إذا كان لدي 5 آلاف جنيه إسترليني لاستثمارها اليوم، فهل سأشتري أسهم Nvidia؟
مصدر الصورة: صور غيتي
نفيديا (NASDAQ: NVDA) ارتفعت قيمة السهم أكثر من 32 مرة خلال خمس سنوات فقط. ولوضع ذلك في السياق، كانت القيمة السوقية للشركة حوالي 100 مليار دولار قبل نصف عقد من الزمن. الآن، تجاوزت قيمتها 3.3 تريليون دولار!
هل سأشتري هذا السهم المرتفع اليوم بخمسة آلاف دولار إضافية؟ هذا هو رأيي.
المستقبل هنا
تقع شركة Nvidia في قلب ثورة الذكاء الاصطناعي (AI)، والتي يعتقد معظم الخبراء أنها ستغير كل شيء في العقود القادمة.
على حد تعبير جنسن هوانغ، المؤسس والرئيس التنفيذي للشركة: “قبل عشرين عاما، كل هذا [AI] كان خيالا علميا. قبل عشر سنوات كان حلما. واليوم نعيشه“.
كل هذا يذكرني التفرد قريب، كتاب صدر عام 2005 من تأليف عالم المستقبل وباحث الذكاء الاصطناعي في Google راي كورزويل. وفي هذا قال إن التحسينات الهائلة في قوة الحوسبة ستؤدي إلى ثورة تكنولوجية من شأنها أن تغير البشرية تمامًا.
والآن، بعد مرور ما يقرب من 20 عامًا، لا يبدو توقعه بأن أجهزة الكمبيوتر ستصل إلى مستوى الذكاء البشري بحلول عام 2029 سخيفًا للغاية. ومع ذلك، يبدو أن التفرد، حيث يصبح الذكاء الاصطناعي متقدمًا جدًا لدرجة أنه يتفوق على الذكاء البشري ويتطور ذاتيًا لإنشاء تقنيات جديدة تمامًا، لا يزال على ما يبدو على بعد عقدين من الزمن.
لقد بدأت للتو قراءة كتاب كورزويل الجديد، التفرد هو أقرب: عندما ندمج مع الذكاء الاصطناعي. ويتوقع في هذا أن الذكاء البشري سوف يتوسع مليون مرة بحلول عام 2045 من خلال دمج العقول مع أجهزة الكمبيوتر!
المستقبل باهظ الثمن
على أي حال، دعونا نخرج رؤوسنا من السحاب، دعونا نلقي نظرة على سهم Nvidia كما هو اليوم. يتم تداوله على نسبة السعر إلى الأرباح (P / E) البالغة 79. قبل خمس سنوات، كان يتم التداول على مضاعف السعر إلى الأرباح بحوالي 30.
وعلى هذا الأساس، يبدو السهم مبالغًا في قيمته. ومع ذلك، من المتوقع أن تنمو أرباح الشركة بحوالي 30٪ خلال السنوات القليلة المقبلة. لذلك يمكننا أيضًا أن نأخذ في الاعتبار نسبة السعر إلى الأرباح إلى النمو (PEG).
هذا هو مقياس التقييم الذي يقارن مضاعف السعر إلى الربحية بمعدل نمو الأرباح المتوقع. وتشير نسبة الربط بقيمة 1 إلى القيمة العادلة. حاليا، السهم أعلى قليلا من هذا (1.08).
التسبب في الصداع
لقد كان أداء Nvidia استثنائيًا للغاية لدرجة أن الكثير من مديري الصناديق الذين لا يملكون الأسهم كانوا يكافحون من أجل التفوق على المؤشرات التي تمتلكها.
أحدهما هو تيري سميث، المدير النجم لمحفظة أسهم Fundsmith بقيمة 25 مليار جنيه إسترليني. وفي الأشهر الستة حتى نهاية يونيو، عاد الصندوق بنسبة جيدة للغاية بلغت 9.3٪. وكانت المشكلة أن ستاندرد آند بورز 500 وحقق المؤشر بالجنيه الاسترليني عائدات بنسبة 17% خلال نفس الفترة. و25% من ذلك العائد جاء من شركة Nvidia وحدها!
وفي رسالته نصف السنوية إلى المساهمين، قال سميث إن صندوقه لم “يفعل ذلك”.امتلك أي Nvidia لأننا لم نقنع أنفسنا بعد بأن نظرتها المستقبلية يمكن التنبؤ بها كما نسعى“.
هل سأستثمر 5 آلاف جنيه إسترليني؟
أنا موافق. لا أحد يستطيع أن يخمن ما إذا كان الطلب على رقائق الذكاء الاصطناعي من Nvidia سيكون أكثر أو أقل في غضون خمس سنوات. بالكاد تجني أي شركة أموالاً من تطبيقات الذكاء الاصطناعي، ولم تظهر بعد نماذج أعمال قابلة للتطبيق. الأمور لا تزال في حالة تغير مستمر.
لهذا السبب قمت ببيع ممتلكاتي في مارس. وعلى الرغم من أن هذا يبدو الآن في وقت غير مناسب مع ارتفاع السهم بنسبة 45.9٪ أخرى منذ (وليس هذا ما أحسبه!) فأنا لست نادمًا على قراري.
بالنسبة لي، هناك أسهم أكثر أمانًا مرتبطة بالذكاء الاصطناعي يمكن شراؤها اليوم.
