انخفضت الأرباح بنسبة 12%، ولكن هل تعتبر هذه الشركة المدرجة في مؤشر FTSE 250 صفقة رابحة بالنسبة لـ ISA للأسهم والأسهم الخاصة بي؟

أنا أبحث دائمًا عن أسهم وأسهم جيدة لـ ISA الخاص بي. لكن التقييمات الأرخص غالبا ما تنشأ بسبب تعرض الشركة لمتاعب.

المستثمر الملياردير وارن بافيت يحب مثل هذه المواقف.

من المستحيل أن أدعي أنني أملك براعته الاستثمارية. لكن تقييمات الصفقات تجذبني، لذلك دعونا نلقي نظرة على تحديث التداول للربع الثاني من حادث السيارات هذا الصباح من مؤشر فوتسي 250‘س مجموعة الصفحات (LSE: PAGE)، شركة استشارات التوظيف المتخصصة.

وشهد السوق هذا القادمة

قبل الدخول في الأرقام – وهي قاتمة – تجدر الإشارة إلى أن سعر السهم صمد بشكل جيد حتى الآن:

قال المستثمر ذو القيمة المصبوغة في الصوف أنتوني بولتون (مدير صندوق فيديليتي لمرة واحدة) ذات مرة إن أول نقطة اتصال له لأي حالة قيمة محتملة كانت دائمًا الرسوم البيانية. أراد أن يعرف متى كان مبكرًا أو متأخرًا في اكتشاف القصة.

في حالة PageGroup، أعتقد أن عدم حدوث انخفاض حاد اليوم يعني أن السوق كان يتوقع الأخبار. وقد يعني ذلك أيضًا أن تقييم الشركة وصل بالفعل إلى المكان الذي يجب أن يكون فيه.

بعد كل شيء، بالقرب من 400 بنس، انخفض السهم بنسبة 18٪ تقريبًا منذ شهر مايو. لذلك ربما رأى السوق كل شيء قادمًا.

وفي الربع الثاني من عام 2024، انخفض إجمالي الربح بنسبة 12% على أساس سنوي. وكانت النتيجة بقيادة أ “تليين” مستويات النشاط في معظم أسواق الشركة حول العالم.

ومع ذلك، احتفظت الشركة بتوزيعات المساهمين. علاوة على ذلك، ينوي المديرون ذلك “على نطاق واسع” الحفاظ على عدد الأشخاص الذين يتقاضون الرسوم تحسبًا لتعافي الأعمال … في النهاية.

وقال الرئيس التنفيذي نيكولاس كيرك إن الشركة خفضت بالفعل أعداد الموظفين طوال العام الماضي، وكانت الأوقات صعبة لفترة من الوقت. ومع ذلك، يعتقد كيرك أن العمل الآن “في وضع جيد” للاستفادة من الفرص مع تحسن المعنويات والثقة.

في هذه الأثناء، يعتقد كيرك أن PageGroup سيحقق أداءً جيدًا على الرغم من البيئة الصعبة.

تحدي الدورية

أحد المخاطر الرئيسية هو أن الأعمال والقطاع كلاهما دوريان. من الطبيعي أن نرى انحسارًا وتدفقًا للإيرادات والأرباح والتدفقات النقدية.

ولكن ما هو غير معروف هو عمق هذه الدورة الهبوطية. من الممكن أن يستمر التداول السيئ أو حتى يتفاقم مقارنة بما هي عليه الأمور الآن. تم الاحتفاظ بأرباح الأسهم في الوقت الحالي، ولكن تم قطعها من قبل ويمكن إلغاءها مرة أخرى في المستقبل.

وبالمثل، يمكن أن تعود الأعمال مرة أخرى قريبًا، أو ربما بشكل ثابت. وفي نهاية المطاف فإن الأرقام الهزيلة التي نشهدها اليوم هي أرقام تاريخية ولا يمكن الاعتماد عليها كدليل للأداء في المستقبل.

ومع ذلك، يتوقع محللو الحي المالي انتعاش الأرباح في عام 2025 والتقدم المستمر في توزيعات الأرباح. ومقابل هذه التوقعات، فإن مضاعف الأرباح التطلعية أقل بقليل من 14 وعائد الأرباح المتوقع يبلغ 6٪ تقريبًا.

للوهلة الأولى، يبدو هذا التقييم جذابا. ومع ذلك، وصل سعر السهم لأول مرة إلى مستوياته الحالية منذ حوالي 17 عامًا. لقد جاءت أرباح الأسهم وذهبت ثم عادت مرة أخرى خلال تلك الفترة. أدت التقلبات الدورية في الأعمال إلى نتائج باهتة على المدى الطويل للمساهمين.

أتوقع المزيد من نفس الشيء خلال العقد المقبل أو نحو ذلك. لهذا السبب، على الرغم من إغراءي بالتقييم، أعتقد أن هناك قيمة أفضل وأرباحًا للأسهم يجب مراعاتها بالنسبة لـ ISA الخاص بالأسهم والأسهم.