نظرًا لانخفاض سعر السهم إلى 1.40 جنيهًا إسترلينيًا، يبدو سعر سهم BT بمثابة صفقة استثنائية بالنسبة لي
[ad_1]
مصدر الصورة: BT Group plc
بي تيانخفض سعر سهم (LSE BT.A) قليلاً إلى 1.40 جنيه إسترليني. هذه نقطة دخول أفضل لتأسيس ملكية في مؤشر فوتسي 100 عملاق الاتصالات مما شوهد منذ حوالي شهر.
لفترة طويلة، تم تهميش الشركة في قائمة المراقبة الخاصة بي. أردت أن أرى كيف تقدمت شبكات الجيل التالي وبرنامج توسيع النطاق العريض بالألياف الكاملة.
على الرغم من أن المزيد من الاستثمارات قادمة، إلا أن الرئيس التنفيذي أليسون كيركبي قال في 16 مايو إن شركة بريتيش تيليكوم قد تجاوزت ذروة الإنفاق الرأسمالي في هذا الشأن.
وفي الوقت نفسه، أعلنت BT عن أهداف الأداء الرئيسية حتى نهاية عام 2029 في نتائجها لعام 2024.
توقعات الأعمال
السبب الرئيسي من وجهة نظري هو مضاعفة التدفق النقدي الحر الطبيعي – إلى 3 مليارات جنيه استرليني – في غضون خمس سنوات. يمكن لمثل هذه الكومة النقدية الضخمة أن تكون محركًا رئيسيًا للنمو القوي.
وتتوقع الشركة أيضًا أن تبلغ الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك حوالي 8.2 مليار جنيه إسترليني في عام 2025 ونموًا ثابتًا بعد ذلك.
تبدو هذه التوقعات مدعومة جيدًا بنتائج عام 2024. وعلى الرغم من الاستثمارات الضخمة على مدار العام، فقد ارتفعت الإيرادات المعلنة بالفعل – وإن كان بنسبة 1٪ فقط، لتصل إلى 20.8 مليار جنيه إسترليني. كما ارتفعت الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بنسبة 2% لتصل إلى 8.1 مليار جنيه إسترليني.
الخطر هنا هو أن نسبة الدين إلى حقوق الملكية البالغة 1.48 للشركة تقع عند الحد الأعلى من 1-1.5 الذي يعتبر صحيًا لشركة في قطاع أعمالها. لذلك، سأراقب عن كثب وفورات التكلفة السنوية الإجمالية المخطط لها البالغة 3 مليارات جنيه استرليني بحلول نهاية عام 2029. وهناك خطر آخر يتمثل في المنافسة الشديدة في قطاع الاتصالات الدولية والتي قد تؤثر على الإيرادات في مرحلة ما.
ومع ذلك، تشير توقعات المحللين المتفق عليها إلى نمو أرباح BT بنسبة 12.3% سنويًا حتى نهاية عام 2027. ومن المتوقع أن تزيد ربحية السهم بنسبة 12٪ سنويًا حتى تلك النقطة.
هل الاسهم مقومة بأقل من قيمتها؟
هناك فكرة خاطئة شائعة مفادها أنه بسبب ارتفاع السهم بقوة، لا يمكن أن يكون هناك أي قيمة متبقية فيه. هذا ليس صحيحا.
قد يشير الارتفاع الحاد في الأسعار ببساطة إلى أن السوق كان يلعب دور اللحاق بالقيمة العادلة للسهم. وقد يكون الأمر أيضًا أن سعر السهم الجديد لا يعكس هذه القيمة بشكل كامل. وهذا ينطبق على أسهم BT، من وجهة نظري.
يتم تداولهم حاليًا وفقًا لمقياس السعر إلى الأرباح (P / E) لتقييم السهم عند 16.1 فقط. ويبلغ متوسط أقرانها 19.7، لذا فهي رخيصة على هذا الأساس.
تضم هذه المجموعة البرتقالي عند 11.5، فودافون عند 18.6، تيلينور عند 22.2 و دويتشه تيليكوم عند 26.5.
ويمكن قول الشيء نفسه عن مقياس رئيسي آخر لتقييم الأسهم أستخدمه – نسبة السعر إلى المبيعات (P/S). على هذا، يتم تداول BT عند 0.7 فقط مقابل متوسط مجموعة النظراء البالغ 1.1.
إذن، ما مدى رخص سعرها بالضبط، من الناحية النقدية؟ يُظهر تحليل التدفق النقدي المخفض أنها مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية بنسبة 70٪ عند سعر سهمها الحالي البالغ 1.40 جنيهًا إسترلينيًا.
وبالتالي، فإن القيمة العادلة لأسهم BT ستكون 4.67 جنيه إسترليني.
ليس هناك ما يضمن أنهم سيصلون إلى هذا السعر بالطبع. لكن هذا يكرر لي أنهم يبدون صفقة في الوقت الحالي.
هل سأشتريهم؟
إن هذا التخفيض الشديد في قيمة العملة وآفاق نموها القوية يكفيان بالنسبة لي لشراء السهم. والأفضل من ذلك أنه يقدم عائدًا جيدًا جدًا يبلغ 5.8٪ في الوقت الحالي.
وبالتالي، سأضيف الأسهم إلى استثماراتي.
[ad_2]
