انخفض سعر سهم HSBC على الرغم من أرباح 2023 القياسية
[ad_1]
مصدر الصورة: صور غيتي
ال إتش إس بي سي (LSE:HSBA) افتتح سعر السهم منخفضًا بنسبة 5٪ اليوم (21 فبراير) بعد أن أصدر البنك نتائجه للأشهر الـ 12 المنتهية في 31 ديسمبر 2023 (السنة المالية 23).
في تاريخها الممتد 159 عامًا مؤشر فوتسي 100لم يكن أكبر بنك في العالم أكثر ربحية من أي وقت مضى.
ومع ذلك، فإن المؤشرات المبكرة تشير إلى أن المستثمرين يشعرون بخيبة أمل إزاء الأرقام.
سنة قياسية
أنا شخصياً أعتقد أنه تم أداؤه بشكل جيد. ومقارنة بعام 2022، ارتفع صافي الدخل التشغيلي بنسبة 30% ليصل إلى 66 مليار دولار.
وارتفعت الأرباح قبل الضرائب بمقدار 13.3 مليار دولار إلى 30.3 مليار دولار. وبلغت نسبة الطبقة الأولى من الأسهم العادية (مقياس الملاءة المالية) 14.8% (السنة المالية 2022: 14.2%).
إذا لم يكن ذلك كافيًا، فقد زادت ربحية السهم (EPS) إلى 1.15 دولارًا أمريكيًا (السنة المالية 22: 0.72 دولارًا أمريكيًا).
لكن النتائج لم تكن جيدة كما كان متوقعا. يُظهر الملخص الذي جمعته الشركة لتوقعات المحللين أنهم كانوا يتوقعون ربحية السهم بقيمة 1.32 دولار.
وكانوا يتوقعون أيضًا أن يكون صافي الدخل التشغيلي أعلى بمقدار 600 مليون دولار وأن تكون الأرباح قبل الضرائب أفضل بمقدار 3.7 مليار دولار.
| يقيس (مليون دولار) | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| صافي الدخل التشغيلي | 66,058 | 50,620 | 49,552 | 50,429 | 56,098 | 53,780 |
| خسائر الائتمان المتوقعة | (3,447) | (3,584) | 928 | (8,817) | (2,756) | (1,767) |
| تكاليف أخرى | (35,070) | (32,701) | (34,620) | (34,432) | (42,349) | (34,659) |
| الشركات الزميلة والمشاريع المشتركة | 2,807 | 2,723 | 3,046 | 1,597 | 2,354 | 2,536 |
| الربح قبل احتساب الضرائب | 30,348 | 17,058 | 18,906 | 8,777 | 13,347 | 19,890 |
| ضريبة | (5,789) | (809) | (4,213) | (2,678) | (4,639) | (4,865) |
| الربح السنوي | 24,559 | 16,249 | 14,693 | 6,099 | 8,708 | 15,025 |
عمل متوازن
ومن وجهة نظري، تظهر النتائج أن البنك نجح في السير على حبل مشدود لارتفاع أسعار الفائدة.
قامت البنوك المركزية في جميع أنحاء العالم برفع أسعار الفائدة لمكافحة التضخم بعد الوباء. وهذه أخبار جيدة بشكل عام للبنوك وتفسر سبب الزيادة الكبيرة في دخل بنك HSBC.
كما أنه السبب الرئيسي وراء زيادة صافي هامش الفائدة (NIM) بمقدار 24 نقطة أساس إلى 1.66%. هذا هو الفرق بين سعر الفائدة المفروض على القروض والسعر المدفوع على الودائع، معبرا عنه كنسبة مئوية من الأصول المدرة للفائدة.
ومع ذلك، فإن ارتفاع تكاليف الاقتراض يزيد أيضًا من احتمالية تخلف العملاء عن سداد قروضهم.
يتعرض بنك HSBC بشكل كبير لقطاع العقارات الصيني المضطرب، والذي، وفقًا لـ سويس ري، لديها الآن ديون تبلغ 8.9 تريليون دولار. وليس من المستغرب أن تضطر إلى زيادة تقديراتها للتخلف عن سداد القروض بمقدار 3.5 مليار دولار إضافية خلال عام 2023.
ومع ذلك، فإن الزيادة في الأرباح توضح أن البنك كان مستفيدًا صافًا من بيئة أسعار الفائدة المرتفعة. لكن المحللين كانوا يتوقعون أن يبلغ صافي هامش الفائدة 1.69%.
يعود على المساهمين
وقد احتوى إعلان النتائج على أخبار جيدة لمستثمري الدخل.
ستكون أرباح العام بأكمله 0.61 دولارًا أمريكيًا للسهم (السنة المالية 22: 0.32 دولارًا أمريكيًا). كما أعاد البنك تأكيد التزامه بدفع تعويضات خاصة قدرها 0.21 دولار للسهم، بمجرد اكتمال بيع أعماله الكندية.
افكار اخيرة
كمساهم، أجد أنه من المخيب للآمال أن يكون رد فعل السوق سيئًا لمجموعة جيدة من النتائج.
وبغض النظر عما كان يتوقعه المحللون، أعتقد أن البنك سيحظى بعام رائع في عام 2023.
أجد أنه من المحير أن يتم الحكم على النتائج في كثير من الأحيان في ضوء توقعات عدد قليل من الأفراد (وهذا قد يكون غير واقعي على الإطلاق) بدلا من الأداء المالي في السنوات السابقة.
لقد شجعتني بشكل خاص توقعات الشركة.
بالنسبة للسنة المالية 2024، يتوقع أعضاء مجلس الإدارة أن يصل صافي إيرادات الفوائد إلى “على الأقل“41 مليار دولار. وهذا أعلى بنسبة 14% عما كان عليه في السنة المالية 23.
مع هذه التوقعات، والميزانية العمومية القوية، والأرباح الجيدة، وعلى الرغم من المخاطر، لا أرى أي سبب لبيع أسهمي.
[ad_2]
