بعد الترقية الكبيرة في التصنيفات، يبدو سعر سهم رولز رويس بمثابة صفقة رابحة بالنسبة لي

رولزرويستضاعف سعر سهم (LSE: RR) ثلاث مرات تقريبًا خلال 12 شهرًا. لذلك قد يبدو غريبًا بالنسبة لبعض المستثمرين أنني ما زلت أعتبرها صفقة كبيرة.

ومع ذلك، فإن مجرد ارتفاع أسهم الشركة بشكل حاد، لا يعني أنه لم يعد هناك قيمة متبقية في السهم.

في الواقع، قد تكون هناك قيمة متبقية أكبر بكثير مما يعكسه سعر السهم المرتفع.

يجب أن تدفع الدرجة الاستثمارية النمو الجديد

التزمت شركة Rolls-Royce في يوم أسواق رأس المال الذي أقيم في 28 نوفمبر 2023 بتحقيق ملف تعريف “من الدرجة الاستثمارية”. ويهدف هذا إلى تعزيز المرحلة التالية من نمو الأعمال وتعزيز عوائد المساهمين.

يتم تصنيف جميع الشركات وفقًا لجدارتها الائتمانية الشاملة من قبل وكالات التصنيف الائتماني. وتتراوح هذه المستويات من مستويات مختلفة من جودة “المضاربة” في الأسفل إلى درجات مختلفة من جودة “الاستثمار” في الأعلى.

يمنح الملف الشخصي من الدرجة الاستثمارية الشركة مكانة النخبة في الأسواق المالية العالمية. وهذا يسمح لها بوصول أكبر وأكثر تفضيلية إلى رأس المال، والذي يمكن بعد ذلك استخدامه لدفع المزيد من النمو.

لذلك، شهد يوم 14 مارس حصول شركة رولز رويس على أول تصنيف من الدرجة الاستثمارية (BBB-) منذ ما يقرب من أربع سنوات من ستاندرد آند بورز وكالة التصنيف. وكالة التصنيف العالمية الكبرى الأخرى – موديز — ولا تزال الشركة تصنفها على أنها Ba2، أي أقل بدرجتين من الدرجة الاستثمارية.

ويعني هذا “التصنيف المنقسم” بين الوكالتين الرئيسيتين أن الشركة لا تستطيع بعد الاستمتاع بالمزايا الكاملة لملف درجة الاستثمار الكامل. لكنها بداية جيدة للغاية، وتشير إلى قوة النية لتحقيقها.

ولتحقيق هذه الغاية، شهد شهر ديسمبر كشف رولز رويس عن الأهداف المالية التي سيتم تحقيقها بحلول عام 2027. وتشمل هذه الأرباح التشغيلية ما بين 2.5 مليار جنيه إسترليني إلى 2.8 مليار جنيه إسترليني، وهامش تشغيل يتراوح بين 13% و15%، وعائد على رأس المال يتراوح بين 16% و18%. .

ويهدف أيضًا إلى تحقيق تدفق نقدي حر بقيمة 2.8 مليار جنيه إسترليني إلى 3.1 مليار جنيه إسترليني بحلول ذلك الوقت. ويمكن لهذه الكومة النقدية أن توفر دفعة كبيرة أخرى للنمو.

أحد المخاطر في السهم هو أن جائحة آخر من شأنه أن يشل إيرادات الطيران المدني (التي تضم 44٪ من أعمالها). كما أن وجود مشكلة كبيرة في أي من منتجات قطاع الدفاع الرئيسية سيكون مكلفًا للغاية بالنسبة لها.

ومع ذلك، شهدت نتائج عام 2023 زيادة في الأرباح الأساسية بمقدار 938 مليون جنيه إسترليني إلى 1.6 مليار جنيه إسترليني. وارتفعت هوامش التشغيل الأساسية من 5.1% إلى 10.3%. وقفز التدفق النقدي الحر الأساسي من 505 ملايين جنيه إسترليني إلى مستوى قياسي بلغ 1.3 مليار جنيه إسترليني.

هل الاسهم صفقة رابحة؟

يتم تداول Rolls-Royce حاليًا بناءً على قياس تقييم سعر السهم إلى الأرباح (P / E) عند 14.8.

من المثير للدهشة بالنسبة للكثيرين، ربما، أن هذا لا يزال إلى حد بعيد الأدنى في مجموعة نظيراتها، حيث يبلغ متوسط ​​السعر إلى الربحية 30.3. ولذلك، تبدو صفقة كبيرة على هذا الأساس.

لمعرفة حجمها، استخدمت نموذج التدفق النقدي المخصوم، باستخدام تقييمات العديد من المحللين وتقييماتي الخاصة.

يُظهر هذا أن أسهم Rolls-Royce مقومة بأقل من قيمتها بحوالي 57٪ بالسعر الحالي البالغ 4.18 جنيه إسترليني. لذا فإن القيمة العادلة ستكون حوالي 9.72 جنيهًا إسترلينيًا، على الرغم من أن هذا لا يعني بالضرورة أنها ستصل إلى هذا المستوى على الإطلاق.

لدي بالفعل حصة كبيرة في المنافس بي أيه إي سيستمز التي اشتريتها بسعر أقل بكثير منذ وقت طويل. مثل رولز رويس، كان أداء أسهمها جيدًا للغاية، لذلك أنا سعيد بهذا الموقف.

ومع ذلك، إذا لم يكن لدي ذلك، كنت سأشتري بالتأكيد أسهم رولز الآن. لا تزال تبدو ذات قيمة جيدة جدًا من وجهة نظري، ويبدو أن العمل في وضع جيد لتحقيق نمو قوي.