الصين تخفض أسعار الفائدة القصيرة والطويلة الأجل بواسطة رويترز
شنغهاي/سنغافورة (رويترز) – خفضت الصين أسعار الفائدة القصيرة والطويلة الأجل بمقدار عشر نقاط أساس يوم الاثنين، وقال البنك المركزي إنه يهدف إلى دعم النمو.
وتأتي هذه الخطوة في أعقاب إصدار بكين لوثيقة سياسية يوم الأحد تحدد طموحاتها بالنسبة للاقتصاد.
قام بنك الشعب الصيني بخفض أسعار الفائدة على اتفاقيات الشراء العكسي لمدة سبعة أيام، مما أدى إلى انخفاض مماثل في أسعار الفائدة على القروض الأساسية (LPR)، مما أدى إلى انخفاض عائدات السندات عبر المنحنى.
تعليقات:
بن بينيت، رئيس استراتيجية الاستثمار في آسيا، LGIM، هونج كونج
“لقد كانت مفاجأة بالتأكيد. والأكثر من ذلك، بالنظر إلى أن بنك الشعب الصيني كان يوجه عائدات السندات نحو الأعلى. إنه توقيت مثير للاهتمام يأتي مباشرة بعد الجلسة المكتملة الثالثة وربما يشير إلى تحول مؤيد للنمو. دعونا نرى ما إذا كان المكتب السياسي في يوليو سيتابع المزيد يدعم.”
غاري إن جي، خبير اقتصادي أول في منطقة آسيا والمحيط الهادئ، ناتيكسس، هونج كونج
“إذا نظرنا إلى الوضع الأساسي في الاقتصاد الصيني، فلدينا بيانات ضعيفة للغاية للناتج المحلي الإجمالي للربع الثاني، وأسعار الفائدة الحقيقية مرتفعة للغاية في الصين. لذا، تشير جميع العوامل الأساسية بشكل أساسي إلى حقيقة أن الصين تحتاج إلى بيئة ذات أسعار فائدة منخفضة، وخاصة الاقتصاد العالمي”. المعدل الحقيقي مرتفع حقًا… في هذا النوع من البيئة الانكماشية.
“ما يثير الدهشة بالنسبة لي هو أن السلطات ربما ركزت أكثر قليلاً على سعر الصرف الأجنبي والتقلبات من قبل، ولكن ربما يعتقدون الآن أن الدولار الأمريكي قد لا يكون قوياً كما كان من قبل، وهذه المرة، فتح الباب أمام ذلك”. الفرصة لهم للتصرف.
“في الأساس، أعتقد أن الاتجاه العام هو أنه يتماشى إلى حد كبير مع حقيقة أن الاقتصاد ليس بهذه الروعة، ويبدو أن هناك بعض الإلحاح من جانب السلطات لتحفيزه الآن.”
تومي شيه، رئيس أبحاث الصين الكبرى، OCBC، سنغافورة
“كان خفض سعر إعادة الشراء العكسي لمدة 7 أيام يتماشى مع الإجماع، على الرغم من أن التوقيت كان مفاجئًا بعض الشيء. وقد تجدد الأمل في مزيد من دعم السياسة النقدية بعد الجلسة المكتملة الثالثة، التي ركزت على الإصلاح الاقتصادي باعتباره محورًا رئيسيًا لمزيد من الإصلاحات الشاملة. كما حددت الجلسة المكتملة الثالثة هدفاً يتمثل في استكمال كل هذه الإصلاحات في غضون خمس سنوات. ويشير هذا الإطار الزمني القصير نسبياً إلى أن الصين تحتاج إلى بذل المزيد من الجهود لتحقيق المزيد من النمو من أجل بناء اقتصاد سوق اشتراكي رفيع المستوى.
“ومع ذلك، يبقى أن نرى ما إذا كان خفض سعر الفائدة LPR الأخير يمثل بداية دورة جديدة لخفض سعر الفائدة أم أنه مجرد لفتة رمزية لإصلاح السياسة النقدية. إذا كان الأمر الأخير، فقد يكون خفض سعر الفائدة حدثًا لمرة واحدة في المدى القريب.
“الحدث الرئيسي التالي الذي يجب مراقبته هو نسبة الاحتياطي المطلوب. ومع استحقاق ما يقرب من تريليون يوان في تسهيل الإقراض متوسط الأجل (MLF) في أغسطس وسبتمبر، هناك فرصة لبنك الشعب الصيني لاستبدال بعض هذه السيولة بحقن أكثر استدامة من خلال خفض نسبة الاحتياطي المطلوب. “.
كيونج سيونج، كبير الاستراتيجيين الاستراتيجيين في آسيا، سوسيتيه جنرال، هونج كونج
“إن خفض نسبة الاحتياطي الاحتياطي لمدة 7 أيام اليوم مع التخفيض اللاحق بمقدار 10 نقاط أساس إلى نسبة LPR لمدة سنة واحدة و5 سنوات إلى 3.35% و3.85% يمكن أن يؤدي إلى ارتفاع آخر في سوق السندات الصينية مع إحياء توقعات التيسير النقدي. ومع ذلك، هذا ما حاول بنك الشعب الصيني تجنبه.
“في هذا السياق، يضيف بنك الشعب الصيني إلى طبقة أخرى من دعم المؤسسات المحلية لبيع السندات طويلة الأجل مع ضمانات أصغر لصندوق التمويل المتعدد الأطراف (مرفق الإقراض متوسط الأجل). وبعبارة أخرى، يمكن تفسير ذلك على أن عدم وجود ضمانات للصندوق متعدد الأطراف قد لا يكون ذريعة للاحتفاظ بالسندات طويلة الأجل بعد الآن.”
جو وانغ، رئيس استراتيجية العملات الأجنبية والأسعار في الصين الكبرى، بنك بي إن بي باريبا
“يبدأ بنك الشعب الصيني في تنفيذ سياسة داعمة للنمو، بما يتوافق مع الرسالة الصادرة عن الجلسة المكتملة – السلطات ملتزمة بالوصول إلى هدف الناتج المحلي الإجمالي للعام بأكمله، وسيتم تعديل السياسات بعد الناتج المحلي الإجمالي المخيب للآمال في الربع الثاني.
“إن ارتفاع توقعات خفض بنك الاحتياطي الفيدرالي يمنح أيضًا بنك الشعب الصيني مجالًا للقيام بذلك. وسوف تتسارع إصدارات LGB الخاصة ومن المحتمل أيضًا حدوث المزيد من التخفيف في السياسات العقارية. وهذا يتوافق مع تفكيرنا بأن منحنى أسعار الفائدة في الصين يجب أن ينحدر في الربع الثالث.
“رد الفعل غير المحسوب سلبي بالنسبة لليوان الصيني، ولكننا نعتقد أنه إذا تم تكثيف السياسات غير النقدية هنا، فيجب أن يظل الدولار الأمريكي مقابل الرنمينبي مستقرًا حول المستوى الحالي، خاصة وأن السوق الآن يتطلع إلى خفض بنك الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة. سبتمبر.”
لين سونج، كبير الاقتصاديين الصينيين، ING، هونج كونج
“ربما كان التوقيت مفاجئًا بعض الشيء نظرًا لترك الصندوق متعدد الأطراف دون تغيير في وقت سابق من هذا الشهر، ولكن ربما كان هذا بمثابة خطوة للإشارة إلى مستقبل إعادة الشراء العكسي لمدة 7 أيام باعتباره سعر الفائدة الرئيسي لبنك الشعب الصيني. ومع ذلك، كان التخفيض نفسه ليس من المستغرب، حيث أدت البيانات الضعيفة الأخيرة إلى زيادة الضغط من أجل التيسير النقدي، وكنا نتطلع إلى تخفيض أسعار الفائدة بنسبة 1-2 لبعض الوقت.
نعتقد أن بنك الشعب الصيني (PBOC) امتنع عن التيسير النقدي في الأشهر القليلة الماضية ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى أولويته للحفاظ على استقرار العملة وسط اتجاه قوي للدولار. ربما تكون التطورات الأخيرة في الولايات المتحدة والتراجع الطفيف في سعر الدولار خلال الشهر الماضي قد خلقت فرصة مناسبة لبنك الشعب الصيني لخفض أسعار الفائدة.
في ظل الفراغ، من المفترض أن يؤدي خفض بنك الشعب الصيني لأسعار الفائدة قصيرة الأجل إلى زيادة ضغوط الاستهلاك على المدى القريب، على الرغم من أن التأثير الفعلي سيعتمد على عوامل مختلفة، بما في ذلك التثبيت اليومي لليوان الصيني، وتأثير انتقال عمليات إعادة الشراء العكسي لمدة 7 أيام في السوق. أسعار الفائدة، والتطورات على الجانب الأمريكي، وتطورات تدفق رأس المال.”
