65% أرخص للسهم الواحد، هل أصبح هذا العمل المثبت على مؤشر FTSE 250 بمثابة سرقة؟
[ad_1]
مصدر الصورة: صور غيتي
بعد إصدار تحديث قوي للتداول نصف العام اليوم (10 أبريل)، مؤشر فوتسي 250 يشارك تريت (LSE: TET) ارتفع بنسبة 11٪ وأنا أكتب هذا بعد ظهر الأربعاء.
وعلى مدى السنوات الخمس الماضية، ارتفعت الأسهم بنسبة 12٪ فقط. بمعنى آخر، قبل التحديث الأخير، تحركت بشكل جانبي بشكل أساسي على المدى الطويل.
وبالتعمق في تاريخ أسعار الأسهم بمزيد من التفاصيل، تبدو الأمور أكثر إثارة للاهتمام. على مدى السنوات القليلة الماضية، ارتفعت أسهم تريت ثم انخفضت بشكل حاد. وهم الآن 65% أدناه حيث كانوا في بداية عام 2022.
لكن هذا العمل أثبت نجاحه: في النصف الأول، حقق أرباحًا قبل الضرائب وعناصر استثنائية تزيد عن 7 ملايين جنيه إسترليني، وهو أفضل قليلاً من العام الماضي.
لديها قاعدة عملاء راسخة وخبرة طويلة في مجالها المتخصص في المكونات المنكهة.
هل يمكن أن يكون هذا هو الوقت المناسب لي للشراء، على أمل تحقيق عوائد جيدة على المدى الطويل؟
عمل جيد، والتقييم الممتد مرة واحدة
يقول المستثمر الملياردير وارن بافيت إنه يحب الشراء في الشركات الكبرى بأسعار مغرية. أنا أتبع نهجا مماثلا.
أعتقد أن تريت لديه الكثير مما يحققه كعمل تجاري. هناك طلب كبير من العملاء مثل صانعي الأطعمة والمشروبات. تمتلك شركة Treatt مصانعها الخاصة وصيغها الخاصة مما يعني أنها تستطيع تقديم منتجات فريدة لعملائها.
ولكن حتى بعد انخفاض سعر السهم بنسبة 65٪، يستمر سهم FTSE 250 في التداول بمعدل سعر إلى أرباح قدره 18.
ومع ذلك، في حين أن الشركة نمت مبيعاتها بقوة في السنوات الأخيرة، إلا أنه كان من الصعب تحقيق نمو مستدام في الأرباح. كانت أرباح ما بعد الضريبة العام الماضي البالغة 10.9 مليون جنيه إسترليني هي نفسها تقريبًا كما كانت في عام 2020 (وأقل بشكل ملحوظ من العامين السابقين).
قبل عدة سنوات كنت أعتقد أن سعر سهم تريت كان مرتفعًا جدًا. وحتى الآن تراجعت، ولا أعتقد أنها في منطقة المساومة. ومن المؤكد أنه ليس ما يمكن أن أسميه سرقة.
يتطلع إلى المستقبل
لكن كون السهم ليس صفقة لا يعني أنه لا يمكن أن يظل استثمارًا جيدًا على المدى الطويل.
لدى تريت بعض الجاذبية بالنسبة لي كمستثمر. على الرغم من أن إيرادات النصف الأول كانت أقل بنسبة 5٪ على أساس سنوي، أعتقد أن توسع الشركة في مجال التصنيع الدولي خلال السنوات الأخيرة ساعد في إعدادها للنمو على المدى الطويل.
صافي الدين متواضع عند 10.3 مليون جنيه إسترليني، وقالت الشركة إن لديها سجل طلبات مبيعات قوي وخط أنابيب مبيعات صحي.
ولكن على الرغم من أنه قد يكون عملاً جيدًا، فهل هو عمل عظيم؟
التفكير في القيمة كمستثمر
تعتبر هوامش الربح في صناعتها جيدة ولكنها ليست ضخمة: بلغ صافي هامش التشغيل لشركة Treatt 11٪ في النصف الأول. يمكن أن تؤدي قفزات الأسعار في السلع مثل زيت البرتقال إلى ضعف الطلب، كما حدث خلال هذه الفترة. وفي الوقت نفسه، مع تغير أذواق المستهلكين واتجاهاتهم، تحتاج الشركة إلى الاستمرار في إنفاق الأموال على جعل عروض منتجاتها ذات صلة.
وعلى الرغم من أنها كانت مربحة باستمرار في السنوات الأخيرة، إلا أن تلك الأرباح تحركت أكثر مما كنت أود – وليس دائما في الاتجاه الصحيح.
في الوقت الحالي، يعتبر تريت عملاً جيدًا تمامًا ولكن ليس بشكل واضح عظيم واحد. لا أعتقد أن تقييمها جذاب بشكل خاص ولن أضيف هذا السهم من مؤشر FTSE 250 إلى محفظتي.
[ad_2]
