إذا كنت قد استثمرت ألف جنيه إسترليني في سهم FTSE 100 هذا قبل خمس سنوات، فهذا هو المبلغ الذي كنت سأحصل عليه الآن!

رولزرويس لقد احتل كل العناوين الرئيسية في الآونة الأخيرة، ولكن على مدى خمس سنوات هناك الرابح الأكبر على مؤشر فوتسي 100 — مجموعة فريزر (لس: فراس)

إذا كنت قد استثمرت 1000 جنيه إسترليني في شركة التجزئة البريطانية هذه قبل خمس سنوات، لكان لدي أقل قليلاً من 4000 جنيه إسترليني اليوم. هذا ليس مبلغًا مذهلاً، لكنه لا يزال أعلى عائد على المؤشر. وبطبيعة الحال، فإن الوباء هو المسؤول عن بطء النمو في الأسهم الأخرى. كان الأداء على مدى ثلاث سنوات (ما بعد الوباء) أعلى بكثير، حيث عادت رولز بنسبة 370٪ في ذلك الوقت.

لكن قدرة فريزر على الأداء الجيد على الرغم من الوباء تتحدث كثيرًا عن مرونة الشركة. لذلك أنا أفكر فيما إذا كان هذا أقل شهرة مؤشر فوتسي جوهرة يمكن أن تقوم باستثمار جيد على المدى الطويل.

الرياضة والموضة

العلامة التجارية الأكثر شهرة لشركة Frasers هي Sports Direct، ولكن لديها العديد من العلامات التجارية الأخرى، مثل House of Fraser وFlannels وGame وStudio Retail والمزيد. ويلبي كل منها مجموعة سكانية مختلفة، مما يزيد من مؤهلات الشركة الدفاعية. من خلال تقديم أسعار تنافسية للغاية، دعمت Sports Direct، على سبيل المثال، جزءًا كبيرًا من أرباح Frasers حتى عام 2023.

كانت العلامة التجارية المتميزة لمتجر House of Fraser أقل نجاحًا، حيث تم إغلاق العديد من المتاجر الكبرى في جميع أنحاء المملكة المتحدة. لقد واجهت مشاكل لسنوات، ولكن من المحتمل أن أسعار الفائدة المرتفعة بشكل عنيد قد أجبرت المستهلكين على اختيار بدائل أقل تكلفة، مما أدى إلى تأخير تعافيها. وهي ليست وحدها – مثل ماركات الأزياء الراقية بربري لقد عانوا من مصير مماثل. ومع ذلك، فإن سلسلة منتجات Flannels الفاخرة التي تنتجها شركة Frasers تبدو قوية وتمثل محورًا رئيسيًا للاستثمار.

الأمر الأساسي هنا هو أنه من خلال جذب المستهلكين على طرفي الطيف، تستطيع شركة فريزر في النهاية التغلب على معظم العواصف. لكن مسارها ليس سلسا. وفي يوليو 2022، وصل سعر السهم إلى أعلى مستوى له على الإطلاق عند 9.42 جنيهًا إسترلينيًا، واقترب من تجاوز هذا الرقم القياسي مرة أخرى في ديسمبر من العام الماضي. الآن بسعر 8.53 جنيه إسترليني، انخفض بنسبة 3.6٪ هذا العام.

حتى أين من هنا؟

عندما أرى سهمًا سجل مؤخرًا أعلى مستوى جديد على الإطلاق، عادةً ما أكون حذرًا. ومع عدم وجود مستويات تاريخية للأسعار يمكن استهدافها، فمن الصعب قياس نموها المستقبلي. وفي حالة فريزر، هناك عدة مقاييس تدعم هذه الأطروحة.

ومع توقع انخفاض الأرباح، فإن نسبة السعر إلى الأرباح الحالية البالغة 7.1 يمكن أن ترتفع إلى 9.8 في العام المقبل. لا يزال هذا الرقم منخفضًا، ولكن مع انخفاض السعر بالفعل، فقد يكون ذلك علامة على أشياء قادمة. والأكثر من ذلك، استنادًا إلى تقديرات التدفق النقدي المستقبلية، قد يتم المبالغة في تقدير قيمة السهم بنسبة 18.6٪.

حكمي

على مدار العشرين عامًا الماضية، كان سعر سهم عائلة فريزر متقلبًا للغاية. وانخفضت خلال الأزمة المالية عام 2008 فقط لترتفع بنسبة 2000٪ في السنوات الست التالية. ثم تحطمت مرة أخرى في عام 2015 ولم تتعافى بالكامل إلا بعد كوفيد.

تخلق الانخفاضات والمكاسب الكبيرة فرصًا مربحة محتملة للمتداولين الذين يهدفون إلى الشراء والبيع في كثير من الأحيان. ولكن كاستثمار سلبي طويل الأجل، فإن التقلبات تجعله غير جذاب. Moreso، إنها لا تدفع أرباحًا، لذلك لا توجد قيمة مضافة عندما يكون السعر في انخفاض.

مع أخذ كل الأمور بعين الاعتبار، لا أرى حجة قوية لشراء الأسهم. وبالنظر إلى الأداء السابق، أتوقع انخفاض الأسعار في مرحلة ما خلال السنوات القليلة المقبلة. نعم، لقد كانت السنوات الخمس الماضية جيدة للمساهمين، لكن على المدى الطويل، لم يروق لي ذلك. عندما يتعلق الأمر بالتجزئة، فإنني أفضل جاذبية الأسهم ذات المخاطر المنخفضة مثل الأسهم الموزعة تيسكو أو يونيليفر.