مصادر حصرية: ديزني وكومكاست تبحثان عن مستشار لحل تقييم هولو

بقلم أنيربان سين ودون شميليفسكي

نيويورك (رويترز) – والت ديزني تسعى (NYSE:) وComcast (NASDAQ:) إلى تعيين مستشار مالي لحل النزاع حول كيفية تقييم حصة 33٪ في منصة البث المباشر Hulu التي ستحصل عليها الأولى من الأخيرة، وفقًا لأشخاص مطلعين على الأمر.

وتأتي هذه الخطوة وفقًا للصفقة التي أبرمتها الشركات لصالح Hulu العام الماضي. إنه إجراء يتوقعه عقدهم إذا كان بنك جيه بي مورجان تشيس (NYSE:)، الذي قدم رأيًا عادلاً بشأن Hulu لشركة Disney، ومورجان ستانلي، الذي قدم مثل هذا الرأي لشركة Comcast، متباعدين جدًا في تقييمات التقييم الخاصة بهما.

قال أحد المصادر إن جيه بي مورجان قد قيم Hulu لصالح Disney بما يقرب من 27.5 مليار دولار، وهو التقييم الأدنى لشركة Hulu الذي حددته الشركتان كجزء من اتفاقية “البيع” لعام 2019. وقال مصدر آخر إن مورجان ستانلي قيم هولو لصالح كومكاست بأكثر من 40 مليار دولار.

وقالت المصادر إن ديزني وكومكاست تجريان الآن محادثات لتوظيف بنك استثماري سيقيم هولو بشكل مستقل، وطلبت عدم الكشف عن هويتها لأن الأمر سري.

كان لدى Hulu، التي تتميز بالعناوين الأصلية الشهيرة مثل “Shogun” و”The Bear” و”Prey” و”Only Murders in the Building”، 49.7 مليون مشترك في نهاية ديسمبر 2023، وهو ما يمثل نموًا بنسبة 2٪ عن عام 2023. ربع سبتمبر.

وفي تصريحاته في مؤتمر جولدمان ساكس العام الماضي، وصف الرئيس التنفيذي لشركة كومكاست، بريان روبرتس، هولو بأنها “أصل نادر لصانع الملوك” وهي “أكثر قيمة بكثير اليوم” مما كانت عليه عندما تم إبرام الصفقة في البداية.

أكملت ديزني بالفعل إضافة Hulu إلى خدمة البث المباشر Disney +، والتي تعد موطنًا لعناوين مثل “Moana” و”Frozen”.

في الإيداعات التنظيمية العام الماضي، أوضحت ديزني وكومكاست أنه إذا كان التقييم الذي توصل إليه البنكان في حدود 10٪ من بعضهما البعض، فسيتم إتمام الصفقة عند تقييم يمثل متوسط ​​التقييمين.

وقالت المصادر إنه بما أن التقييمين متباعدان بأكثر من 10%، فإن كومكاست وديزني تجريان محادثات مشتركة لاختيار بنك ثالث لإجراء تقييم مستقل.

وفقًا لشروط الاتفاقية، إذا كان التقييم الثالث هو الأقرب إلى تقييم ذلك الذي أنتجه بنك ديزني، فسيكون متوسط ​​هذين التقييمين هو القيمة التي يتم بها إتمام الصفقة.

وبالمثل، إذا كان التقييم الثالث هو الأقرب إلى تقييم ذلك الذي أنتجه بنك كومكاست، فإن متوسط ​​هذين التقييمين هو القيمة التي يتم بها إتمام الصفقة.

وإذا كان متوسط ​​التقييم الثالث أقل من 27.5 مليار دولار، فإن التقييم النهائي سيكون 27.5 مليار دولار.

في عام 2019، وقعت ديزني وكومكاست اتفاقية لصالح Hulu مع تاريخ إضراب خياري في يناير 2024، بعد استحواذ ديزني على أصول Fox بقيمة 71 مليار دولار، بما في ذلك حصة الأقلية في Hulu. منحت الصفقة ديزني سيطرة الأغلبية على Hulu لأنها تمتلك بالفعل حصة قدرها 33٪ في خدمة البث المباشر. واحتفظت كومكاست بحصتها في هولو في ذلك الوقت معتقدة أن قيمتها ستزداد بشكل كبير بحلول عام 2024.

وفي نوفمبر من العام الماضي، وافقت ديزني على السيطرة الكاملة على Hulu ودفع ما لا يقل عن 8.6 مليار دولار لشركة Comcast مقابل الحصة المتبقية البالغة 33٪، بعد أن قامت Comcast بتفعيل الصفقة كجزء من اتفاقية 2019.