الثقة في خفض أسعار الفائدة تتطلب تضييق نطاق التضخم بواسطة رويترز

بقلم هوارد شنايدر

ريتشموند (فيرجينيا) (رويترز) – قال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في ريتشموند توماس باركين إنه يركز بشدة على استمرار اتساع نطاق التضخم في السلع والخدمات، ويشعر أن زيادات الأسعار الأبطأ يجب أن تكون أكثر انتشارا قبل أن يشعر بالارتياح لخفض أسعار الفائدة.

ووصف باركين، وهو أحد الناخبين هذا العام على سياسة سعر الفائدة الفيدرالي، في مقابلة يوم الخميس مع رويترز كيف سيحلل البيانات القادمة مع اقتراب البنك المركزي من خيار حاسم بشأن بدء تخفيضات أسعار الفائدة. ويتوقع المستثمرون أن التخفيض الأول قد يأتي في يونيو، ولكن يمكن تأجيله إلى وقت لاحق من العام إذا أظهرت التقارير الرئيسية في الأسابيع المقبلة تقدمًا غير كافٍ في ترويض التضخم.

لا يقدم باركين، كممارسة، تفاصيل حول توقعاته لسعر الفائدة، لكنه أوجز مخاوفه بشأن بيانات التضخم الأخيرة – وخاصة قلقه من أن عددًا كافيًا من الشركات لا يزال يحتفظ بقدرة تسعير كافية للحفاظ على أرقام التضخم المرتفعة مرتفعة.

وقال إنه قبل الوباء، كان نحو ربع السلع والخدمات يميل إلى رؤية زيادات في الأسعار تزيد عن 3%. “الآن، لدينا 55% من السلة فوق ثلاثة، و55% من السلة فوق ثلاثة، من الصعب التوفيق في ذهنك مع نوع التقدم الذي تريد تحقيقه” في إعادة التضخم الإجمالي إلى أهداف البنك المركزي. وقال باركين إن الهدف 2%.

في نهاية عام 2023، “كانت جودة الأرقام في نهاية العام جيدة جدًا… كان من السهل أن تتحدث عن ميل إلى الأمام”، حيث غير بنك الاحتياطي الفيدرالي موقفه لوضع الأساس لتخفيضات أسعار الفائدة في نهاية المطاف، قال باركين.

لكن التضخم الأعلى من المتوقع في يناير وفبراير خفف من التفاؤل الذي وصفه بأنه “متعال” في بداية العام.

لا يزال مسؤولو بنك الاحتياطي الفيدرالي يتوقعون خفض أسعار الفائدة هذا العام من المستوى الحالي 5.25٪ إلى 5.50٪ الذي كانوا عليه منذ يوليو. لكن مثل باركين، أعرب العديد من صناع السياسات في الأيام الأخيرة عن قلقهم إزاء العناد المفاجئ للتضخم حتى الآن هذا العام.

لا يوجد إطار زمني

وبينما أشار باركين إلى أن التغيرات في أنماط الإنفاق الموسمية وعوامل أخرى ربما تكون قد شوهت بيانات الأسعار لبدء العام، إلا أنه قال أيضًا إن إصدار مؤشر أسعار المستهلك لشهر مارس الأسبوع المقبل سيكون مهمًا في تقييم ما إذا كانت بداية العام مجرد “عثرة” “في العودة إلى استقرار الأسعار.

وقال باركين: “أمامك شهر آخر يشبه يناير أو فبراير، وهو ما يأخذك في اتجاه مختلف تمامًا بشأن مدى ميلك إلى الأمام”.

وقال باركين: “يمكنك الاستمرار في تصور المسار الذي نمر فيه بشهرين صعبين، وسنعود إلى النصف الأخير من العام الماضي. لكنني أعتقد أنه من السهل أيضًا تخيل مسارات أخرى”. . “أنا منفتح على خفض أسعار الفائدة عندما تأتي بيانات التضخم بطريقة… تمنحني تلك الثقة. ليس لدي إطار زمني لذلك.”

لكنه قال إن محادثاته مع الشركات المحلية أثارت تساؤلات. وقال إن المطاعم وتجار التجزئة المحليين أقروا بأنهم لا يتمتعون بالقوة التسعيرية التي استمتعوا بها أثناء إعادة الفتح بعد الوباء، لكنهم كانوا يجدون أيضًا طرقًا لتقسيم ارتفاع الأسعار للمنتجات المختلفة التي تستهدف المستهلكين ذوي الدخل المنخفض والمتوسط ​​والمرتفع.

وقال إن “صافي التضخم” أقل من العامين الماضيين، لكنه لا يزال أكثر مما كان شائعا قبل الوباء.

وقال باركين: “ما زلت أرى، ليس في كل مكان ولكن في أماكن أكثر مما أشعر بالارتياح، هذا النوع من التفكير بشأن التسعير”.

وقال “أعتقد أننا نواجه تضخما كبيرا وأعتقد أن عملية تراجع التضخم مستمرة.” “ما مدى سرعة ذلك، هو سؤال يتعلق بالبيانات.”