هل أسهم لويدز على وشك الارتفاع بنسبة 50%؟
[ad_1]
مصدر الصورة: صور غيتي
لويدز (LSE:LLOY) لم تكن الأسهم ذات أداء ممتاز على مدار العقد الماضي. في الواقع، تم تداول السهم تحت عتبة 1 جنيه إسترليني منذ الأزمة المالية عام 2008 واليوم يقترب من 50 بنسًا. تم تعويض هذا النقص في نمو أسعار الأسهم جزئيًا من خلال عائد توزيعات أرباح كبيرة منذ عام 2014، والذي يبلغ حاليًا 5.6٪.
ومع ذلك، تشير توقعات المحللين الجديدة إلى أن هذه الفترة من النمو الضعيف قد تكون قد انتهت. في الواقع، توقع البعض قفزة بنسبة 50٪ في القيمة السوقية على مدى الأشهر الاثني عشر المقبلة. هل هذا يعني أن هذا هو الوقت المثالي للبدء في شراء الأسهم؟ دعنا نستكشف.
قضية الثور
باعتباره بنك تجزئة، يرتبط أداء لويدز إلى حد كبير بالسياسة النقدية التي وضعها بنك إنجلترا (BoE). وأبرز التعرض هو أسعار الفائدة. بعد كل شيء، تجني الشركة الأموال عن طريق إصدار القروض وتحصيل مدفوعات الفائدة.
منذ عام 2008، كان هذا تحديًا. ومع تحديد سعر فائدة البنك المركزي بالقرب من 0% خلال هذه الفترة، كانت الهوامش ضيقة إلى حد ما بالنسبة للبنك. وهذا يعني أن لويدز أصبح يعتمد على الحجم. ولكن باعتبارها واحدة من أكبر البنوك في بريطانيا، فقد قامت الشركة بالفعل بإشباع جزء كبير من السوق. كما أدى الافتقار إلى النمو الاقتصادي خلال نفس الفترة إلى بطء نمو الحجم أيضًا.
اليوم، الوضع مختلف جداً. وتبلغ أسعار الفائدة في المملكة المتحدة الآن 5.25%. ومع قدرة لويدز على فرض رسوم أعلى على المقترضين مقابل خدماته، حقق البنك للتو أرباحا قياسية قبل الضريبة بلغت 7.5 مليار جنيه استرليني.
وأعلنت الإدارة لاحقًا عن برنامج لإعادة شراء الأسهم بقيمة ملياري جنيه إسترليني، بالإضافة إلى زيادة الأرباح بنسبة 15%. وبينما يتوقع بنك إنجلترا خفض أسعار الفائدة في وقت لاحق من هذا العام، فمن غير المرجح أن تعود إلى ما يقرب من 0٪ مما يمكن لويدز من مواصلة توسيع صافي أرباحه على المدى الطويل.
ولهذا السبب يتوقع بعض المحللين أن يصل سعر سهم Lloyds إلى 74 بنسًا خلال الـ 12 شهرًا القادمة – أي قفزة بنسبة 50%!
أخذ خطوة إلى الوراء
وبقدر ما يبدو هذا الاحتمال مثيرا، فإنه يستحق قليل من الملح. ولا يشعر جميع المحللين بالتفاؤل. في الواقع، توقع البعض العكس تمامًا، حيث من المتوقع أن تظل القيمة السوقية للبنك ثابتة في المستقبل المنظور. همهم الرئيسي هو التحقيق التنظيمي المستمر في لجان تمويل السيارات.
تقوم هيئة السلوك المالي (FCA) بإلقاء نظرة على ممارسات العمولات غير العادلة بين مقدمي الخدمات المالية والوسطاء والتي أدت إلى دفع المستهلكين أكثر من اللازم. ومع تعرضها لسوق تمويل السيارات في المملكة المتحدة بنسبة 35%، خصصت لويدز بالفعل 450 مليون جنيه إسترليني لتسوية المطالبات قبل اختتام هذا التحقيق.
ومقارنة بدفتر قروض المجموعة الذي تبلغ قيمته 450 مليار جنيه استرليني، فإن هذا ليس كشفا كارثيا. ومع ذلك، فإن الضرر الذي قد يلحق بالسمعة قد يكون شديدا. وبالتأكيد شيء ستستفيد منه شركات التكنولوجيا المالية الناشئة لسرقة حصتها في السوق.
وعلى المدى القصير، قد يمنع ضعف معنويات المستثمرين الأسهم المصرفية من الوصول إلى كامل إمكاناتها. على المدى الطويل، يمكن لويدز الاستمرار في الحفاظ على هوامش الفائدة الصافية المرتفعة، ولكن هذا قد يتغير.
بغض النظر، أشعر أن الأفكار حول قفزة بنسبة 50٪ في التقييم قد تكون متفائلة للغاية، مع أخذ كل الأمور في الاعتبار. لذلك لا أميل إلى شراء الأسهم اليوم.
[ad_2]
