ارتفع سهم FTSE 100 هذا بنسبة 30% منذ يناير… وما زال يبدو وكأنه صفقة رابحة
[ad_1]
مصدر الصورة: صور غيتي
ال مؤشر فوتسي 100لقد كان أداؤه جيدًا هذا العام. ارتفع مؤشر المملكة المتحدة بنسبة 5% منذ بداية شهر يناير، مواكبًا تقريبًا نظيره الأمريكي ستاندرد آند بورز 500.
كان أحد أفضل الأسهم البريطانية أداءً لعام 2024 هو باركليز (LSE:BARC)، والذي ارتفع بنسبة تزيد قليلاً عن 30%. وعلى الرغم من ذلك، ما زلت أعتقد أن السهم يبدو رخيصًا بأسعار اليوم.
لماذا ارتفع السهم؟
يتمتع بنك باركليز بهيكل فريد بين بنوك المملكة المتحدة. على عكس لويدز و ناتويستفهو يجمع بين أعمال التجزئة الكبيرة وقسم الخدمات المصرفية الاستثمارية الكبير.
لقد ثبت أن تحقيق التوازن بين هذه الامتيازات يمثل تحديًا. ولكن قبل شهرين، أعلنت الشركة عن خطط جذرية لإعادة هيكلة عملياتها، بما في ذلك تخفيض القوى العاملة بنسبة 20%.
وأعلن البنك أيضًا عن نيته الحفاظ على أرباحه الحالية مع إنفاق 10 مليارات جنيه إسترليني على عمليات إعادة شراء الأسهم. وحتى بأسعار اليوم، فإن هذا يمثل حوالي ثلث عدد الأسهم القائمة.
إن احتمال وجود عملية مصرفية أكثر كفاءة وعوائد كبيرة للمساهمين قد لاقت استحسان المستثمرين. والسهم يرتفع نتيجة لذلك.
فرصة ضائعة؟
من السهل الاعتقاد بأن زيادة السعر بنسبة 30% تعني أن الوقت المناسب لشراء أسهم باركليز قد انقضى. ومع ذلك، فإن هذا الخط من التفكير خطير، ولا يتعين على المستثمرين التفكير كثيرًا في الماضي لمعرفة السبب.
خلال الأشهر الأربعة الأولى من عام 2023 رولزرويس ارتفعت الأسهم بحوالي 63٪. لكن أي شخص قرر أن هذا يعني أن فرصة شراء السهم قد ولت، فقد أضاع فرصة ارتفاع أخرى بنسبة 168٪.
من الواضح أن شراء أسهم في شركة بسعر أقل أفضل من شرائها عندما تكون أكثر تكلفة. ومع ذلك، يجب على المستثمرين التفكير مليًا عندما يصبح السهم باهظ الثمن.
ما يحدد ذلك هو مقدار النقد الذي يمكن أن تولده الأعمال الأساسية لمساهميها. وحتى بعد الارتفاع بنسبة 30% هذا العام، ما زلت أعتقد أن أسهم باركليز تبدو وكأنها صفقة رابحة.
عوائد المساهمين
الشيء الوحيد المؤكد عندما تقوم الشركة بإعادة هيكلة عملياتها هو أنها ستتكبد تكاليف. وهذا يجعل أسهم باركليز محفوفة بالمخاطر، لكنني ما زلت أعتقد أن السهم يبدو وكأنه صفقة رابحة.
وفي الوقت الحالي، تأتي السندات الحكومية لمدة 10 سنوات بعائد 4.37٪. لذا فإن السؤال هو ما إذا كانت أسهم باركليز قادرة على تقديم عائد أفضل من هذا أم لا – وأعتقد أنها تستطيع ذلك.
في البداية، يتمتع السهم حاليًا بعائد توزيعات أرباح بنسبة 3.94٪ وقالت الشركة إنها تعتزم الحفاظ على هذا. وهذا يقطع شوطا طويلا نحو مطابقة السندات.
ومن هنا، لا يتطلب الأمر الكثير لبرنامج إعادة شراء الأسهم والتوفيرات التي تحققت من خلال إعادة الهيكلة لتحقيق عائد أعلى. وينبغي أن يكون هذا جذابا للمستثمرين.
أفضل أسهم البنوك في المملكة المتحدة؟
وقد يخرج بنك باركليز من تحوله في وضع يسمح له باستخدام عملياته المتنوعة باعتبارها نقطة قوة، وليس نقطة ضعف. إذا فعلت ذلك، فقد تتمتع بميزة حقيقية على أقرانها.
وحتى لو لم يكن الأمر كذلك، فلا تزال هناك عوائد كبيرة للمساهمين معروضة من توزيعات الأرباح وإعادة شراء الأسهم. قد يرتفع السهم بنسبة 30% هذا العام، لكنني ما زلت أعتقد أنه ذو قيمة جيدة.
[ad_2]
