بنك الاحتياطي الهندي يبقي أسعار الفائدة في أغسطس، وهو أول خفض في الربع الرابع: استطلاع لرويترز بواسطة رويترز

بقلم أنانت شانداك وديفاياني ساتيان

بنجالورو (رويترز) – سيبقي بنك الاحتياطي الهندي (RBI) أسعار الفائدة ثابتة للاجتماع التاسع على التوالي في أغسطس بسبب استمرار ارتفاع التضخم، مع توقع أغلبية ضئيلة من الاقتصاديين في استطلاع أجرته رويترز أول خفض لأسعار الفائدة في الربع المقبل.

أدى الارتفاع الحاد في أسعار المواد الغذائية إلى دفع التضخم في ثالث أكبر اقتصاد في آسيا إلى أعلى مستوى له منذ خمسة أشهر عند 5.08٪ في يونيو، وهو أعلى بكثير من هدف بنك الاحتياطي الهندي البالغ 4٪ على المدى المتوسط، مما يشير إلى أن البنك المركزي سيكون حذرًا من تخفيف السياسة النقدية في وقت قريب جدًا. .

ومع نمو الناتج المحلي الإجمالي بنحو 8% على مدى الأعوام القليلة الماضية ــ وهو الأسرع بين اقتصادات العالم الكبرى ــ وعدم توقع انخفاض التضخم إلى 4% في أي وقت قريب، فإن بنك الاحتياطي الهندي ليس لديه سبب وجيه للتعجل في خفض أسعار الفائدة.

وتوقع جميع الاقتصاديين الـ 59 في أحدث استطلاع أجرته رويترز أن يبقي بنك الاحتياطي الهندي سعر إعادة الشراء عند 6.50٪ في ختام اجتماعه يومي 6 و 8 أغسطس. وكان هذا هو أول مسح لأسعار الفائدة يتم إجراؤه بعد ميزانية 23 يوليو، حيث أبقت الحكومة أهداف الاقتراض تحت السيطرة.

“ما زلنا نعتقد أن بنك الاحتياطي الهندي سيبقي أسعار الفائدة دون تغيير في الاجتماع القادم… لكننا نتوقع أن نرى أول خفض لسعر الفائدة في الربع الرابع. ومع ارتفاع الرقم الرئيسي مرة أخرى في يونيو، ظل التضخم مرتفعًا للغاية بحيث لا يمكن لواضعي السياسات التفكير في سياسة متشائمة. وقالت ألكسندرا هيرمان، كبيرة الاقتصاديين في جامعة أكسفورد إيكونوميكس: “التحرك حتى الآن”.

“نظرًا لأن زخم النمو الاقتصادي لا يزال قوياً، فإن بنك الاحتياطي الهندي يواجه قدرًا أقل من المفاضلة بين التضخم والنمو، وبالتالي يمكنه إبقاء أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول لكبح جماح التضخم دون المخاطرة بإحداث تصدعات في الاقتصاد”.

ومن المتوقع أن يبلغ متوسط ​​التضخم 4.5% في العام المالي الحالي والقادم، وفقا لاستطلاع منفصل أجرته رويترز. وقد ظل أعلى من هدف النقطة المتوسطة للبنك المركزي البالغ 4.0٪ لما يقرب من خمس سنوات.

وقال جميع المشاركين في الاستطلاع إن أي تخفيف سيأتي في وقت متأخر عن التخفيض الأول لسعر الفائدة من بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، المتوقع في سبتمبر.

وأظهر متوسط ​​التوقعات من الاستطلاع خفضا أوليا قدره 25 نقطة أساس إلى 6.25% في الربع المقبل – وهو رأي قائم منذ مايو/أيار، وأكثر تشاؤما من تسعير الأسواق المالية لعدم التخفيض في هذه السنة المالية، التي تنتهي في مارس/آذار 2025.

وقالت أغلبية 57% إن التخفيض الأول سيأتي في الربع الرابع، ولكن لم تكن هناك أغلبية حول المكان الذي سينتهي فيه سعر إعادة الشراء هذا العام.

ما يقرب من نصف الاقتصاديين الذين شملهم الاستطلاع، 25 من 54، توقعوا 6.25% في نهاية العام، وتوقع 23 أن يظل 6.50%، وقال خمسة 6.00%، وتوقع واحد فقط 6.35%.

في حين قدم عدد أقل من المتنبئين وجهات نظر حول المعدل في العام المقبل، لم يظهر المتوسط ​​أي تخفيض يتجاوز 6.00٪.

وقال جميع المشاركين في الاستطلاع إن أي تخفيف سيأتي في وقت متأخر عن التخفيض الأول لسعر الفائدة من بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، المتوقع في سبتمبر.

وقال كونال كوندو، الاقتصادي الهندي في سوسيتيه جنرال: “ما زلنا بحاجة إلى رؤية كيف ستسير الأمور لأن خفض بنك الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر لا يترجم بالضرورة إلى خفض في أكتوبر من قبل بنك الاحتياطي الهندي”.

“إذا كانت إمكانات النمو أعلى بالفعل، فستكون هناك ضرورة أقل لخفض سعر الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الهندي”.