انخفض سعر سهم BT بنسبة 31% خلال عام، ومن المتوقع أن ينتعش

شهدت الأشهر الـ 12 الماضية ارتفاعًا كبيرًا في أسواق الأسهم العالمية في جميع أنحاء العالم. على سبيل المثال، الولايات المتحدة ستاندرد آند بورز 500 قفز المؤشر بنسبة 25.7٪ في العام الماضي، في حين أن ابن عمه ذو الثقل التكنولوجي، ناسداك المركبوقفز بنسبة 35.9% خلال هذه الفترة. وفي الوقت نفسه، النخبة في المملكة المتحدة مؤشر فوتسي 100 ارتفع المؤشر بنسبة 2.2% فقط، لكن هذا أفضل بكثير من المتضرر مجموعة بي تي (LSE: BT) سعر السهم.

BT يأخذ الضرب

لقد كنت أراقب أسهم BT ربما خلال العامين الماضيين، ولكن لم أضغط بعد على زر “شراء” لدى الوسيط الخاص بي. من الرسم البياني لـ BT، يبدو أن سعر السهم كان في انخفاض طويل منذ الذروة التي بلغها في أواخر عام 2015.

وفي الوقت الذي أكتب فيه هذا المقال، يتم تداول الأسهم بسعر 107.15 بنس، مما يقدر قيمة احتكار الاتصالات السابق في المملكة المتحدة بمبلغ 10.7 مليار جنيه إسترليني. وهذا جزء صغير من القيمة السوقية للمجموعة خلال طفرة الدوت كوم، عندما أغلقت أسهمها عند 1,053.25 بنس في 30 ديسمبر 1999.

على مدى عقدين من الزمن على الأقل وأكثر، كانت بريتيش تيليكوم بمثابة المدمر المستمر لرأس مال المساهمين. وإليك كيفية أداء الأسهم على مدى ستة جداول زمنية:

وبصرف النظر عن الارتفاع القصير خلال الأسبوع الماضي، انخفضت قيمة أسهم BT على مدى خمس فترات تتراوح من شهر واحد إلى خمس سنوات. لقد انهارت بما يقرب من الثلث خلال 12 شهرًا وانخفضت إلى أكثر من النصف في نصف العقد الماضي.

يجب أن يكون هذا النوع من الزخم السلبي المستمر محبطًا للغاية بالنسبة لمستثمري BT على المدى الطويل. لكن ربما، ربما فقط، قد تكون هذه الناقلة جاهزة للعودة؟

BT تبدو رخيصة جدًا بالنسبة لي

حاليًا، يحوم سعر سهم BT بنسبة 6.1% فقط فوق أدنى مستوى له خلال 53 أسبوعًا عند 101 بنس، والذي بلغه في 12 فبراير 2024. وهذا بعيد جدًا عن أعلى مستوى له خلال 52 أسبوعًا عند 165.49 بنسًا، والذي تم الوصول إليه لفترة وجيزة في 23 يونيو 2023.

أحد عزاء مالكي BT هو أن الأرقام المذكورة أعلاه لا تشمل الأرباح النقدية، والتي تعتبر سخية للغاية من هذه الشركة والعديد من شركات Footsie الأخرى. ومع انخفاض أسهم BT، فإن هذا يعزز عائداتها النقدية.

بسعر سهم BT الحالي، يتم تداول هذا السهم المنتشر على نطاق واسع بمضاعفات متواضعة تبلغ 5.8 أضعاف الأرباح. يُترجم هذا إلى عائد أرباح ضخم بنسبة 17.2% – أكثر من ضعف عائد مؤشر FTSE 100 الأوسع.

علاوة على ذلك، فإن عائد توزيعات أرباح BT التي تفوق السوق بنسبة 7.2٪ سنويًا تتم تغطيته 2.4 مرة تقريبًا من خلال الأرباح المتأخرة. بالنسبة لي، يبدو هذا بمثابة هامش أمان قوي للمدفوعات المستقبلية (وهي غير مضمونة أبدًا بالطبع).

وأود أن شراء؟

شاهدت وانتظرت انخفاض سعر سهم BT إلى أقل من جنيه إسترليني واحد، بهدف اقتناص بعض الأسهم بسعر رخيص. ومع ذلك، فإن هذا لم يحدث بعد، بالإضافة إلى أنه ليس لدي ما يكفي من النقود في متناول اليد لإجراء عملية شراء مجدية.

ثم مرة أخرى، هناك شيء واحد يقلقني بشأن هذه الشركة البريطانية: وهو كومة ديونها الهائلة. وفي نهاية سبتمبر 2023، بلغ هذا المبلغ 19.7 مليار جنيه إسترليني، بزيادة 4.2٪ عن 18.9 مليار جنيه إسترليني قبل ستة أشهر. ومع ارتفاع أسعار الفائدة في المملكة المتحدة إلى أعلى مستوياتها منذ 17 عاما، فإن هذا العبء سوف يؤثر على نتائج الشركة لسنوات قادمة.

تلخيصًا، لا يمكنك تهجئة كلمة “مشكوك فيه” بدون BT. ومع ذلك، قد يتم دفعي إلى صفقة شراء في وقت ما قريبًا!