هل بريتفيك هو الحل لتحدي الدخل السلبي الخاص بي؟

باعتباري مستثمرًا يبحث باستمرار عن أسهم قوية تدر أرباحًا لتعزيز تدفق دخلي السلبي، بريتفيتش (LSE:BVIC) لفت انتباهي مؤخرًا – ويبدو أنني لست وحدي. عملاق التخمير الدنماركي كارلسبرغ كما وضعت أنظارها على صانع المشروبات الغازية في المملكة المتحدة، مع رفض محاولتي استحواذ بالفعل هذا الشهر.

عملاق المشروبات الغازية هذا، معروف بعلامات تجارية مشهورة مثل روبنسونز و J2O، وقد أحدثت موجات في السوق. ولكن هل هذه هي الإضافة المنعشة التي تحتاجها محفظتي، أم أن عملية استحواذ محتملة قد تغير المعادلة؟ دعونا نتعمق ونلقي نظرة فاحصة.

فوران السوق

ارتفعت الأسهم بشكل جيد، مع عائد مثير للإعجاب بنسبة 38.6٪ خلال العام الماضي. وقد تفوق هذا بشكل كبير على نظيراتها في الصناعة في قطاع المشروبات في المملكة المتحدة (الذي شهد انخفاضًا بنسبة 20.8٪) وسوق المملكة المتحدة الأوسع (الذي حقق عائدًا بنسبة 5.8٪). أعطت تكهنات الاستحواذ الأخيرة للأسهم دفعة إضافية، حيث ارتفعت بنسبة 10٪ في اليوم الذي تم فيه الإعلان عن هذه الأساليب.

توزيعات الارباح

وتقدم الشركة حاليا عائد توزيعات أرباح بنسبة 2.7٪. في حين أن هذا قد لا يكون أعلى عائد في السوق، فمن المؤكد أنه ليس شيئًا يمكن الاستهزاء به في البيئة الحالية. علاوة على ذلك، تبلغ نسبة مدفوعات الشركة 62%، مما يشير إلى وجود مساحة مناسبة لنمو الأرباح في المستقبل دون فرض ضغوط لا داعي لها على الموارد المالية للشركة.

ومع ذلك، تجدر الإشارة إلى أن الشركة لديها سجل توزيعات أرباح غير مستقرة. وعلى الرغم من أن ذلك لم يكن الوحيد الذي تسبب في تعطيل سلاسل التوريد على مدى السنوات القليلة الماضية، إلا أن هذا قد يكون علامة حمراء محتملة للمستثمرين الذين يبحثون عن الموثوقية في تدفقات دخلهم السلبية.

التقييم

ووفقًا لحساب التدفق النقدي المخصوم (DCF)، يتم تداول الأسهم حاليًا بنسبة 36.3% أقل من القيمة العادلة المقدرة. على الرغم من أن هذا ليس ضمانًا، إلا أنه عندما أرى شركة تتمتع ببعض الزخم والكثير من النمو المحتمل في المستقبل، فأنا بالتأكيد أرغب في إلقاء نظرة فاحصة.

عرض كارلسبيرج الأخير بقيمة 1250 بنسًا للسهم الواحد يقدر قيمة الشركة بمبلغ 3.1 مليار جنيه إسترليني، وهو ما يمثل علاوة تبلغ حوالي 29٪ على سعر السهم قبل ظهور الشائعات. ومع ذلك، يعتقد مجلس الإدارة أن هذا “يقلل بشكل كبير من قيمة” الشركة.

اعتبارات الاستحواذ

تضيف عملية الاستحواذ المحتملة ديناميكية مثيرة للاهتمام إلى حالة الاستثمار. فمن ناحية، يمكن أن يؤدي ذلك إلى ارتفاع سعر العرض، مما قد يوفر مكاسب سريعة للمساهمين الحاليين. ويرى كارلسبيرغ “فرص نمو جذابة على المدى الطويل” في محفظة الشركة.

ومن ناحية أخرى، فإن عملية الاستحواذ تعني نهاية السهم كاستثمار أرباح قابل للتطبيق. قد يكون هذا مخيبا للآمال بالنسبة لأولئك الذين يبحثون عن دخل سلبي طويل الأجل.

الخطوات التالية

وعلى الرغم من عدم اليقين، أشعر أن هناك أسباباً للتفاؤل. ويتوقع المحللون نمو الأرباح بنسبة 12.5% ​​سنويًا، مما قد يدعم زيادات الأرباح المستقبلية والحركة في سعر السهم. إن التوسع الدولي للشركة والتركيز على خيارات المشروبات الصحية يمكن أن يؤدي أيضًا إلى دفع النمو في السنوات القادمة مع تغير طلبات المستهلكين.

لذلك، في حين أن بريتفيتش قد لا تتمتع بأعلى أرباح في السوق، إلا أنها تقدم مزيجًا مثيرًا للاهتمام من النمو، واحتمال انخفاض القيمة، والدخل السلبي. بالنسبة للمستثمرين الراغبين في قبول بعض المخاطر، يمكن أن يكون Britvic بالفعل إضافة منعشة إلى محفظتهم. سأضيفه إلى قائمة المراقبة الخاصة بي في الوقت الحالي، وأراقب عن كثب كيفية تطور الوضع.