البيانات الاقتصادية الصينية التي تفوق التوقعات تمنح المسؤولين الوقت لمعرفة الإصلاح بواسطة رويترز

بقلم جو كاش

بكين (رويترز) – قال محللون إن اقتصاد الصين البالغ حجمه 18.6 تريليون دولار تجنب بعض المخاطر الهبوطية على المدى القريب كما تشير المؤشرات الأخيرة، مما يوفر للمسؤولين المزيد من الوقت لإقناع المستثمرين بأنهم قادرون على إطلاق محرك نمو جديد لعام 2024 والأعوام المقبلة.

قدمت البيانات الاقتصادية خلال الفترة من يناير إلى فبراير ومسح أصحاب المصانع لشهر مارس ارتياحًا لصانعي السياسات الصينيين الذين يسعون إلى إقناع المستثمرين الأجانب بقدرتهم على إنعاش ثاني اقتصاد في العالم بعد فشله في تحقيق انتعاش مستدام بعد تخلي بكين عن قيود صارمة ضد فيروس كورونا في أواخر العام الماضي. 2022.

لكن المحللين والمستثمرين يتوخون الحذر: فرغم أن الأمور قد لا تزداد سوءاً، ما لم يتمكن المسؤولون من التوصل إلى كيفية تشغيلها بكل قوتها مرة أخرى، فإن السوق التي كان يُنظر إليها ذات يوم على أنها محرك النمو العالمي سوف تتعثر في وقت لاحق من هذا العام.

اتخذت الصين سلسلة من الخطوات لتنشيط اقتصادها،

بما في ذلك توجيه البنوك لإقراض المزيد من الصناعات المتطورة

وقالوا إن هذه الإجراءات السياسية أصبحت أقل فعالية ويمكن حتى تقليصها.

وقالت أليسيا جارسيا هيريرو، كبيرة الاقتصاديين لمنطقة آسيا والمحيط الهادئ في ناتيكسيس: “تسعى الصين إلى أن يكون عام 2024 طبيعيًا. إنهم يعلمون أنه لا يزال بإمكانهم التصدير، ويعلمون أنهم إذا دفعوا هذا العام، فيمكنهم شراء الوقت لأنفسهم”.

وأضافت: “لكن الصين لا يمكنها أن تنمو أكثر من العام الماضي، ولن تفعل ذلك أبدا، لأن التكلفة المالية للنمو أكثر مما فعلته في عام 2023 ضخمة للغاية”. “نموذج النمو الصيني ليس مستداما.”

تجاوز إنتاج المصانع ومبيعات التجزئة في الصين التوقعات في الفترة من يناير إلى فبراير، لينضم إلى الصادرات الأفضل من المتوقع ومؤشرات التضخم الاستهلاكي، مما يوفر دفعة مبكرة لآمال بكين في الوصول إلى ما وصفه المحللون بأنه هدف طموح لنمو الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 5.0٪ لعام 2024. .

رفعت مجموعة سيتي يوم الخميس توقعاتها للنمو الاقتصادي للصين لهذا العام إلى 5.0% من 4.6%، مشيرة إلى “البيانات الإيجابية الأخيرة وتنفيذ السياسات”.

لكن الصين “تواجه مفترق طرق” وتحتاج إلى “إعادة اختراع نفسها لعصر جديد من النمو عالي الجودة”، حسبما قالت مديرة صندوق النقد الدولي كريستالينا جورجييفا أمام قمة استثمارية دولية في بكين الأسبوع الماضي.

وقام صندوق النقد الدولي في يناير/كانون الثاني بتعديل توقعاته بزيادة 0.4 نقطة مئوية إلى 4.6%، مشيراً إلى زيادة الإنفاق الحكومي، الذي لا يزال أقل من التوسع الفعلي البالغ 5.2% في العام الماضي.

ويضع المسؤولون ثقتهم في “القوى الإنتاجية الجديدة”، وهو المصطلح الذي صاغه الرئيس الصيني شي جين بينغ في سبتمبر/أيلول الماضي لتأكيد الحاجة إلى التنمية الاقتصادية القائمة على الابتكار في القطاعات المتقدمة.

ومع ذلك، يتساءل المحللون عما إذا كانت الصين قادرة على الحفاظ على النمو وتحويل اقتصادها في نفس الوقت.

وقال جارسيا هيريرو: “الصين بالكاد تواكب معدل النمو الذي يتباطأ، لذا (البيانات) ليست براعم خضراء”.

وأضافت: “5.2% ليس القاع، بل القمة”.

وتشير تقديرات مجموعة روديوم إلى أن النمو الفعلي في عام 2023 كان أقرب إلى 1.5%، بدلاً من الرقم الحكومي الرسمي، بسبب سوق العقارات المتعثر، والإنفاق الاستهلاكي المحدود، وانخفاض الفائض التجاري، وتضرر الموارد المالية للحكومات المحلية.

وتوقعت مجموعة الأبحاث التي تتخذ من نيويورك مقرا لها والمعروفة بتغطيتها للصين في ديسمبر “بالنظر إلى المستقبل، قد تشهد الصين انتعاشا دوريا ربما يتراوح بين 3.0 و3.5% في عام 2024”.

معضلة الملكية

ويثق المسؤولون في أن الصين ستحقق هدف النمو البالغ نحو 5% هذا العام.

لكن المستثمرين يريدون المزيد من التفاصيل حول خطط الحكومة للحد من الأضرار التي تلحقها أزمة الديون طويلة الأمد في قطاع العقارات بالنمو، وكيف ستعزز بكين الاستهلاك المحلي لإبقاء واشنطن وبروكسل في مأزق، وكلاهما يدرسان اتخاذ إجراءات ضدهما. الصادرات الصينية.

وقال روجير كريمرز، الأستاذ المساعد في الدراسات الصينية بجامعة ليدن: “الصين خارج الخريطة. وهذا شيء بالكاد بدأوا في التعامل معه”.

ويحذر المحللون من أن الوقت ينفد أمام المسؤولين للتوصل إلى نموذج نمو جديد لأن الارتفاع الأخير في البيانات كان مدعوما بضخ الحكومة الأموال في الاقتصاد والعام القمري الجديد، الذي انخفض في فبراير من هذا العام، مما أدى إلى ارتفاع أسعار المستهلكين وارتفاع أسعار الفائدة. بيانات مبيعات التجزئة خطوة متابعة.

وكتب زيشون هوانغ، الخبير الاقتصادي الصيني في كابيتال إيكونوميكس، في مذكرة: “بالنظر إلى الرياح المواتية على المدى القريب الناجمة عن التحفيز، من المفترض أن يستمر النمو في الأداء الجيد إلى حد معقول على المدى القريب”. “ولكن بمجرد تقليص الدعم السياسي، ربما في وقت لاحق من هذا العام، فإن الرياح المعاكسة الهيكلية تعني أنه من المرجح أن يتباطأ الاقتصاد مرة أخرى”.

ويلوح قطاع العقارات في الصين، والذي كان يمثل 25% من الاقتصاد، في الأفق بشكل خاص.

وانخفضت الاستثمارات العقارية والمبيعات بشكل أبطأ خلال الشهرين الأولين من العام، بدعم من الجهود الحكومية لوقف الانكماش الذي طال أمده في القطاع، لكن المحللين ما زالوا يشعرون بالقلق من أن ذلك قد يؤدي إلى تراجع الاقتصاد.

وقال فريدريك نيومان، كبير الاقتصاديين الآسيويين في بنك HSBC في هونج كونج: “(المسؤولون) يكافحون الحرائق بشكل أساسي في الوقت الحالي لضمان عدم انزلاق الاقتصاد عن القضبان”.

“لكن هناك سؤال طويل المدى حول ما الذي سيدفع النمو في المستقبل، بمجرد أن ينحسر قطاع العقارات”.