المشاركات التي أتجنبها: BT | موتلي أحمق المملكة المتحدة
[ad_1]
مصدر الصورة: صور غيتي
على ورقة، بي تي (LSE: BT.A) تبدو الأسهم وكأنها واحدة من أفضل الصفقات المتاحة. ولكن هل هذا هو الحال فعلا؟
أنا لا أعتقد ذلك. وصل السهم إلى أدنى مستوى له خلال 52 أسبوعًا في الأسابيع الأخيرة. في الوقت الحالي، يمكنني الحصول على سهم واحد في شركة الاتصالات العملاقة مقابل 107.5 بنس فقط. ومع ذلك، لن أكون كذلك. هذا هو السبب.
قلة النمو
السبب الرئيسي يعود إلى قلة النمو. أولاً، هذا مع سعر سهمها. قبل اثني عشر شهرًا، كنت سأحصل على 142.6 بنسًا للسهم، أو 24.5% أكثر من اليوم. قبل خمس سنوات، كنت سأدفع 228.1 بنسًا. هذه خسارة هائلة بنسبة 52.9٪ خلال تلك الفترة.
ثانيًا، فشلت الشركة أيضًا في تنمية أرباحها. لقد تراجعت الإيرادات منذ عام 2017. ومنذ ذلك الحين وحتى الآن، انخفضت بما يقرب من 4 مليارات جنيه إسترليني. هذا أمر مقلق.
ونتيجة لذلك، أُعلن في وقت سابق من هذا العام أن أليسون كيركبي ستحل محل فيليب يانسن في منصب الرئيس التنفيذي. قالت إنها باقية “داعمة بالكامل“من خطط التحول لشركة BT. ويتضمن ذلك خططًا لإلغاء 55 ألف وظيفة بحلول عام 2030، مع استبدال أكثر من خمسها بالذكاء الاصطناعي.
الديون الثقيلة
وهناك قضية أخرى مثيرة للقلق وهي ميزانيتها العمومية الضعيفة. وبشكل أكثر تحديدًا، كومة الديون الهائلة الموجودة في دفاترها. حاليًا، يبلغ هذا المبلغ أكثر من 20 مليار جنيه إسترليني. هذا بالمقارنة مع القيمة السوقية البالغة 10.7 مليار جنيه إسترليني. علاوة على ذلك، مع وصول سعر الفائدة الأساسي في المملكة المتحدة حاليًا إلى 5.25%، ومن غير المتوقع أن يتم تخفيضه حتى وقت لاحق من هذا العام، فإن ذلك يجعل خدمة هذا الدين تحديًا أكبر.
هناك أيضًا خطر المنافسة. ليس هناك شك في أن BT تظل لاعبًا كبيرًا في الصناعة. ومع ذلك، مع ظهور مقدمي خدمات Altnet مثل City Fibre، شهدت شركة BT تراجع حصتها في السوق.
وفي الأشهر التسعة حتى 31 ديسمبر، فقدت 369000 من عملاء Openreach واسع النطاق. بالنسبة للسنة المالية، فقد استهدفت في الأصل خسارة قدرها 400000. وتتوقع الآن أن يتجاوز إجمالي الخسائر هذا الرقم.
ليس كل شيء إلى أسفل وخارجا
لذلك من الواضح أن هناك الكثير من المشكلات المحيطة بالعمل. ومع ذلك، هناك بعض العوامل المغرية التي تجعل BT تبدو جذابة.
أولاً، بعد تلقيه ضربة قوية، يبدو السهم، على الورق، ذا قيمة جيدة مقابل المال. يتم تداوله على نسبة سعر إلى أرباح قدرها 5.8. وهذا يجعلها واحدة من أرخص الأسهم في مؤشر فوتسي 100.
أنا مستثمر الدخل. لذا سأكون كاذبًا أيضًا إذا قلت أن عائد توزيعات الأرباح بنسبة 7.2٪ لم يكن مغريًا. وهذا هو أعلى مستوى منذ عام 2020. ويتوقع المحللون أن يستمر في الارتفاع في السنوات القليلة المقبلة. ومع إعلان BT في الآونة الأخيرة أنها لا تزال مصممة على اتباع سياسة توزيع أرباح تقدمية، فإن هذه كلها علامات مشجعة.
أنا أقود بشكل واضح
ومع ذلك، لن أقوم بإضافة السهم إلى محفظتي اليوم. BT هي علامة تجارية قوية يتم تداولها بتقييم منخفض. ومع ذلك، أعتقد أن الشركة وكيركبي المعين حديثًا يواجهان الكثير من الرياح المعاكسة.
سأحتفظ بالمخزون في قائمة المراقبة الخاصة بي. إذا استمر في الانخفاض، ربما سأعيد النظر في موقفي. لكن، في الوقت الحالي، أرى أسهمًا أخرى أفضل شراءها اليوم.
[ad_2]
