نهج السياسة الجديد لبنك اليابان يخفف من توقعات التضخم بواسطة رويترز
[ad_1]
بقلم لايكا كيهارا
طوكيو (رويترز) – قالت مصادر إن بنك اليابان يتحول إلى نهج أكثر تقديرية في وضع السياسة، مع تركيز أقل على التضخم، حيث يرسم البنك المركزي مساره النقدي بعد القرار التاريخي بإنهاء برنامج التحفيز الجذري في مارس.
ومع انتظار الإعدادات النقدية، يركز اللاعبون في السوق على النمو الفصلي الجديد لبنك اليابان وتوقعات الأسعار المقرر عقدها في اجتماع السياسة يومي 25 و26 أبريل، للحصول على تلميحات حول مدى إمكانية رفع أسعار الفائدة مرة أخرى.
بينما من المتوقع أن يتوقع البنك المركزي أن يظل التضخم بالقرب من هدفه البالغ 2٪ حتى أوائل عام 2027، فإن مثل هذه التوقعات وحدها لن تكون بمثابة تلميحات قوية لرفع أسعار الفائدة على المدى القريب، كما تقول ثلاثة مصادر مطلعة على تفكير البنك.
وقال أحد المصادر: “يجب التدقيق في بيانات مختلفة، وليس فقط توقعات التضخم”، مشيراً إلى أهمية المؤشرات الأخرى مثل الاستهلاك والأجور والاقتصاد بشكل عام.
وقال مسؤولو بنك اليابان، بما في ذلك المحافظ كازو أويدا، إن التركيز سيكون على ما إذا كانت الزيادات في الأجور ستتسع، وحث الشركات على رفع الأسعار ليس فقط للسلع ولكن للخدمات.
أنهى بنك اليابان ثماني سنوات من أسعار الفائدة السلبية وغيرها من بقايا سياسته غير التقليدية الشهر الماضي، مما أدى إلى تحول تاريخي بعيدًا عن تركيزه على إنعاش النمو من خلال عقود من التحفيز النقدي الضخم.
ويتوقع العديد من اللاعبين في السوق أن يقوم بنك اليابان برفع أسعار الفائدة مرة أخرى هذا العام مع تقسيم الرهانات بين فرصة اتخاذ إجراء في يوليو، أو في وقت ما في الربع من أكتوبر إلى ديسمبر.
وفي الأيام التي تلت إنهاء أسعار الفائدة السلبية في مارس، قال أويدا إن البنك المركزي سيعود إلى سياسة نقدية “طبيعية” تسمح للبيانات المختلفة بتوجيه مسار رفع أسعار الفائدة في المستقبل.
وقال أويدا في مقابلة صحفية نشرت في الخامس من إبريل/نيسان ردا على سؤال عما إذا كان بنك اليابان يستطيع رفع أسعار الفائدة هذا العام “الأمر يعتمد على البيانات”. “سنقوم بتعديل أسعار الفائدة وفقًا للمسافة التي نصل بها إلى معدل تضخم مستدام ومستقر يبلغ 2٪.”
تشير هذه التصريحات إلى أن بنك اليابان قد يرفع أسعار الفائدة بغض النظر عن توقعاته للتضخم، طالما أنه أصبح أكثر اقتناعًا من ذي قبل بأن اليابان ستحقق هدفها السعري بشكل مستدام.
قد يتطلب مثل هذا النهج التقديري من اللاعبين في السوق التدقيق في التغييرات الطفيفة في الطريقة التي يصف بها بنك اليابان الاقتصاد والتضخم، للحصول على تلميحات حول تحركات سياسته.
كما يزيد نهج أويدا الجديد من أهمية البيانات القادمة، وخاصة تلك المتعلقة بالأجور والاستهلاك.
وكان الاستهلاك ضعيفا في الآونة الأخيرة بسبب ارتفاع تكاليف المعيشة وتراجع مبيعات السيارات، مما يزيد من خطر الانكماش الاقتصادي في الربع الأول.
يقول المحللون إن انتعاش الاستهلاك – وهو على الأرجح شرط أساسي لرفع أسعار الفائدة مرة أخرى – يمكن أن يحدث في وقت لاحق من هذا العام، حيث أن زيادة الأجور ومدفوعات المكافآت الصيفية والمدفوعات النقدية الحكومية المقررة في شهر يونيو تقريبًا تمنح الأسر المزيد من القوة الشرائية.
وقالت ماري إيواشيتا، كبيرة اقتصاديي السوق في شركة دايوا للأوراق المالية: “بالنظر إلى موقف أويدا المعتمد على البيانات، ربما يريد بنك اليابان التأكيد على أن النمو سوف ينتعش في الربع الثاني”.
وقالت: “إذا كان الأمر كذلك، فمن الصعب القول أنه ستكون هناك بيانات كافية متاحة في وقت اجتماع بنك اليابان في يوليو” لرفع أسعار الفائدة.
سيتم إصدار بيانات الناتج المحلي الإجمالي لليابان من أبريل إلى يونيو في 15 أغسطس، بعد أسابيع من اجتماع بنك اليابان يومي 30 و31 يوليو.
وبموجب التوقعات الحالية التي صدرت في يناير، يتوقع بنك اليابان أن يصل التضخم باستثناء المواد الغذائية الطازجة والوقود إلى 1.9% في كل من العامين الماليين 2024 و2025. وبما يعكس احتمالات النمو المستدام للأجور، قد يقوم مجلس الإدارة بمراجعة التوقعات، ويتوقع أن يظل التضخم عند مستوى 2%. ويقول المحللون إنه حتى السنة المالية 2026.
[ad_2]
