بالعودة إلى أقل من 70 بنسًا، هل من المقرر أن ينخفض سعر سهم فودافون؟

مصدر الصورة: صور غيتي
كان شهر إبريل شهرًا جيدًا بالنسبة لنا مؤشر فوتسي 100 والعديد من ناخبيه. وارتفع المؤشر بنسبة 2.6% على مدار 30 يومًا، متفوقًا بشكل مريح على العديد من نظرائه العالميين. على سبيل المثال، الولايات المتحدة ستاندرد آند بورز 500 خسر 3.1% خلال شهر لكن ال مجموعة فودافون (LSE: VOD) فشل سعر السهم في الانضمام إلى الحفلة مرة أخرى.
شريحة مشاركة فودافون
بالنسبة للمساهمين الذين طالت معاناتهم، كانت السنوات العشر الماضية بمثابة عقد ضائع. انخفض سعر سهم فودافون بأكثر من النصف على مدار 10 سنوات، حيث انهار بنسبة 51.2%. إنها قصة مماثلة على مدى خمس سنوات مع انخفاض بنسبة 51.7٪.
في الوقت الذي أكتب فيه هذا المقال، يتم تداول أسهم فودافون بسعر 67.66 بنسًا، مما يقدر قيمة مجموعة الاتصالات التي كانت قوية في السابق بمبلغ 18.3 مليار جنيه إسترليني. وهذا مجرد جزء صغير من قيمتها السوقية في أوجها، قبل انفجار فقاعة الدوت كوم في عام 2000.
علاوة على ذلك، انخفضت حصة Footsie هذه بنسبة العُشر تقريبًا (-9.9%) على مدار ستة أشهر و27.8% على مدار عام. لقد كافحت للعثور على أي فترة تتراوح من يوم واحد إلى 10 سنوات حيث أظهر هذا السهم حركة إيجابية وصاعدة.
مع هذا الزخم السلبي المستمر، فلا عجب أن بعض المستثمرين يعتبرون فودافون بمثابة “فخ القيمة” الكلاسيكي.
نحن نملك هذا المخزون
كما حدث، فأنا مستثمر مناقض. ومن ثم، فأنا وزوجتي نمتلك أسهمًا في هذا العمل. للعلم، اشترينا حصتنا في ديسمبر 2022، ودفعنا 90.2 باسكال مقابل حصتنا.
في الوضع الحالي، نواجه خسارة ورقية تبلغ ربع استثمارنا الأولي في فودافون. على الرغم من أن هذه ليست تجارة مثالية، إلا أن هذه الخسارة لا تستبعد أرباح الأسهم. وقد اشترينا هذه الأسهم في المقام الأول من أجل مصدر الدخل هذا.
نظرًا لأننا نمتلك هذا السهم المُدرج في مؤشر FTSE 100، فقد تلقينا توزيعات أرباح بقيمة 0.045 دولارًا أمريكيًا، بإجمالي 0.09 دولارًا أمريكيًا (7.2 بنسًا). وهذا يعادل حوالي 8% من استثماراتنا، مما يساعد على تعويض بعض خسائرنا البالغة 25%.
ماذا بعد؟
لقد علمتني ما يقرب من أربعة عقود من الاستثمار ألا أقوم بتنبؤات حول تحركات أسعار الأسهم على المدى القصير. في كثير من الأحيان، انتهى بي الأمر ببيضة على وجهي.
ومع ذلك، فإننا لن نبيع مخزوننا بأي شيء قريب من الأسعار الحالية. بعد كل شيء، أدى انهيار سعر سهم فودافون إلى ارتفاع عائد توزيعات الأرباح إلى 11.4% سنويا – وهو أعلى معدل في مؤشر FTSE 100.
الآن لبعض الأخبار السيئة. سيتم تخفيض هذا الدفع النقدي إلى النصف في عام 2025 إلى 0.045 دولار للسهم. وهذا سيوفر للشركة مليار جنيه إسترليني سنويًا، مما يحافظ على النقد ويعزز ميزانيتها العمومية. ومع وصول صافي الدين إلى 36.2 مليار يورو (30.9 مليار جنيه إسترليني)، فإن هذه ليست فكرة سيئة في الواقع.
ومن ناحية أخرى، تبيع شركة فودافون ذراعها الإيطالية مقابل 8 مليارات يورو وتعتزم استخدام نصف هذا المبلغ لإعادة شراء الأسهم. وبسعر السهم الحالي، سيؤدي ذلك إلى تقليص قاعدة الأسهم بنسبة 21.9%، مما يقلل التدفقات النقدية الخارجة ويعزز ربحية السهم.
باختصار، أنا على استعداد لدعم الرئيس التنفيذي مارغريتا ديلا فالي واستراتيجيتها للتحول في الوقت الحالي. لقد اشترينا هذه الأسهم على المدى الطويل، فلماذا نتخلى عنها بعد 18 شهرًا فقط؟ ولكن إذا تغيرت الحقائق، فيمكنني أن أغير رأيي!