من خلال عمليات التفتيش الميدانية، تقوم الصين بتكثيف التدقيق على الطامحين إلى الاكتتاب العام الأولي في السوق المحلية بواسطة رويترز

شنغهاي/هونج كونج (رويترز) – يقوم المنظمون الصينيون بفحص الصفقات التجارية القديمة وحتى الحسابات المصرفية الشخصية لكبار المسؤولين التنفيذيين في الوقت الذي يكثفون فيه عمليات التفتيش على الطامحين في الاكتتاب العام الأولي لإبطاء وتيرة جمع رأس المال الجديد وتعزيز الأسواق الثانوية، وفقا لـ 10 مصادر.

وقال اثنان من المصادر إن عمليات التفتيش الميدانية للشركات غالبًا ما تتضمن مصادرة وفحص الهواتف المحمولة وأجهزة الكمبيوتر المحمولة المملوكة لكبار المسؤولين التنفيذيين، وهي أساليب تستخدمها السلطات تقليديًا للتحقيق في قضايا التداول من الداخل.

وقد أدت هذه التحركات إلى قيام قائمة متزايدة من الشركات المحلية بسحب طلبات الاكتتاب العام الأولي (IPO). وقالت هيئة تنظيم الأوراق المالية في الصين إنها تهدف إلى ضمان أن الشركات عالية الجودة فقط أو تلك العاملة في القطاعات الصناعية التي تفضلها بكين هي القادرة على الوصول إلى السوق.

وقالت لجنة تنظيم الأوراق المالية الصينية الشهر الماضي على موقعها على الإنترنت إنها ستجري عمليات تفتيش ميدانية على 20% من المتقدمين للإدراج هذا العام، أي أربعة أضعاف هدف العام الماضي، بعد تشديد القواعد بشأن عمليات التفتيش هذه في مارس/آذار.

وطلبت المصادر المطلعة على الأمر عدم الكشف عن هويتها لحساسية الأمر. ولم تستجب لجنة CSRC لطلبات رويترز للتعليق.

أدى التدقيق المتزايد على المرشحين للاكتتاب العام الأولي إلى نشر القلق في ما كان حتى العام الماضي عملاً مزدهراً، مما أجبر العديد من الشركات على التخلي عن خطط إدراجها والبنوك الاستثمارية على خفض الوظائف والأجور.

أنهى أكثر من 130 مرشحًا صينيًا للاكتتاب العام خطط إدراجهم حتى الآن هذا العام، وفقًا لبيانات البورصة، بقيادة مجموعة سينجنتا السويسرية للزراعة والبذور، التي سحبت طرحًا أوليًا مخططًا بقيمة 9 مليارات دولار في شنغهاي.

ولم تقبل بورصتي شنغهاي وشنتشن، الأكبر في البلاد، أي طلبات منذ بداية العام، وفقًا لموقعيهما على الإنترنت. ولم تستجب البورصات لطلبات التعليق.

وبينما ارتفع مؤشر السوق القياسي المحلي في الصين بنسبة 7% هذا العام بعد أن وصل إلى أدنى مستوياته في فبراير، انخفض إجمالي الأموال التي تم جمعها عبر الاكتتابات العامة الأولية في الصين القارية بنسبة 90% تقريبًا إلى 2.6 مليار دولار للأشهر الأربعة الأولى من العام، وهو أدنى مستوى منذ عام 2013، وفقًا لبيانات LSEG. . وباستثناء البر الرئيسي للصين، قفزت أحجام الاكتتابات العالمية بنسبة 84% إلى 32.4 مليار دولار خلال الفترة نفسها.

يعتقد المحللون أن التباطؤ الحاد في الاكتتابات العامة الأولية التي تمتص السيولة يساعد على انتعاش الأسهم الصينية، لكن عملية التدقيق الصارمة أثارت المخاوف بشأن التحديات التي تواجه جمع الأموال من الشركات في ظل تباطؤ الاقتصاد وتراجع البلاد عن الإصلاحات الموجهة نحو السوق.

ومع ذلك، يقول آخرون إن الحملة التنظيمية ستساعد في التخلص من الشركات الإشكالية التي تتطلع إلى الاستفادة من الأسواق وحماية المستثمرين الصغار الذين غالبا ما يكونون مشاركين متحمسين في الاكتتابات العامة الأولية.

وقال يانغ تينغوو، نائب المدير العام لشركة إدارة الأصول تونغهينغ إنفستمنت، إن مستثمري التجزئة يشعرون بالإرهاق في سوق الأسهم الصينية حيث “يسعى العديد من رجال الأعمال – وليس رواد الأعمال الطموحين – إلى الاكتتاب العام كوسيلة لجني الأموال”.

فحوصات طبية

ويأتي التجميد القريب في الاكتتابات العامة الأولية في الوقت الذي أطلق فيه رئيس لجنة تنظيم الأوراق المالية والبورصة الجديد وو تشينغ حملة لتعزيز جودة الشركات المدرجة كجزء من جهوده لإنعاش سوق الأوراق المالية المتعثرة، وهي المهمة التي تم تكليفه بها كجزء من تعيينه المفاجئ في فبراير.

وقال وو، الملقب بـ “الجزار الوسيط” لحملة القمع على شركات الأوراق المالية في فترة تنظيمية سابقة، في مارس/آذار: “يجب وضع كل خطوة من عملية فحص الاكتتاب العام الأولي والتسجيل تحت المجهر”، وتعهد “بإبعاد المحتالين”. من أسواق رأس المال.”

وقالت أربعة من المصادر إنه كجزء من التدقيق المشدد، يأتي مسؤولون من هيئة تنظيم الأوراق المالية أو البورصات إلى مكتب مقدم طلب الاكتتاب العام للمطالبة بإجراء فحص صحي شامل.

وقالت ثلاثة من المصادر إنه خلال عمليات التفتيش هذه، تقوم السلطات بتدقيق السجلات الأصلية للمعاملات التجارية ويقوم رئيس الشركة وكبار المديرين بفحص البيانات المصرفية الشخصية والتحقيق في كل معاملة تعتبر مشكوك فيها.

وقالت المصادر إن ضامني الاكتتابات العامة الأولية المحتملة يجب أن يكونوا حاضرين، وفي بعض الحالات يتم استجوابهم أيضًا من قبل السلطات، مما يزيد من خطر وقوع البنوك في مرمى الجهات التنظيمية.

عندما يصل المفتشون، يحتاج المصرفيون أحيانًا إلى تسليم هواتفهم المحمولة وأجهزة الكمبيوتر المحمولة الخاصة بهم، لأنهم إذا رفضوا، فقد يتم طردهم من مشروع الاكتتاب العام أو حتى فصلهم، حسبما قال مصرفي يعمل في إحدى شركات الوساطة الصينية الكبرى.

وقال المصرفي إنه إذا اكتشف المفتشون أن زوجة أحد المؤسسين اشترت حقيبة يد من ماركة لويس فويتون مقابل 100 ألف يوان (13861.36 دولارًا)، فيمكنهم أن يطلبوا منه تبرير الشراء، لاستبعاد أي معاملة وهمية تتعلق بتمويل الشركة.

وقال المصرفي “في العالم الحقيقي، بالكاد تستطيع أي شركة النجاة من مثل هذا التدقيق المكثف”، في إشارة إلى الطبيعة الصارمة لعمليات التفتيش.

وقال مصرفي استثماري ثان إن الصين تبنت بشكل كامل نظام الاكتتاب العام الأولي القائم على التسجيل على النمط الأمريكي في العام الماضي، لكننا “نعود إلى النظام القديم، حيث يجب أن تخضع الاكتتابات العامة الأولية لفحص تنظيمي صارم”.

وفي فبراير، فرضت لجنة تنظيم الأوراق المالية والبورصة غرامة على شركة أشباه الموصلات S2C Ltd ومقرها شانغهاي بتهمة الاحتيال في طلب الإدراج الخاص بها، على الرغم من إلغاء خطة الاكتتاب العام للشركة في يوليو 2022.

أدت الإجراءات التنظيمية لكبح جماح الاكتتابات العامة الأولية إلى قتامة آفاق البنوك الاستثمارية وصانعي الصفقات، الذين حصلوا على ملايين اليوانات من الرواتب والمكافآت في السنوات السابقة من الاكتتاب في عروض الأسهم.

وانخفضت رسوم الاكتتاب المرتبطة بالأسهم في الصين إلى 301 مليون دولار فقط خلال الأشهر الثلاثة الأولى من هذا العام، بانخفاض 77% عن الفترة نفسها من العام الماضي، وهو أدنى دخل ربع سنوي منذ عام 2009.

وقال المصرفي الأول الذي يعمل في إحدى شركات الوساطة المالية الصينية الكبرى ويخطط الآن لترك العمل: “لقد ظل العديد من زملائي عاطلين عن العمل في المنزل لعدة أسابيع”. “هناك الكثير من الألم.”

(1 دولار = 7.2143 رنمينبي)