ارتفعت أرباح لجنة التحكيم العلمية بنسبة 25٪ العام الماضي. هل يمكن أن تستمر؟
[ad_1]
مصدر الصورة: صور غيتي
نموذج الأعمال من القضاة العلميون (LSE: JDG) بسيط ولكنه ناجح. فهي تشتري شركات تصنيع الأدوات المتخصصة الصغيرة والمتوسطة الحجم، وتقدم لهم فوائد الدعم المركزي وتتيح لهم إلى حد كبير الاستمرار في ما يفعلونه بشكل أفضل. في بعض النواحي، هذا يذكرنا بنموذج الأعمال الذي استخدمه وارن بافيت بيركشاير هاثاواي. ولكن في حين أن شركة بيركشاير لا تدفع أي شيء للمساهمين، فإن أرباح القضاة العلمية تنمو بسرعة.
وفي العام الماضي ارتفع بنسبة 25%. وهذه ليست سوى الأحدث في سلسلة من الزيادات المئوية المكونة من رقمين.
تم الإنشاء باستخدام TradingView
المستقبل يبدو مشرقا
أعتقد أن القضاة ربما بدأوا للتو. لقد أثبتت نموذج أعمالها وتعمل الآن على توسيع نطاقه. وتشهد إيراداتها سريعة النمو على ذلك.
تم الإنشاء باستخدام TradingView
وقد أثبتت الشركة أيضًا أنها قادرة على تنمية الأرباح، وليس الإيرادات فقط.
وهذا أمر مهم من منظور الدخل لأنه في نهاية المطاف، لكي تدفع الشركة أرباحًا، يجب عليها أن تجني المال. لا يعتبر القضاة مربحين فحسب، بل يدرون الأموال أيضًا. التدفقات النقدية الحرة تنمو بشكل صحي.
تم الإنشاء باستخدام TradingView
من الممكن أن تستمر توزيعات الأرباح في الارتفاع
أعتقد أن هذه أخبار جيدة عندما يتعلق الأمر بالأرباح العلمية للقضاة. بالفعل، أنها مغطاة بشكل جيد. وفي الواقع، تمت تغطية أرباح العام الماضي أكثر من أربع مرات من الأرباح. وهذا يعني أن القضاة لديهم مجال كبير لمواصلة زيادة الأرباح بمعدل جيد حتى لو كانت الأرباح ثابتة.
في الواقع، أتوقع أن تنمو الأرباح على المدى الطويل. يمكن للحكام مساعدة الشركات المستحوذة على تحسين مبيعاتها بشكل عضوي، وذلك بفضل قاعدة عملائها الواسعة وبراعتها التسويقية. تستمر الشركة أيضًا في النمو من خلال الاستحواذ. شهد العام الماضي نموًا عضويًا في الإيرادات بنسبة 15% واستحوذت الشركة على العديد من الشركات.
وقد يتباطأ معدل الزيادة بمرور الوقت مع زيادة حجم خط الأساس (على الرغم من أن ذلك لا يزال يتعين رؤيته). لكنني لا أرى أي سبب لتوقع أن تتوقف الشركة عن زيادة أرباح الأسهم.
لديها الأموال اللازمة للقيام بذلك وأعتقد أن نمو الأرباح كان جزءًا أساسيًا من حالة الاستثمار للشركة حتى الآن. تغيير ذلك فجأة يمكن أن يضر بسعر السهم.
لماذا أنا لا شراء
هناك مخاطر. ويمكن أن تمنع النمو، أو تؤدي إلى انخفاض الأرباح.
أحدها هو أن تقوم الشركة بإرهاق نفسها في محاولة لتمويل عمليات استحواذ أكبر لا تنتهي بشكل جيد. والسبب الآخر هو ظهور منافسين يقلدون نموذج الأعمال الناجح الذي تتبعه شركة “جادجز”، مما يجعل من الصعب على الشركة العثور على عمليات استحواذ ذات أسعار جذابة.
ومع ذلك، فأنا أحب الشركة وسأكون سعيدًا بامتلاك الأسهم. لكني لا أحب التقييم على الإطلاق.
نسبة السعر إلى الأرباح البالغة 80 هي نسبة عالية جدًا بالنسبة لذوقي. وقد أدى هذا التقييم المرتفع أيضًا إلى خفض عائدات الأرباح. على الرغم من الدفع المتزايد، فإن العائد هو 0.8٪ فقط.
لذا، ما لم يصبح التقييم أكثر جاذبية، فلن أقوم بالشراء.
[ad_2]
