التوظيف في الولايات المتحدة ونمو الأجور من المتوقع أن يعتدل في يونيو بواسطة رويترز

بقلم لوسيا موتيكاني

واشنطن (رويترز) – من المرجح أن يتباطأ نمو الوظائف في الولايات المتحدة إلى وتيرة لا تزال صحية في يونيو حزيران، مع استقرار معدل البطالة عند 4 بالمئة، مما يزيد فرص أن يتمكن مجلس الاحتياطي الاتحادي (البنك المركزي الأمريكي) من ترويض التضخم دون دفع الاقتصاد إلى الركود.

ومن المتوقع أيضًا أن يظهر تقرير التوظيف الصادر عن وزارة العمل والذي يحظى بمتابعة وثيقة يوم الجمعة ارتفاع نمو الأجور السنوي بأبطأ معدل له في ثلاث سنوات. وعندما يضاف التقرير إلى اعتدال الأسعار في شهر مايو، فإنه يؤكد أن الاتجاه الانكماشي عاد إلى المسار الصحيح بعد ارتفاع التضخم في الربع الأول.

كما يمكن أن يعزز ثقة صناع السياسة في بنك الاحتياطي الفيدرالي في توقعات التضخم ويدفع البنك المركزي الأمريكي خطوة أقرب لبدء خفض أسعار الفائدة في وقت لاحق من هذا العام.

لا تزال الأسواق المالية متفائلة بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد يبدأ دورة التيسير في سبتمبر بعد تشديد السياسة النقدية بقوة في عامي 2022 و 2023. وقال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول هذا الأسبوع إن الاقتصاد عاد إلى “مسار انكماشي”، لكنه شدد على أن صناع السياسات بحاجة إلى مزيد من البيانات قبل التخفيض. معدلات.

وقال بريان بيثون، أستاذ الاقتصاد في كلية بوسطن: “إن الاقتصاد يتحرك نحو وتيرة معقولة ومستدامة لنمو العمالة”. “لا يوجد دليل على أي انخفاض مفاجئ، ولا شيء يشير إلى أننا سننقلب فجأة. ما زلنا نتتبع بشكل أساسي “الهبوط الناعم”.”

ومن المرجح أن تزيد الوظائف غير الزراعية بمقدار 190 ألف وظيفة الشهر الماضي بعد ارتفاعها بمقدار 272 ألف وظيفة في مايو، وفقًا لمسح أجرته رويترز للاقتصاديين. وبلغ متوسط ​​مكاسب التوظيف حوالي 230 ألف وظيفة شهريًا على مدار الـ 12 شهرًا الماضية.

ويقول الاقتصاديون إن الاقتصاد يحتاج إلى خلق ما لا يقل عن 150 ألف فرصة عمل شهريًا لمواكبة النمو في عدد السكان في سن العمل، وهو ما يمثل الزيادة الأخيرة في الهجرة.

وارتفع معدل البطالة إلى 4.0% في مايو للمرة الأولى منذ يناير 2022، مدعومًا بالبطالة المتقلبة بين الشباب. وتوقع بعض الاقتصاديين أن ينخفض ​​إلى 3.9% في يونيو.

ويشير مقياس التوظيف المتأخر، وهو التعداد الفصلي للعمالة والأجور (QCEW)، إلى وتيرة أبطأ بكثير لنمو الوظائف خلال الربع الرابع من عام 2023 مقارنة ببيانات الرواتب. يتم اشتقاق بيانات QCEW من تقارير أصحاب العمل إلى برامج التأمين ضد البطالة الحكومية (UI).

تقدير المعيار

لكن الاقتصاديين يقولون إن بيانات QCEW لا تشمل المهاجرين غير الشرعيين، وهم مجموعة يعتقدون أنها ساهمت في نمو قوي للوظائف في العام الماضي. سينشر مكتب إحصاءات العمل التابع لوزارة العمل الشهر المقبل تقديراته القياسية لجداول الرواتب لمدة 12 شهرًا حتى مارس من هذا العام.

وقال سام كوفين، الخبير الاقتصادي في مورجان ستانلي: “إن كشوف المرتبات في طريقها إلى التعديل نزولاً، لكننا نعتقد أن هذا ليس بسبب أن كشوف المرتبات مبالغ فيها ولكن لأن QCEW أقل من العدد”. “نظرًا لأن QCEW يعتمد على سجلات واجهة المستخدم، فمن المحتمل أن يخطئ في حساب أولئك غير المصرح لهم بالعمل. إذا لم يكن الشخص مصرحًا له بالعمل، فهو أيضًا غير مؤهل للحصول على إعانات التأمين ضد البطالة. وفي المقابل، يطلب مسح الرواتب أن يتم احتساب الموظفين بغض النظر للوضع القانوني.”

كان التوظيف مدفوعًا إلى حد كبير بقطاعات مثل الرعاية الصحية والترفيه والضيافة بالإضافة إلى التعليم الحكومي والحكومي المحلي، والذي شهد عودة مستويات التوظيف إلى مستويات ما قبل الوباء. ومن المرجح أن يستمر هذا الاتجاه في شهر يونيو، وإن كان بوتيرة أكثر اعتدالا مما كان عليه في الأشهر الماضية.

عاد التوظيف في هذه القطاعات في الغالب إلى مستويات عام 2019، وقد أثرت رفع أسعار الفائدة بمقدار 525 نقطة أساس من بنك الاحتياطي الفيدرالي منذ عام 2022 للحد من التضخم على تكوين الأعمال.

وقد تم استنفاد المدخرات الفائضة المتراكمة خلال جائحة كوفيد-19، مما ساهم في تباطؤ الطلب على كل من العمالة والسلع والخدمات.

وقالت سارة هاوس، كبيرة الاقتصاديين في بنك ويلز فارجو: “كان هناك الكثير من عمليات التوظيف التي يجب القيام بها لإعادة توظيف الشركات مرة أخرى”. “هذا كامل إلى حد كبير عبر الكثير من القطاعات المختلفة.”

وحتى مع تباطؤ سوق العمل، فإن نمو الأجور يظل كافيا لدعم الإنفاق الاستهلاكي والتوسع الاقتصادي الشامل.

ومن المتوقع أن يرتفع متوسط ​​الأجر في الساعة بنسبة 0.3% في يونيو بعد ارتفاعه بنسبة 0.4% في مايو. ومن شأن ذلك أن يخفض الزيادة السنوية في الأجور إلى 3.9%، وهي أقل زيادة منذ يونيو 2021، من 4.1% في مايو. ويُنظر إلى نمو الأجور في نطاق يتراوح بين 3% و3.5% على أنه يتوافق مع هدف التضخم الذي حدده بنك الاحتياطي الفيدرالي عند 2%.

وأبقى البنك المركزي سعر الفائدة القياسي لليلة واحدة في نطاقه الحالي 5.25% -5.50% منذ يوليو الماضي. وأظهر محضر اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي يومي 11 و12 يونيو، والذي نُشر يوم الأربعاء، أن صناع السياسة أقروا بأن الاقتصاد يبدو أنه يتباطأ وأن “ضغوط الأسعار تتضاءل”.

يجادل الاقتصاديون بأن سوق العمل لا يؤدي إلى ارتفاع التضخم، مشيرين إلى أن إنتاجية العمال قد ارتفعت، ويشعرون بالقلق من أن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد يخنق النمو من خلال إبقاء تكاليف الاقتراض مرتفعة لفترة طويلة جدًا.

وقال كيفن رينز، وهو زميل بارز في مركز واشنطن للنمو العادل: “كان نمو الأجور مرتفعا في وقت سابق من هذا التوسع، لكنه انخفض. لقد عاد نمو الإنتاجية إلى العلاقة الطبيعية التي تربطه بنمو الأجور بحيث لا يكون هناك أي تغيير”. فجوة كبيرة بين هذين الاثنين. لا يبدو من الضروري في هذه المرحلة تقييد سوق العمل من أجل خفض التضخم”.