هل يمكن أن يصبح عائد توزيعات أرباح HSBC بنسبة 7٪ أكبر؟
[ad_1]
مصدر الصورة: صور غيتي
من وجهة نظر العميل، يمكن أن تكون الرسوم المصرفية مزعجة للغاية. ومع ذلك، من جانب المساهمين، قد يكونون أقل إزعاجًا إذا ساعدوا البنك في تحقيق الأرباح وتوزيع الأرباح. يأخذ إتش إس بي سي (LSE: HSBA) على سبيل المثال – يبلغ عائد الأرباح حاليًا 7٪، ويقوم المُقرض بتوليد رأس مال فائض كبير على الرغم من تمويل ذلك.
هل يمكن أن تتحسن الأمور من هنا – وهل يجب أن أستثمر؟
توزيعات أرباح مثيرة للإعجاب
للبدء، ينبغي لنا أن نضع الأرباح الحالية في السياق. يعتمد العائد المرتفع على دفع تعويضات العام الماضي. ولكن ذلك كان كبيرا بشكل غير عادي.
تم الإنشاء باستخدام TradingView
إن أرباح الأسهم ليست مضمونة على الإطلاق – ويعد دفع تعويضات HSBC مثالاً جيدًا على ذلك.
كما يظهر الرسم البياني أعلاه، تم تخفيض توزيعات الأرباح مرتين خلال العقدين الماضيين، مرة بعد الأزمة المالية ومرة أخرى خلال الوباء. وفي كلتا المناسبتين، استغرق الأمر سنوات عديدة حتى يعود إلى ما كان عليه قبل الخفض.
وهذا خطر شائع مع البنوك، بما في ذلك بنك HSBC. عندما يكون أداء الاقتصاد جيدًا، يكون من الأسهل عليهم كسب المال. ولكن عندما تتجمع غيوم العواصف الاقتصادية، فقد يؤدي ذلك إلى الإضرار بالأرباح ــ وقد تنخفض الأرباح بسرعة.
وبهذا المعنى، فإن تعرض بنك HSBC المتزايد لآسيا بسبب تحركات مثل التخلص من الشركات الكندية والفرنسية يعني أن أي تراجع اقتصادي في آسيا قد يضرب البنك أكثر مقارنة بالمنافسين الأفضل تنوعًا.
أداء قوي
ومع ذلك، وبالنظر إلى نتائجه المؤقتة التي صدرت اليوم (31 يوليو)، يبدو أن أداء البنك جيد.
وشهدت إيرادات النصف الأول من العام انخفاضا طفيفا مقارنة بنفس الفترة من العام الماضي. وكذلك فعلت الأرباح بعد الضريبة. ومع ذلك، كان هذا الانخفاض حوالي 2٪ فقط، وما زالت الأرباح بعد الضرائب تصل إلى 13.7 مليار جنيه إسترليني. ويواصل هذا الأداء القوي الذي شهدناه العام الماضي.
لقد كانت الأرباح الأخيرة بعد خصم الضرائب أعلى بكثير من المستويات التاريخية، لذلك هناك خطر أننا في فترة ازدهار بالنسبة لبنك HSBC لن تدوم. من ناحية أخرى، يمكن للمضاربين على الارتفاع أن يجادلوا بأن التركيز الاستراتيجي للبنك وخفض التكاليف في السنوات الأخيرة قد جعله في وضع أفضل من ذي قبل، والنتائج القوية الأخيرة تثبت ذلك.
تم الإنشاء باستخدام TradingView
في الواقع، حققت الشركة الكثير من الأموال الفائضة لدرجة أنها أعلنت عن خطط لإعادة شراء ما يصل إلى حوالي 2.3 مليار جنيه إسترليني من أسهمها خلال الأشهر الثلاثة المقبلة.
ومع ذلك، في حين كانت هناك أرباح خاصة في النصف الأول، فإن التوزيعتين العاديتين المعلنتين لفترة الستة أشهر كانتا نفس توزيعات العام الماضي.
أنا لا أشتري
ارتفعت أسهم HSBC بنسبة 9% فقط خلال خمس سنوات، وبالتالي فإن عائد الأرباح يعد جزءًا رئيسيًا من حالة الاستثمار في الوقت الحالي من وجهة نظري.
إن توليد النقد القوي، كما تقترحه عملية إعادة شراء الأسهم، أمر مطمئن.
لكن توزيعات الأرباح العادية المسطحة جنبًا إلى جنب مع مستويات الربح المرتفعة تاريخيًا على مدى الأشهر الثمانية عشر الماضية تعني أنني أخشى إمكانية خفض توزيعات الأرباح عندما يكون هناك تراجع مصرفي آخر. في الوقت الحالي ليس لدي أي خطط للاستثمار.
[ad_2]
