إلى أين يتجه سوق الأسهم في المملكة المتحدة لبقية عام 2024؟

لقد وصلنا إلى منتصف العام تقريبًا والأمور تسير بشكل جيد بالنسبة لسوق الأسهم في المملكة المتحدة. ال مؤشر فوتسي 100 يصل إلى أعلى مستوياته على الإطلاق ويبدو أن المعنويات العامة بين المشاركين في السوق جيدة.

ولكن إلى أين يتجه السوق لبقية هذا العام؟

الانتخابات المقبلة

واحدة من أكبر العوامل التي يمكن أن تقلب الأمور رأساً على عقب هي الانتخابات البريطانية المقبلة. لقد أصبحت الآراء مستقطبة بشدة بالفعل حول النتيجة التي سوف تكون عليها، فكيف سيكون رد فعل الأسواق إذن؟

بحث من سيتي يكشف أن إم إس سي آي المملكة المتحدة وقد نما المؤشر تاريخياً بنسبة 6٪ في الأشهر الستة التي أعقبت فوز حزب العمال. وهذا على النقيض من الانخفاض بنسبة 5٪ بعد فوز المحافظين. لكن الجنيه انهار أيضًا خمس مرات خلال حكومات حزب العمال السابقة، لذا من الصعب تحديد كيف يمكن أن تؤثر النتيجة على الأسواق.

ومع وجود اختلاف بسيط للغاية في السياسات المالية لكلا الحزبين هذه المرة، لا أستطيع أن أتخيل أنه سيكون هناك اختلاف كبير. محلل الفوركس جو توكي مجموعة أرجنتكس يوافق قائلاً: “…يجب أن نتوقع… عدم وجود رد فعل على نتيجة الانتخابات نفسها.“

اسعار الفائدة

الشيء الوحيد الذي قد يكون له تأثير أكبر من الانتخابات هو أسعار الفائدة. بنسبة 5.25%، فهي حاليًا عند أعلى مستوى لها منذ 15 عامًا. وقبل ثلاث سنوات فقط كان المعدل 0.1%.

وانخفض معدل التضخم من 10.1% في مارس من العام الماضي إلى 3.4% هذا العام. لا يزال أعلى قليلاً من هدف بنك إنجلترا (BoE) البالغ 2٪ ولكنه يتحسن ويبدو من المرجح أن يستمر في ذلك.

لكنها عملية موازنة دقيقة.

وإذا خفض بنك إنجلترا سعر الفائدة بسرعة كبيرة، فقد يرتفع التضخم قرب نهاية العام. ومن المرجح أن يؤدي هذا إلى مزيد من التقلبات في الأسواق. وفي اجتماعه الأخير في 9 مايو، قال محافظ بنك إنجلترا أندرو بيلي: “التغيير في سعر الفائدة في البنك في يونيو ليس مستبعدا ولا أمرا واقعا“.

حسنًا، هذا ليس مفيدًا جدًا.

استثمار آمن في الأوقات المضطربة؟

عندما يكون المستقبل غير واضح، أجد أنه من الأفضل الاحتفاظ بأموالي في الأسهم الدفاعية. عادةً ما تكون الأدوية خيارًا رائعًا أسترازينيكا (LSE: AZN) هي واحدة من أفضل اختياراتي.

ارتفع سعر السهم بنسبة 560% خلال العشرين عامًا الماضية، محققًا عوائد سنوية بنسبة 9.89% – أعلى من متوسط ​​مؤشر FTSE 100. العديد من الوسطاء الرئيسيين بما في ذلك سيتي، ستيفيلوقامت Shore Capital وJefferies بوضع تقييمات شراء للسهم هذا الشهر.

باستخدام نموذج التدفق النقدي المخصوم، يقدر المحللون أن الأسهم مقومة بأقل من قيمتها بنسبة 35٪. وهذا يشير إلى إمكانات نمو قوية. ولكن يتم إبطال ذلك إلى حد ما من خلال ارتفاع نسبة السعر إلى الأرباح (P / E) البالغة 38.5، وهو أعلى من متوسط ​​الصناعة البالغ 32 ويزيد من المخاطر.

ويشير هذا إلى أن تفاؤل المستثمرين قد يفوق نمو الأرباح الفعلية.

وتواجه الشركة أيضًا منافسة قوية من منافسين مثل فايزر و جونسون آند جونسونوتعتمد أرباحها بشكل كبير على براءات الاختراع. ومع انتهاء صلاحية بعض براءات الاختراع الأعلى ربحًا هذا العام، فقد تفقد قطاعات كبيرة من السوق لصالح المنافسين.

ومع ذلك، من المتوقع أن تنمو الأرباح والإيرادات في الأشهر المقبلة، مع توقع أن يصل العائد على حقوق المساهمين إلى 31.4% في السنوات الثلاث المقبلة.

بشكل عام، أعتقد أن فوائد AstraZeneca على المدى الطويل تفوق المخاطر، مما يجعلها مخزونًا دفاعيًا جيدًا.