بانخفاض 75%! هل سيكون سعر سهم Saga محبوبًا مرة أخرى؟
[ad_1]
مصدر الصورة: صور غيتي
لقد كانت سنوات قليلة وحشية حقًا بالنسبة للمساهمين قصة طويلة (LSE:SAGA)، مزود عروض العطلات والرحلات البحرية والتأمين والخدمات المالية التي تستهدف سوق الأشخاص الذين تزيد أعمارهم عن 50 عامًا. انخفض سعر سهم Saga بنسبة تزيد عن 75% من أعلى مستوياته في عام 2016، مما ترك المستثمرين يتكبدون خسائر فادحة. إذًا ما الخطأ الذي حدث بشكل كارثي بالنسبة لهذا السوق المحبوب لمرة واحدة؟
ماذا حدث؟
لقد تعرضت الشركة لعاصفة كاملة من العوامل السلبية. وأدى عدم اليقين بشأن خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي إلى إضعاف ثقة المستهلك والطلب على السفر، في حين زادت المنافسة في أعمال التأمين الأساسية من المنافسين الرقميين الجدد كان له أثره. ثم شكل الوباء ضربة قوية للجسم، حيث تم حجز السفن السياحية واختفاء حجوزات السفر بين عشية وضحاها تقريبًا.
على الرغم من تعافي السفر مع انحسار مخاوف كوفيد، إلا أن الشركة تواجه الآن مجموعة متنوعة من العوامل الاقتصادية. وتشمل هذه ارتفاع تكاليف المعيشة، والضغط بشكل كبير على الدخل المتاح لعملائها ورفع تكاليفها.
وقد لخصت النتائج السنوية الأخيرة للشركة النضال. انخفضت الإيرادات بنسبة 10٪ مقارنة بما قبل الوباء لتصل إلى 754 مليون جنيه إسترليني، مع خسارة 113 مليون جنيه إسترليني. ومع تصاعد الخسائر، اضطرت الإدارة إلى الاستعانة بالمساهمين للحصول على مبلغ ضخم قدره 195 مليون جنيه استرليني في إصدار حقوق مخفض للغاية لتعزيز مواردها المالية. وحتى بعد هذا الضخ النقدي، تظل الميزانية العمومية مدعومة بديون بقيمة 770 مليون جنيه إسترليني.
علامات التفاؤل
فهل هناك إذن أي ضوء في نهاية النفق للمستثمرين الذين طالت معاناتهم؟ تتخذ الشركة خطوات لتقليص حجمها، والخروج من بعض قنوات تشغيل الرحلات غير الاقتصادية وخفض عدد الموظفين بنسبة 18٪ لتوفير 35 مليون جنيه إسترليني سنويًا. وترى فرصًا للنمو في مجالات مثل التأمين الطبي الخاص والخدمات المنزلية المصممة خصيصًا لتناسب التركيبة السكانية الأساسية التي تزيد أعمارهم عن 50 عامًا. وهذا أمر مطمئن إلى حد ما، حيث تشير التركيبة السكانية السكانية إلى أن هذه المنطقة يمكن أن تكون منطقة ازدهار حقيقية في المستقبل.
دعونا نلقي نظرة على الأرقام، أي نسبة السعر إلى المبيعات (P/S)، حيث أن الشركة غير مربحة. وتعتبر النسبة 0.2 مرة أقل بكثير من المنافسين في هذا القطاع، حيث تبلغ النسبة حوالي 1.1 مرة. من الواضح أن هناك الكثير من السلبية حول هذه الشركة، ولكن في مرحلة ما، قد يبدأ سعر السهم في أن يصبح منطقيًا حتى بالنسبة للمستثمر الأكثر تشككًا.
ويتوقع المحللون عمومًا العودة إلى الربحية في العام المقبل. وتتوقع الشركة نفسها نموًا سنويًا صحيًا للغاية في الأرباح بنسبة 50٪ خلال السنوات القادمة. وهذا أعلى بكثير من متوسط القطاع البالغ 12.3%، ولكن أثبتت التقديرات أنها غير موثوقة إلى حد كبير عندما يتعلق الأمر بالشركة. “تظل Saga في وضع التحول ولكن الرؤية منخفضة“، حذر أحد الوسطاء. وحتى لو تعافت الأرباح، فإن عبء الديون الثقيل قد يعني أن أي مكاسب سيتم الاستيلاء عليها من قبل الدائنين بدلا من حاملي الأسهم.
إجمالي
مع تداول سعر سهم Saga عند ربع فقط من قممه في عام 2017، قد يميل بعض المستثمرين ذوي القيمة المتناقضة إلى المقامرة على التحول. لكن الطريق أمامنا يبدو مليئا بالتحديات. وفي ظل المنافسة الشديدة من منافسين أصغر سناً وأكثر ذكاءً في مجال التكنولوجيا الرقمية، والتحديات الاقتصادية، والميزانية العمومية غير المستقرة، فإنني لا أشعر بالأمل. لقد تحمل المساهمون ملحمة صعبة – ومن المؤسف أن استثماراتهم المتعثرة قد لا تستعيد أبدا أيام مجدها السابقة. سأبقى واضحًا في الوقت الحالي.
[ad_2]
