بزيادة 6.3%، أين سيتجه سعر سهم Tesco بعد ذلك؟

ال تيسكو (LSE:TSCO) كان أداء سعر السهم على نطاق واسع يتماشى مع مؤشر فوتسي 100 على مدى الـ 12 شهرا الماضية. لقد ارتفع بنسبة 6.3% خلال هذه الفترة، في حين ارتفع مؤشر الأسهم القيادية بنسبة 5.9%. ومع ذلك، فإن السؤال الكبير هو، إلى أين سيتجه بعد ذلك؟

عقد حصة في السوق

وفر المتسوقون في المملكة المتحدة بشكل جماعي 1.3 مليار جنيه إسترليني من صفقات السوبر ماركت على مدى أربعة أسابيع في مارس وأبريل. وتزامن ذلك مع الانخفاض الشهري الرابع عشر على التوالي في تضخم أسعار الغذاء، والذي انخفض إلى 3.2% خلال نفس الفترة، وفقًا لشركة Kantar Worldpanel.

كان البقالون يشعرون أيضًا بالضغط للاستجابة لرغبة العملاء في الصفقات. وفقًا لكانتار، فإن 29.3% من مبيعات السوبر ماركت جاءت من الإنفاق الترويجي – وهو أعلى مستوى خارج عيد الميلاد منذ يونيو 2021.

يبدو أن أكبر محلات البقالة في بريطانيا هي المستفيدة من هذا الاتجاه، مع تيسكو و سينسبري زيادة حصتها في السوق بنسبة 0.4٪ على مدى 12 أسبوعًا. تمتلك تيسكو حاليًا 27.6% من سوق البقالة في المملكة المتحدة. وهذا يفوق بنسبة 12% سينسبري – ثاني أكبر بقالة في المملكة المتحدة.

توفر بيانات حصة السوق مؤشرات إيجابية وسلبية لشركة Tesco. ولم تفقد الكثير من حصتها في السوق، إن وجدت، منذ دخول Aldi وLidl منخفضي التكلفة إلى سوق المملكة المتحدة. ومع ذلك، فإن تيسكو ليست مهيمنة كما كانت من قبل في هذا القطاع. عندما بدأت تسجيلات كانتار في عام 2011، كانت سلسلة المتاجر الكبرى تمتلك أكثر من 30% من السوق.

أداء قوي

كانت النتائج المالية لشركة Tesco للسنة المنتهية في 24 فبراير مثيرة للإعجاب. نمت المبيعات بشكل ملحوظ، حيث ارتفعت مبيعات المجموعة باستثناء ضريبة القيمة المضافة والوقود بنسبة 7.2٪ إلى 61.48 مليار جنيه إسترليني. بلغت المبيعات الإجمالية، بما في ذلك الوقود (الذي شهد بعض الضغوط الانكماشية خلال هذه الفترة)، 68.19 مليار جنيه إسترليني، مما يعكس زيادة بنسبة 4.2٪. وأرجعت الشركة هذا الأداء إلى حصتها القوية في السوق وتزايد حركة العملاء.

الاستفادة من الامتياز

في حين أن التضخم لا يزال يمثل مشكلة بالنسبة لكثير من الناس، أشارت تيسكو إلى أن المزيد من الناس يمثلون مشكلة “تناول الطعام والترفيه ثم علاج نفسك”. ويبدو أيضًا أنه مع تلاشي أزمة تكلفة المعيشة، سيعود المتسوقون إلى وجهات التسوق الأكثر تميزًا. قد لا ننظر إلى Tesco على أنها متميزة، لكنها بالتأكيد أكثر تميزًا من Aldi وLidl.

القيمة المتبقية؟

لقد كنت متفائلًا إلى حد ما بشأن Tesco لبعض الوقت، لكنني لم أجد أبدًا نقطة دخول جذابة. ومع ذلك، لم أعد مقتنعًا بأنها أفضل قيمة في هذا القطاع. بدلا من ذلك، انتباهي يتجه نحو ماركس وسبنسر.

أدناه، قمت بمقارنة توقعات ربحية السهم (EPS) لمحلات البقالة الثلاثة الرئيسية المدرجة، وقدمت نسب السعر إلى الأرباح (P / E) الخاصة بتلك السنوات. كما نرى، يبدو أن شركة ماركس آند سبنسر تأتي في المقدمة، مع انخفاض نسب السعر إلى الربحية ومركز صافي الدين أقوى من نظيراتها.

هناك تحذير بالطبع. لدى Tesco عائد توزيعات أرباح يبلغ حوالي 4٪، وSainsbury’s 5٪، وM&S، 0.4٪ فقط.

أنا بالتأكيد لا أرى تيسكو كفرصة استثمارية سيئة. إنها ليست متميزة في قطاعها. إنها تتداول بمقاييس جذابة، وتستفيد من قوى السوق المتغيرة، وتتمتع بمركز مهيمن في السوق. تعتبر وفورات الحجم مفيدة جدًا في قطاع البقالة.

إذن إلى أين سيتجه بعد ذلك؟ لست متأكدًا من أنها ستستمر أكثر من ذلك بكثير ما لم تفاجئنا أرقام أرباحها حقًا.