بعد الأرباح، هل من المتوقع أن يرتفع سعر سهم شركة الحكمة للأدوية؟

أدوية الحكمة (LSE: HIK)، شركة تصنيع الأدوية الجنيسة المدرجة في لندن، أعلنت عن نتائجها نصف السنوية لعام 2024، مما يرسم صورة مختلطة إلى حد ما للشركة. وبينما نمت إيرادات المجموعة بنسبة 10%، إلا أن أرباح التشغيل الأساسية كانت ثابتة بشكل مخيب للآمال على أساس سنوي.

ومع ذلك، أعتقد أن نظرة فاحصة على التفاصيل تشير إلى أنه قد تكون هناك أسباب تجعل المستثمرين متفائلين بشأن الآفاق المستقبلية – وانتعاش محتمل في سعر سهم شركة الحكمة للأدوية.

الماخذ الرئيسية

كان أداء الشركة قويًا، مع نمو الإيرادات في جميع قطاعات أعمالها الثلاثة – الحقن، والأدوية ذات العلامات التجارية، والأدوية الجنيسة.

ومن المشجع أن النمو كان مدفوعًا بالطلب القوي على المنتجات وعمليات الإطلاق الجديدة والأداء القوي في الأسواق الرئيسية. ومن مظهرها، يبدو أن المحفظة المتنوعة للشركة وبصمتها الجغرافية تخدمها بشكل جيد.

ومع ذلك، ظلت أرباح التشغيل الأساسية ثابتة على أساس سنوي. أشارت الإدارة إلى ارتفاع التكاليف، بما في ذلك المواد الخام وتعطل سلسلة التوريد، باعتبارها العوامل الرئيسية التي تؤثر على الربحية. ومع ذلك، كان قسم العلامات التجارية متميزًا، حيث حقق زيادة مذهلة بنسبة 24% في أرباح التشغيل الأساسية.

حافظت الشركة على ميزانية عمومية قوية. وبالنظر إلى المستقبل، رفعت الإدارة توجيهاتها للعام بأكمله، وتتوقع الآن نموًا في إيرادات المجموعة بنسبة 6-8% وأرباح تشغيل أساسية تتراوح بين 700 مليون دولار و730 مليون دولار. وتشير هذه النظرة الأكثر تفاؤلاً إلى ثقة إدارة الشركة في قدرتها على مواجهة التحديات الحالية وتحقيق النمو المستدام.

أسباب التفاؤل

على الرغم من النتائج المالية المختلطة، أعتقد أن هناك عدة أسباب للتفاؤل بشأن آفاق الشركة على المدى الطويل – وإمكانية انتعاش الأسهم من التباطؤ الذي شهدته في السنوات القليلة الماضية.

يوفر نموذج الأعمال المتنوع للشركة، مع العمليات التي تشمل الأدوية الجنيسة والحقن والأدوية ذات العلامات التجارية، الكثير من السبل للنمو. وكان هذا واضحًا في التقرير، حيث عوض الأداء القوي لقسم العلامات التجارية التحديات عبر القطاع في مجال الأدوية الجنيسة.

تمتلك الشركة خطًا قويًا جدًا لإطلاق المنتجات الجديدة، مع 36 طلبًا كبيرًا لدى إدارة الغذاء والدواء الأمريكية (FDA) في النصف الأول من العام وحده. أعتقد أن هذا من شأنه أن يساعد في إثارة بعض الإثارة والتعويض عن أي تحديات تواجه المنتجات الحالية.

الكثير من الإمكانات، ولكن أيضا المخاطر

يتم تداول الأسهم حاليًا بحوالي 12 ضعف الأرباح الآجلة، وهو أقل من المتوسط ​​التاريخي للشركة ومتوسط ​​الصناعة الأوسع. يشير حساب التدفق النقدي المخصوم (DCF) أيضًا إلى أن الأسهم أقل بحوالي 47٪ من القيمة العادلة المقدرة.

ومع ذلك، عندما يتم تداول الأسهم حتى الآن أقل من القيمة العادلة المقدرة، فعادة ما يكون هناك سبب. صناعة الأدوية تنافسية بشكل لا يصدق، وأي فشل أو خطأ في الإطلاق يمكن أن يكون ضارًا بشكل لا يصدق للمستثمرين.

قد تواجه الشركة أيضًا ضغوطًا متزايدة على الأسعار والمنافسة عبر فئات المنتجات الرئيسية. بالإضافة إلى ذلك، فإن اعتماد الشركة على قسم العلامات التجارية الخاص بها للحصول على جزء كبير من أرباحها يعني أن أي تباطؤ في هذا القطاع يمكن أن يكون له تأثير غير متناسب على الأعمال بشكل عام.

واحد لمشاهدة

لذلك، في حين أن نتائج الشركة نصف السنوية كانت مختلطة، أعتقد أن نموذج الأعمال المتنوع، وخط الأنابيب القوي للمنتجات الجديدة، وعمليات الاستحواذ الاستراتيجية، والتقييم الجذاب يشير إلى أن الأسهم قد تكون بسبب الارتداد. يمكن أن يكون القطاع متقلبًا بشكل لا يصدق، ولكن مع اتباع النهج الصحيح للمخاطرة، أعتقد أن السهم يستحق نظرة فاحصة. سأضيفه إلى قائمة المراقبة الخاصة بي في الوقت الحالي.