لقد انسحبت شركة Ocado من مؤشر FTSE 100، ولكن هل يمكن أن تكون الأسهم فرصة ذات قيمة؟
[ad_1]
مصدر الصورة: مجموعة M&S plc
أوكادو (LSE:OCDO) على وشك التراجع عن قاع مؤشر FTSE 100 بسبب انخفاض سعر سهمه. ومع ذلك، هل يمكن أن يؤدي عدم ثقة المستثمرين في الشركة إلى تقييم أسهمها بأقل من قيمتها الحقيقية؟ على الرغم من أنه ليس مربحًا بشكل موثوق بعد، إلا أن نموذج الأعمال قوي في رأيي.
الأفضل مقابل أقل
الشركة لديها “وعد سعر أوكادو” الذي يطابق أكثر من 10000 منتج بأسعار تيسكو. يزعمون الحصول على العميل ”جودة أوكادو بأسعار تيسكو“.
يمكنني أن أشهد على المعيار بنفسي، حيث أنني استخدمت خدمة توصيل Ocado منذ بضعة أشهر. بعد أن استخدمت شخصيًا Waitrose وOcado للتسوق عبر الإنترنت، أود أن أقول إن الخدمة في Ocado أفضل. بالإضافة إلى ذلك، يمكن القول إن نطاق الخيارات أكبر، بما في ذلك مجموعة مختارة من ماركس أند سبنسر الغذائية، والتي تدير شركة Ocado معها مشروعًا مشتركًا.
تحكي البيانات المالية قصة مختلفة
باختصار، كانت إيرادات Ocado تنمو بشكل مطرد وبقوة كبيرة، لكن أرباحها لم تؤت ثمارها بعد بشكل موثوق.
على مدى السنوات العشر الماضية، حققت نموًا في الإيرادات بنسبة 10.8% سنويًا. من ناحية أخرى، انخفضت ربحية السهم من 0.02 جنيه إسترليني في نهاية عام 2015 إلى -0.59 جنيه إسترليني في نهاية عام 2022.
جزء من سبب انخفاض الأرباح هو أن الشركة يجب أن تستثمر بشكل مستمر في التكنولوجيا والبنية التحتية. ويشمل ذلك المستودعات الآلية وتكاليف التوسع المتعلقة بالعمل على المستوى الدولي.
وفي بعض النواحي، يمكن أن تترجم الخسائر في الوقت الحالي إلى مكاسب طويلة الأجل. ومع ذلك، يجب على Ocado أن تكون حريصة على عدم الوقوع في دائرة الإنفاق لتظل ذات صلة ولا تترجم ذلك أبدًا إلى أرباح مناسبة. فهي تحتاج إلى كفاءة تنافسية، وليس فقط لمواكبة الاتجاهات، وهو أمر يصعب تنميته.
هل هذه فرصة طويلة الأمد؟
أحد عناصر الاستثمار التي علمني إياها وارن بافيت هو أن أكون جشعًا عندما يشعر الآخرون بالخوف. في بعض الأحيان، قد يؤدي شراء شركة عندما فقد المستثمرون ثقتهم إلى عوائد كبيرة على المدى الطويل.
في حالة شركة Ocado، إذا تمكنت من ترجمة إيراداتها المتنامية بشكل فعال إلى أرباح جيدة على المدى الطويل، فأعتقد أنني قد أحقق فوزًا كبيرًا إذا اشتريتها في هذا الوقت.
ومع ذلك، لا بد لي من التحذير من ذلك بالقول إنه شديد الخطورة. في حين أن سعر السهم قد يكون منخفضًا بنسبة 90٪ تقريبًا عن أعلى مستوى له على الإطلاق، إلا أن بعض الشركات لا تحقق أرباحًا مستدامة أبدًا. إذا فشلت شركة Ocado في القيام بذلك على المدى الطويل، فسوف تفلس في النهاية. ومع ذلك، فإن نسبة السعر إلى المبيعات الحالية التي تبلغ حوالي 1.1 تعتبر جذابة بالنسبة لي.
الأصغر هو الأفضل في بعض الأحيان
عندما أؤمن بأنني سأحقق شيئًا جيدًا، فإنني أبذل قصارى جهدي. ومع ذلك، في بعض الأحيان ليس من الواضح ما إذا كانت الشركة ستكون رائعة على نحو مستدام. أعتقد أنني أستطيع معرفة ذلك في وقت مبكر مع بعض الشركات والأشخاص، ولكن في حالة أوكادو، أريد المزيد من الأدلة أولاً.
ولذلك، إذا قمت بالاستثمار، فسيكون ذلك جزءًا من استراتيجية متنوعة. قد أبدأ بتخصيص مبلغ صغير يبلغ حوالي 2% من إجمالي محفظتي الاستثمارية ثم أتراكم بمرور الوقت إذا بدا الأمر وكأنه سيصبح مربحًا.
الآن، أنا على الهامش في هذا الشأن. ومع ذلك، فهو موجود في قائمة المراقبة الخاصة بي بالتأكيد.
[ad_2]
