لقد ارتفعت أرباح هذا السهم في المملكة المتحدة لمدة 32 عامًا – والآن انهار سعره بنسبة 30٪
[ad_1]
مصدر الصورة: صور غيتي
أي سهم في المملكة المتحدة يمكنه زيادة أرباحه لمدة 32 عامًا على التوالي يسترعي انتباهي. إن العائد المرتفع أمر جيد للغاية، ولكن العائد الذي يرتفع كل عام يمكن أن يكون أفضل.
ويشير ذلك إلى أن الشركة تسير في مسار ثابت، مع ثقة مجلس الإدارة بما يكفي لمواصلة دفع المزيد للمساهمين. ومع ذلك، فهذا لا يعني بالضرورة أن كل شيء على ما يرام.
صانع المواد الكيميائية كرودا الدولية (LSE: CRDA) هو توزيع أرباح أرستقراطي حقيقي. ومع ذلك فقد ابتعد المستثمرون عنها في الآونة الأخيرة، ولسبب وجيه.
بطل الدخل FTSE 100
كان سعر سهم Croda بمثابة كابوس. لقد تحطمت بنسبة 30.78٪ خلال العام الماضي. وعلى مدار ثلاث سنوات، انخفض بنسبة 48.25%.
واجهت شركة كرودا وباءً جيدًا حيث قام العملاء المذعورون بتخزين المواد الكيميائية واعتماد صانعي اللقاحات على دهونها. وكانت العواقب وحشية حيث انخفضت مبيعات الدهون وشرع العملاء في القيام بذلك “التدمير المطول”.
وانخفضت المبيعات الأولية لعام 2023، المنشورة في فبراير، بنسبة 11%، حيث خفض العملاء مستويات المخزون في أسواق متعددة. انخفضت الأرباح المعدلة قبل الضرائب بنسبة 33٪ إلى 308.8 مليون جنيه إسترليني. تبع ذلك سعر السهم على النحو الواجب.
لحسن الحظ، لم يتم توزيع الأرباح. حافظ مجلس الإدارة على سجله الممتد لثلاثة عقود من تطور توزيعات الأرباح، ولكن فقط فقط، حيث رفع مدفوعات العام بأكمله بمقدار بنس واحد. أدى ذلك إلى رفعه من 108 بنس للسهم إلى 109 بنس، أي بارتفاع قدره 0.93% فقط.
لا يبدو أن أسهم Croda على وشك العودة بشكل ممتاز في عام 2024، إذا حكمنا من خلال نتائج الربع الأول. انخفضت مبيعات المجموعة بنسبة 10٪ إلى 409 ملايين جنيه إسترليني، وإن كان ذلك مقابل مقارنة قوية في الربع الأول من عام 2023. تظل أرباح العام بأكمله قبل الضرائب في طريقها إلى ما بين 260 مليون جنيه إسترليني و300 مليون جنيه إسترليني. لقد حققوا العام الماضي 236.3 مليون جنيه إسترليني، لذلك هناك تقدم هناك.
وقال الرئيس التنفيذي ستيف فوتس إن قسم رعاية المستهلك حقق بداية مشجعة لهذا العام، خاصة في أمريكا الشمالية، لكن علوم الحياة تواجه سوقًا مليئًا بالتحديات، خاصة في حماية المحاصيل.
انخفاض العائد، وانخفاض النمو
يجب أن تكون أرباح الأسهم قوية مع ارتفاع التدفق النقدي الحر بنسبة 5٪ إلى 165.5 مليون جنيه إسترليني العام الماضي، لكنني أظن أن المستثمرين يستعدون لزيادة هامشية أخرى. من المتوقع أن يرتفع العائد الزائد البالغ 2.68٪ إلى 2.75٪ في عام 2024 و 2.8٪ في عام 2025. وهذا بطيء جدًا.
قفز صافي الدين إلى 537.6 مليون جنيه إسترليني في عام 2023 بعد الاستحواذ الأخير على شركة Solus Biotech، ولكن من المتوقع أن ينخفض إلى 503 ملايين جنيه إسترليني في عام 2024 و478 مليون جنيه إسترليني في عام 2025. وبالنظر إلى أن شركة Croda تبلغ قيمتها 5.68 مليار جنيه إسترليني، فأنا لست قلقًا من ذلك.
عادة عندما ينهار السهم، أتوقع أن تتبعه نسبة السعر إلى الأرباح. للأسف، ليس هذا هو الحال هنا، لأن الأرباح انخفضت بشكل حاد أيضًا، من 2.089 مليار جنيه إسترليني في عام 2022 إلى 1.654 مليار جنيه إسترليني في عام 2024. وقفز السعر إلى الربحية اليوم إلى 33.49 مرة نتيجة لذلك. دعونا نرى ما يظهره الرسم البياني.
الرسم البياني بواسطة TradingView
إن أسهم كرودا باهظة الثمن، وليست الصفقة التي كنت أتمنى أن أجدها. مع تلاشي تأثير الوباء، يجب أن تبدأ الشركة في النمو من القاعدة الدنيا اليوم. وإذا انتعش الاقتصاد، فقد يتسارع الطلب على منتجاته. يمكن لـ Croda إجراء عملية شراء واحتفاظ جيدة على المدى الطويل، لكنني لست متحمسًا بما يكفي لشرائه بسعر اليوم. أستطيع أن أرى صفقات أفضل بكثير لدفع أرباح الأسهم على مؤشر FTSE 100.
[ad_2]
