع الهوامش تحت الضغط.

سيتم إنتاج سيارة Purosangue SUV بكميات أكبر من الموديلات الأخرى. ومع ذلك، من غير المرجح أن يتجاوز إجمالي تسليمات فيراري 15000 سيارة في أي وقت قريب.

إنها شركة رائعة، لكنها مكلفة للغاية بالنسبة لي في الوقت الحالي.